智通財經APP獲悉，摩根士丹利投資管理公司新興市場負責人兼首席全球策略師Ruchir Sharma表示，全球經濟復甦或令人失望，仍存在較多阻礙。
Sharma 是2012年的《一炮走紅的國家》(Breakout Nations)和2016年的《國家的興衰》(the Rise and Fall of Nations)等暢銷書的作者，他並沒有預測全球經濟會崩潰。他警告稱，對強勁繁榮的共識可能忽視了下行風險，而下行風險可能會導致增長勢頭比預期更快地消退。
以下是與 Sharma 對話的摘錄，他的最新著作是《成功國家的十條規則》(the 10 Rules of Successful Nations)。
你如何看待當前全球經濟復甦?它將走向何方?
我有點擔心的是，我們有一個非常強烈的共識，即我們都準備好迎接一場盛大的經濟繁榮——市場對增長的預期仍然很高。所以，我一直在思考哪一個環節可能會出問題，而債券市場似乎也在問同樣的問題。
你還有擔心哪些問題?
在美國，人們認為財政支出會減少，並且每個人都認為這樣的措施很好，因為消費者狀況良好，縮減財政還可以填補缺口。問題是，美國人在第二次世界大戰之後也獲得了類似的意外之財，但他們最終把很多錢都存起來了，而不是花出去。如果消費者最終像上次那樣，把大量的意外之財存起來，那會怎樣?與此同時，仍有許多消費者對2008年的危機記憶猶新。
經濟復甦何時放緩?
我仍然覺得復甦還有一段路要走，因為隨着疫苗在新興市場的推廣速度加快，他們會做得更好。所以我認為全球復甦可能尚未見頂。但我擔心，兩大增長引擎可能沒有我們想象的那麼強勁，這意味着復甦可能會比目前普遍預期的更快達到頂峯。我並不是在預測我們會遭遇全球性的蕭條，但今天的共識非常強烈，那就是我們將迎來全球經濟的繁榮。
美聯儲縮減購債規模對新興市場意味着什麼?
我相信那句老話，歷史不會很快重演。很多人心裏仍記得2013年的縮減恐慌，但我認為基本面是不同的。是的，有一些新興市場很脆弱，但那些都是較小的市場。如果你看看大型新興市場，這一次的脆弱性更小了——即經常賬户赤字和外債情況。現在平靜多了。與十年前相比，我認為現在的新興市場更有建設性。
能解釋一下為什麼你不太擔心新興市場嗎?
在我看來，大宗商品週期的好轉以及採用新技術的成本已經大幅下降，而且目前新興市場正在迅速採用新技術，包括一些最貧窮的國家。我認為，這讓我對未來幾年推動新興市場增長的因素非常樂觀。
自疫情危機開始以來，大規模刺激方案的負面影響是什麼?
我們現在處於一個長期刺激的時代。不管環境如何，我們不斷地提供刺激。我認為這產生很大的腐蝕性潛在的影響，這不是以危機的形式呈現，而是隨着時間的推移，殭屍公司越來越多，生產率越來越低，這反過來又抑制了新創業公司的崛起，因為有太多的朽木漂浮在水面上。他們打壓創造性的破壞。我認為這是高負債水平的真正問題。
你認為印度未來幾年的經濟前景如何?
多年來，我一直用這句話來形容印度，我認為沒有理由改變它:這是一個總是讓樂觀主義者和悲觀主義者失望的國家。印度繼續前進，很難讓人過於樂觀或悲觀。印度只有在陷入困境時才會進行某種程度的經濟改革，不過現在我們已經陷入困境了。現在還為時過早，但印度第一次談論私有化，談論對勞動力市場進行一些改革。因此，至少這是包括印度在內的新興市場的一線希望——疫情迫使它們進行改革。