2021年“豬週期”下行，養豬行業集體遭遇寒冬，除牧原股份（002714.SZ）外，上市豬企差點“全軍覆沒”，且虧損幅度之大令人震驚。
隨着各大上市豬企近期陸續發佈2021年度業績預告，紅星資本局初步統計，天邦股份（002124.SZ）預計虧損35億元-40億元，新希望（000876.SZ）預虧86億元-96億元，温氏股份（300498.SZ）預計虧損130億元-138億元，最離譜的正邦科技（002157.SZ）則創紀錄預虧高達182億元-197億元！
你虧幾十億我虧上百億，養豬大户“比慘”
養豬行業歷來存在典型的“豬週期”現象，豬肉價格大漲時一家家豬企數錢數到手軟，豬肉價格下跌時業績又集體遭遇滑鐵盧。虧損十幾億隻是小菜一碟，虧損幾十億也不算啥，虧損上百億了仍屬正常。這麼多年過去了，養豬大户仍和中小股民沒什麼區別，習慣了在豬肉價格的巨幅波動中追漲殺跌。
正邦科技預虧182億元-197億元，成為此次業績預告中虧損金額最高的上市豬企。正邦科技虧損情況已創歷史之最，讓投資者不可思議。究其原因，正邦科技2021四季度能繁母豬淘汰幅度驚人。紅星資本局從其公告中發現，公司為提升母豬效能、優化資源、降低成本、保證資金安全，對種羣進行進一步優化，合計死淘能繁母豬及後備母豬約220萬頭，虧損62億元-68億元。顯然，公告裏的所謂“優化”，其實就是“追漲殺跌”換了個體面的説法。
正邦科技創紀錄虧損
温氏股份也不甘落後，預計虧損130億元-138億元，而上年同期則盈利74.3億元，業績如此巨幅波動讓人大開眼界。其實温氏股份養禽業務還實現了整體盈利，報告期內銷售肉雞11億隻、肉鴨5798萬隻，都保持了同比增長，但架不住養豬虧損的窟窿實在太大。此外報告期內攤銷股權激勵費用約5億元、計提減值準備約25億元，也進一步加劇了虧損。
新希望預計2021年歸屬於上市公司股東的淨利潤為虧損86億元–96億元，而上年同期盈利49.44億元。對於業績變動原因，新希望表示，公司報告期內出欄生豬997.81萬頭，較同期增加20%。但由於國內生豬產能逐漸恢復，2021年生豬價格較去年同期大幅下降，公司商品豬銷售均價同比下降約42%。同時因飼料原料價格連續上漲，國內玉米價格創歷史新高、豆粕現貨價格也大幅上漲等因素，使得生豬養殖成本同比明顯上升，公司生豬養殖業務出現大幅虧損。另外，公司計提了約10億元的減值準備。
天邦股份的情況也大同小異，預虧35億元-40億元，而上年同期盈利32.4億元。公告顯示，2021年公司生豬銷售頭數同比增長39%，但商品肥豬銷售均價卻同比下降了64%。公司也計提跌價準備約8億元。此外新五豐（600975.SZ）、羅牛山（000735.SZ）、唐人神（002567.SZ）、天康生物（002100.SZ）等只要主業涉及養豬的上市公司，無一例外都虧到腿腳發軟。
“豬茅”牧原股份雖盈利，但四季度也開始虧損
2021年“豬茅”牧原股份預計實現歸母淨利潤65億元-80億元，是為數不多還能夠盈利的龍頭豬企。然而公司淨利也同比大幅下滑70%以上。
紅星資本局查閲牧原股份三季報，公司前三季度實現淨利潤87.04億元，這也意味着公司在第四季度實際上出現了虧損，虧損幅度在7億元-22億元之間。
牧原股份雖盈利，但也同比大幅下滑
牧原股份表示，業績大幅下滑的主要原因源於報告期內公司生豬出欄量較上年同期大幅增加，但由於國內生豬產能逐漸恢復，2021年生豬價格較上年同期明顯下降。
中國養豬網數據顯示，2021年生豬出欄價格從年初的36.7元/公斤降至10月初的10.5元/公斤，降幅超過70%。進入2022年，在生豬產能恢復、養殖企業出欄增加的背景下，生豬價格仍持續下跌。1月17日，國家發展改革委發佈，1月10日～14日，全國平均豬糧比價為5.75∶1，進入“過度下跌三級預警區間”。當前生豬產能總體處於合理區間，建議養殖場（户）科學安排生產經營決策，將生豬產能保持在合理水平。
牧原股份也表示，生豬市場價格的大幅波動，可能會對公司的經營業績產生重大影響，如果未來生豬市場價格出現大幅下滑，仍然可能造成公司的業績下滑。
在“豬週期”的歷史裏，我國已經先後經歷過五、六次週期，而一次完整的“豬週期”差不多要3年。若以此推算，預計要到2023年豬肉價格才會有明顯回暖。
牧原股份董秘秦軍預計2023年二季度之後，供需關係才會逐漸好轉。温氏股份在調研紀要中表示，樂觀估計2022年下半年後豬價可能進入上行通道；悲觀估計2023年才能進入下一輪週期的上行通道。
這樣來看，養豬大户2022年恐怕也並不好過，還需要耐心的等待才能迎來曙光。這個階段部分豬企也依靠“逆週期”思維，開始為下一輪行情提前準備。
紅星新聞記者 李偉銘
編輯 餘冬梅
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