聖湘生物終止收購科華生物股權的失與得

《科創板日報》（長沙，記者黃路）訊，兩大體外診斷公司“聯姻”未果，8月5日晚間，聖湘生物(688289.SH)、格力地產(600185.SH)、科華生物（002022.SZ)三家公司集體發佈公告，聖湘生物擬終止收購科華生物18.63%股權。對於終止收購的原因，聖湘生物相關人士對《科創板日報》記者表示，主要是科華生物目前涉及一起仲裁案子，面臨一定的不確定性，考慮到時間跨度可能較長，經雙方協商於本階段終止股份轉讓事宜；此前，公司與科華生物已簽署戰略合作協議，此次終止購買其股權並不影響雙方在業務渠道、海外布點方面的合作。

這是一起涉及三家上市公司的交易，珠海保聯是由格力地產100%控股的子公司，聖湘生物與珠海保聯於5月12日簽署了《股份轉讓協議》，前者擬以19.5億元的價格(摺合20.34元/股)受讓珠海保聯持有的科華生物9586.3萬股普通股，如果該轉讓事項順利完成，聖湘生物將成為科華生物第一大股東。

2020年5月格力地產以17.26億元購得科華生物股權成為第一大股東，時間跨度僅一年即欲“轉賣”科華生物，溢價僅為2.24億元，原因為出於自身的產業結構和業務發展需要。而聖湘生物志在生化診斷、免疫診斷延伸產業鏈，兩者可謂一拍即合。

實際上，本次聖湘生物終止收購科華生物已有先兆，一是由於聖湘生物產品主要聚焦於分子診斷領域，與科華生物存在同業競爭情況，對此，聖湘生物承諾將在協議簽署後3年內解決同業競爭的問題。這個問題尚可在收購完成後再一一解決。

二是或在聖湘生物意料之外的仲裁案件。7月14日，格力地產發佈參股公司科華生物涉及仲裁的公告，案件涉及2018年6月達成的一份投資協議，按照仲裁申請人的最新要求，科華生物被申請賠付的金額高達105.4億元，加上違約金、仲裁費用、律師費等。

對於正處於業務爆發期的聖湘生物而言，對本次收購按下“停止鍵”或並非壞事。此前科華生物已披露，持有的天隆公司股權被凍結法，其被凍結銀行賬户6個。該事項持續的時間和法院最終仲裁結果都難以預料，若上述轉讓事項完成，聖湘生物對科華生物投資收益或將受到因本仲裁事項導致的潛在或有損失。聖湘生物相關人士也表示，從更好的保護中小投資者利益角度，終止該收購事宜也是當下的務實之選。雙方後續因業務互補仍有合作的空間。待上述案件得到有效解決後再做下一步考慮。

本次交易終止後聖湘生物並沒有完全關上“收購之門”——雙方確認，珠海保聯所持有科華生物股份如重新對外轉讓，同等條件下聖湘生物具有優先購買權，且該優先權不可撤銷。

在業內人士看來，聖湘生物本身專注分子診斷儀器和試劑領域，科華生物以生化免疫自動化為主線，在技術平台、產品線、渠道、市場等領域擁有各自的優勢。對於志在打造平台型公司的聖湘生物，原本計劃通過外延併購在產品線上提前做好充足準備並加速國際化佈局。雖然上市後的最大一筆收購暫時落空，但收購遇挫的“學費”並不貴，且公司團隊能積累更多的併購經驗，對於手中有糧的聖湘生物而言，欠缺的或是一個更合適的時機。