國防軍工ETF來襲！中報業績持續向好，板塊有望延續升勢

國防軍工板塊騰飛利好下，國內首批國防軍工類ETF之一“華寶中證軍工ETF(512810)”發佈基金公告稱，其場內簡稱將從“軍工行業ETF”更名為“國防軍工ETF”，並於今日(8月17日)正式生效。自5月中旬以來，A股軍工板塊行情持續火熱，“國防軍工ETF”跟蹤的中證軍工指數(399967)短短3個月內漲逾32%，超過28個申萬一級行業中27個行業的同期漲幅。

公募基金加速配置軍工股，創出歷史新高。據Wind統計公募基金二季度持倉數據，基金二季度加速配置軍工板塊，軍工行業持倉規模環比增加26.72%。截至2021年二季度末，公募基金重倉持股中軍工持股總市值1132.12億元，創出歷史新高。

專業人士表示，國防軍工板塊雖然火爆，但實際上捕捉個股頗為不易，國防軍工板塊類別相對較雜和多樣，個股分化大選股難度高，今年以來個股首末位表現差超過120%!從投資效率上軍工類ETF是首選的投資工具，避免個股踩雷的同時，精準地把握軍工板塊的整體行情。

值得一提的是，目前公募基金市場上共有5只軍工類ETF，其中，國防軍工ETF(512810)因規模適中，打新收益增厚優勢明顯突出，成為追求超額收益的資金重點關注的對象。截至2021年8月15日，國防軍工ETF(512810)近一年相較業績比較基準的超額收益達到13.41%，高居同類產品第一。自2019年至今，國防軍工ETF(512810)漲幅超過148.45%，同期基準指數中證軍工漲幅為111.63%，超額收益超過36%!相當於年均超額回報達12%!

國防軍工ETF(512810)為有效跟蹤基準的環境下，大幅獲取驚人的超額收益!

據統計，自科創板及創業板先後實施註冊制以來，新股發行的節奏明顯加快，2020年IPO企業數量同比大增91%，合計融資4287億元，創近10年新高。據德勤中國的研究數據顯示，2021年上半年A股新股數增長109%，全年新股發行或將達創紀錄的600只，新股發行仍將維持高位，公募基金仍會持續受益於新股配售。若期望在軍工類ETF中獲取更高的投資回報，規模相對適中的國防軍工ETF(512810)顯然更具優勢。

公開資料顯示，國防軍工ETF跟蹤複製中證軍工指數，是國內最早成立的軍工類ETF之一，基金代碼512810因含有“八一”而格外引人關注。作為目前市場上主流的軍工板塊指數，中證軍工指數樣本股的選取範圍為十大軍工集團控股的且主營業務與軍工行業相關的上市公司，反映軍工行業上市公司的整體表現。中證軍工指數目前共有58只成份股，業務範圍涵蓋航空、航天、船舶、兵器、軍事電子和衞星等軍工領域。

目前軍工行業整體估值依舊處於歷史相對低位。以中證軍工指數為例，截至2021年8月13日，其指數市盈率為76.71倍，處於歷史估值的56.67%分位點，即目前指數估值水平比歷史上近44%的時期都要低，可以説具備較高的估值安全邊際。

因此最近4個交易日，伴隨着軍工板塊的短期回落，資金逆市加倉熱情高昂，連續吸引資金連續淨流入合計3600萬元。其中8月12日，國防軍工ETF(512810)單日下跌2.61%，當日2338萬元資金經流入國防軍工ETF。

國防軍工ETF(512810)的基金經理胡潔表示，國防軍工板塊中報業績預期向好，預計核心公司2021H1將繼續超市場預期，提振市場對軍工高景氣延續的信心。中長期看，國防軍工板塊預計仍將維持“高景氣度”。建議關注國防軍工ETF(512810)，國防軍工ETF是國內首批發行上市的國防軍工類ETF，近1年(2020.08.15-2021.08.15)超額收益高達13.41%，位居同類競品第一;國防軍工ETF(512810)在把握軍工行業Beta的同時，致力於捕捉最大化的Alpha。

光大證券國防軍工行業2021中期投資策略指出，當前軍工板塊持續升温，核心因素在於需求飽滿、業績強勁、估值低窪。比較同處高景氣方向的新能源車、半導體設備，軍工板塊長期成長確定。建議2021年下半年國防軍工行業投資繼續沿國防建設剛需、內外循環拓展兩條主線進行。

華西證券最新的國防軍工研究報告分析，軍工行業是典型的內循環行業，具有宏觀逆週期屬性，不受疫情外圍出口影響，受周邊緊張形勢倒逼。以去年武器裝備加速列裝為起點，軍工行業將進入8-10年的強週期，尤以未來3-5年為最，增長快速且確定性高。近期軍工走勢與以往相比，穩定性、持續性、市場認知均有所不同，每次回調均能再創新高，板塊表現出較強韌性，呈現螺旋式震盪攀升態勢。

申萬國防軍工團隊表示：中報業績持續向好，軍工板塊有望延續升勢!當前軍工板塊具有高確定性和高性價比。

1)高確定性。從宏觀層面來看，十四五規劃將聚焦於實現建軍百年奮鬥目標，着重強調創新戰爭和新技術的應用，從各個維度實現軍隊現代化。國防預算未來五年有望保持7%左右的穩定增長。從中觀層面來看，供需在充分調整後已達到新的平衡，需求端有望持續高增長，供給端開啓擴產模式，四大改革紅利有望與產業趨勢形成共振效應。從微觀層面來看，上市公司年報和一季報均已兑現高增長，訂單高景氣延續，相關公司陸續發佈定增預案，產能擴張已經開啓，未來業績穩定高增長無憂。

2)高性價比。經過前期的充分調整，中證軍工整體PE目前為77.28倍，未來數年全產業鏈高增長確定，估值有望持續被業績消化。