面板龍頭業績大爆發 京東方上半年淨利預增超10倍

記者 楊帆

受益於需求持續旺盛和驅動IC等原材料緊缺造成供給持續緊張，行業呈現供不應求的局面，面板巨頭京東方A預計上半年淨利潤將暴增超過10倍。

京東方業績大爆發

7月13日晚間，京東方A發佈業績預告，預計2021年半年度歸母淨利125.00億元-127.00億元，同比增長1001%-1018%。

關於業績增長的主要原因，京東方表示，2021年上半年，半導體顯示行業持續保持高景氣度。受益於需求持續旺盛和驅動IC等原材料緊缺造成供給持續緊張，行業呈現供不應求的局面，IT、TV等各類產品價格均有不同程度的上漲。

同時，上半年，公司成熟產線保持滿產滿銷，LCD主流應用市佔率繼續保持領先，產品結構進一步改善，高端產品佔比明顯提升，盈利能力繼續提升，經營業績增長顯著高於價格漲幅，行業龍頭優勢進一步體現。

此外，7月7日，京東方A非公開發行不超過69.60億股A股股票申請獲得中國證監會核准。根據先前公告顯示，約200億元募資中，65億元將用於收購武漢京東方光電24.06%股權;60億元將用於重慶京東方6代柔性AMOLED生產線項目增資建設;10億元將用於雲南創視界光電12英寸硅基OLED項目增資建設;其他資金將用於成都京東方醫院增資建設、償還福州城投貸款和補充流動資金。

盤面上，京東方A7月13日股價微漲0.63%，收報6.4元，總市值2227億元。

業績大爆發，有網友表示這是漲停的節奏!

龍頭優勢逐步擴大

今年上半年，京東方顯示產品出貨量和市佔率持續穩居全球第一。目前，全球每四個智能終端就有一塊顯示屏來自京東方。

有數據顯示，上半年，京東方在智能手機、平板電腦、筆記本電腦、顯示器、電視等五大應用領域顯示屏出貨量均位列全球第一，柔性屏市佔率位居國內行業第一、全球第二。此外，8英寸以上車載顯示面板市佔率也將繼續保持全球第一。

持續不斷的技術創新是京東方保持領先地位的關鍵所在。上半年，京東方在8K超高清領域頻頻發力，推出了融合5G+AI技術的8K 超高清整體解決方案，覆蓋從採集、編碼、傳輸、解碼到終端顯示的全鏈路產業生態體系。

海通證券認為，“1+4+N”賦予成長新動能，從面板向IoT場景延伸。在成為半導體顯示領域全球領先企業後，京東方希望藉助“屏幕”進行價值鏈的外延。除了主流產品之外，2020年公司創新應用產品銷量同比增長超過60%，銷售面積同比增長超過70%，其中穿戴、ESL、電子標牌、拼接、IoT 金融應用市佔率達到了全球第一。傳感器及解決方案事業、Mini LED 事業、智慧系統創新事業以及智慧醫工事業四項事業則將成為公司未來主營業務增長的驅動力。並在此基礎上，公司將會逐漸將業務延伸至智慧車聯、智慧零售、智慧金融、工業互聯網等。公司在由“1”逐步向“N”擴展的過程中將進一步整合生態鏈，依託核心技術加速各事業融合，逐步將價值鏈由半導體顯示向物聯網市場擴張。

面板價格持續上漲

2020年以來，隨着海外落後產能大規模退出、國內產能控制權的集中和大尺寸面板需求增加，面板價格持續上漲。在2020 年，公司完成了對中電熊貓南京G8.5 和成都G8.6 液晶產線的收購。公司在發展中積極參與產線整合，完成產線併購，逐步擴大了自身規模優勢，在全球半導體顯示領域中處於領先地位。

京東方在上個月的機構調研中表示，未來大尺寸LCD面板價格漲幅將呈現分化趨勢，尺寸相對較小的TV面板如32寸、43寸價格上漲空間有限，而65寸、75寸等大尺寸TV面板價格三季度有望持續上漲。同時，佔公司收入比重更高的IT類產品供需則更為緊張，價格表現有望持續強勁。

從目前面板價格來看，各應用面板漲勢逐步趨緩，中小尺寸電視面板價格企穩，大尺寸及IT面板價格堅挺。

海通證券認為面板行業整體在2021年三季度以後才有望逐步改善目前供需短缺的局面。對應2021-2023年公司顯示器件業務營收同比增長31.2%/10.5%/10.3%，毛利率分別為27.0%/26.5%/26.0%。

國海證券也表示，面板產業鏈格局正在重構，龍頭將受益於行業集中度提升、週期性變弱持續成長。隨着面板製造行業洗牌逐漸完成，競爭格局將大幅優化，疊加大陸高世代產線投產推高行業壁壘，面板製造環節議價能力將顯著提升，行業盈利水平將長期改善。