一週基金觀察
濟安金信公募基金週報（2020.11.23~2020.11.27）
基礎市場概況
圖1：指數動態（2020.11.23—2020.11.27）
上週（2020.11.23-2020.11.27）市場風格再平衡持續，指數有所分化。受大金融、能源、有色等順週期低估值板塊走強推動，滬指整週表現強勢，而前期漲幅較大的新能源、科技板塊回調明顯，深成指及創業板指走弱。行業板塊方面，申萬一級行業中，銀行、非銀金融及採掘等順週期板塊近一週漲幅居前，家用電器、計算機及建築材料板塊近一週跌幅居前。
資金方面，貨幣政策保持穩健。整週央行逆回購投放資金4300億，到期逆回購3000億，周內累計淨投放資金1300億元，資金面相對充裕，銀行間市場短端利率明顯下行，但中長端利率依舊趨升。近期央行發佈的三季度貨幣政策執行報告表示，下階段貨幣政策將注重經濟發展質量，做好跨週期政策設計，在支持經濟發展的同時兼顧穩槓桿、防風險，因此流動性緊平衡狀態可能延續。
債市方面，受政策利好消息提振，高等級國企信用違約衝擊影響逐漸減弱，債市有所回暖，期限利差走闊。轉債方面表現略強於正股，但整體估值不低，可能存在回調風險。
各類型基金業績表現
（1）權益類基金
上週權益市場延續分化，不足四成主動權益類基金（包括股票型、混合型及封閉式基金）及半數被動權益類基金近一週淨值收益上漲，其中，股票型基金近一週平均淨值收益為-0.93%，混合型基金近一週平均淨值收益為-0.51%，封閉式權益類基金近一週平均淨值收益為-0.50%，股票指數型基金近一週平均淨值收益為-0.04%。
個基表現方面，順週期低估板塊行情延續，大金融、能源等板塊的主題行業或相關板塊個股持倉比例較高的產品漲幅居前；醫藥生物、計算機等相關主題行業或板塊個股持倉比例較高的產品整體表現不佳。
表2：上週各權益類基金收益表現（漲幅前5位及跌幅前5位）
注：基金收益統計剔除ETF聯接基金、因鉅額贖回等出現淨值異常的基金，不同份額分別計算。
（2）固定收益類基金
資金面保持穩健平衡，資金面整體偏寬鬆，銀行間市場短端利率持續下行，貨基收益率較前一週有所回升。上週貨幣基金平均七日年化收益率為2.3417%，較前一週上升0.0493%，超過八成基金七日年化維持在2%以上，9只產品七日年化收益率超過3%（不同份額分別計算）。
政策利好使前期信用違約事件影響逐漸減弱，債市有所回暖，八成債券型基金近一週收益率為正，其中，純債型基金近一週平均淨值收益為0.09%，一級債基金近一週平均淨值收益為0.05%，二級債基金近一週平均淨值收益為0.09%，債券指數型基金近一週平均淨值收益為0.18%。
表3：上週固定收益類基金收益表現（漲幅前5位及跌幅前5位）
外圍市場方面，美國大選走向逐漸明朗，美股不斷走強創下歷史新高，歐洲及亞太市場主要股指持續走強。能源需求預期恢復推動大宗商品價格回升，國際原油價格大幅走強；市場風險偏好提升對貴金屬價格造成一定壓制。截至11月27日已公佈的淨值數據顯示，超過八成投資於海外市場的QDII基金近一週淨值收益上漲，平均漲跌幅為1.70%。由於交易時間、交易機制等不同，投資者在投資QDII基金前需充分了解其運作所面臨的各項風險，審慎做出投資決策。
表4：上週各海外基金收益表現（漲幅前5位及跌幅前5位）
新發基金統計
上週共有29只新發基金開始認購，累計募集份額304.96億，其中混合型13只，股票型1只，純債型8只，二級債2只，指數型4只，FOF產品1只。
本週已發佈認購信息的新發基金如下表所示。
表5：下週新發基金概覽
市場有風險，投資需謹慎。基金的風險收益特性與銀行存款、債券等投資工具不同，投資人所持有的基金份額可以分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失，並不構成業績保障。因此投資者需審慎評估自身的財務狀況及風險承受能力，並選擇與之相匹配的基金產品進行投資。
基金作為一種投資工具，其過往業績並不代表未來表現。基金淨值表現的短期波動難以預測，建議投資人不要過於關注基金的短期業績，而是追求長期資產的長期穩健增值。
本報告所載的全部內容均基於已公開的市場信息，但不保證該等信息的準確性或完整性。在任何情況下，本報告中的信息或所表述的意見不構成對任何人的投資建議。