10月23日凌晨美股盤後，中國平安旗下的“$陸金所(LU)$ ”更新了招股書。與同期的螞蟻集團不同的是，陸金所並沒有選擇在A股或H股上市，而是，其赴美上市。在考慮了市場需求之後之後，公司最終將IPO的發行定價區間設為11.5-13.5美元/ADS，擬發行ADS共1.75億股（不含超額配售權），相應的融資規模為20.13億至23.63億美元。
從P2P之王到美股最大的Fintech新股
陸金所是在P2P的年代起家，並由於殷實的家底成為“P2P之王”。隨後，由於國內P2P業務的風險集中爆發，公司開始剝離該業務，並進行持續的轉型。幾經調整，目前的陸金所已經成為以零售信貸與財富管理為核心業務板塊的綜合型互聯網金融公司。
公司的這兩塊業務，零售信貸是通過平安普惠為中小企業主、中產階級，提供額度較高的小微貸及消費貸；而財富管理則是專門為中產及大眾客羣，提供一站式金融產品服務。
前者，還經營着一些零售端的信貸，但P2P業務就只剩歷史遺留，目前的側重點是中小微企業的融資。我們也可以從公司披露的數據中看出來——陸金所的貸款資金中由第三方提供資金的貸款佔比從2017年的51.8%已經上升到2020年中的99.3%，因此，公司承擔的信用風險從2017年12月31日的24.6%降為2020年6月30日的2.8%，陸金所平台8600只產品100%來自429家第三方金融機構，平台無需擔負產品兑付信用風險。
據市場統計，2019年財富管理市場的管理資產規模達到49萬億元人民幣（7萬億美元）。到2024年底，財富管理市場預計將增長到118萬億元人民幣，複合年增長率為19％。
陸金所的財富管理業務並不是起步最早的，但是增長較快。截至2020年6月30日，公司已經將1280萬活躍投資者與429家金融機構投資產品提供商所提供的產品聯繫起來，包括100家資產管理公司、40家銀行、25家信託公司、103傢俬募基金、123家共同基金以及其他38個產品提供商。
因為轉型，陸金所的客户總從2017年的4617億元下降至2018年的3694億元，進一步下降至2019年的3469億元，這主要是因為不再發P2P的舊產品了，最後的存量P2P產品也將在2022年到期。至2020年6月，這一數值又恢復至3747億元。
單個活躍用户的平均資產從2017年的13333元增長至2019年的19774元，進一步增長至2020年6月的25936元。
財務表現來看，更偏向金融公司or科技公司？
2017-2019年，陸金所的總營收由278億元增至478億元，複合年增長率為31%；淨利潤從60億元增加至133億元，複合年增長率達48.6%。2020年上半年，陸金所營收和淨利潤分別為257億元、73億元。
從利潤上來看，陸金所淨利潤分別為60.3億元、135.8億元和133.2億元，年化複合增長率為48.65%。而螞蟻金服歸母淨利潤分別為69.51億、6.67億、169.57億，年化複合增長率為60.89%，螞蟻的利潤率並沒有陸金所高，這也説明螞蟻的互聯網屬性和陸金所目前更強的金融屬性。
陸金所在招股書中將自己定義為“全國領先的科技驅動個人金融服務平台”，陸金所的兩塊業務收益進行拆分，屬於“信息服務”的計入“金融科技平台收入”。其實這也可以看出來，陸金所要往科技方向發展的決心。
陸金所的競爭優勢有哪些？
首先，從P2P轉型後，進入Hub and Spoke（中心輻射）的。通過零售信貸和財富管理兩個中信樞紐，將旗下的用户和金融產品有機結合，為不同風險偏好和個性需求的投資者提供貸款和理財產品。
然後，重視2B，尤其是小商家的合作。陸金所的貸款業務中有近7成為小微業主的經營貸。
最後，就是整個集團的商業生態體系。對於陸金所來説，它是平安集團生態體系中重要的一環，陸金所背靠的平安集團，就有金融的全牌照，而它本身的金融科技就可以在此基礎上發揮優勢。
多家明星入局，陸金所股權結構
陸金所在IPO前的投資人大多來自海外，包括卡塔爾主權基金、香港全明星投資基金、春華資本、日本金融公司SBI控股公司、軟銀、瑞銀。而此次赴美上市，也成了其吸引國際資本、提升國際市場影響力的方式。
而國內的投資者，包括中銀集團、國泰君安證券、民生銀行、春華資本等。