2022-02-28首創證券股份有限公司翟煒,李星錦對寶蘭德進行研究併發布了研究報告《公司簡評報告：業績高速增長，金融信創加速有望充分受益》，本報告對寶蘭德給出買入評級，當前股價為109.72元。
寶蘭德(688058)
核心觀點
事件：公司發佈2021年業績快報，公司實現營業收入2.88萬元，同比增長57.97%；實現歸母淨利潤0.95萬元，同比增長55%；實現扣非淨利潤0.85萬元，同比增長72.15%。
業績符合預期，黨政和金融市場收入高增。公司營收較2021年同期增長57.97%，主要系報告期內公司積極開拓市場，抓住信息技術應用創新在國內市場的發展機遇，全面提升了黨政和金融等行業開拓力度，實現並超額完成了公司年初制定的在黨政方面的開拓和在金融行業的市場覆蓋目標，並不斷拓寬軍工、能源、交通、教育等領域的業務，使得收入有較大增幅。因此公司主營業務收入大幅增長。Q4單季度，公司實現營收1.60億元，同比增長46.79%。
金融信創有望進入加速，公司金融領域市佔率高。數字金融的發展很大程度改變了傳統金融的運行方式和風險特徵，給金融安全帶來了一系列新的挑戰。2021年以來，在“十四五”規劃指引下，金融行業強化科技支撐和引領，深入實施創新驅動發展戰略，拓展數字化轉型的廣度和深度，取得了豐碩的創新成果。伴隨黨政信創的良好推進，2022年開始信創將加速在八大重點行業推進，其中金融行業信創有望在2022年加速。信創從黨政向行業滲透，市場空間打開，發展速度也有望加快。作為國內中間件的領軍企業，寶蘭德一直助力金融行業數字化業務的建設，憑藉豐富的經驗和不斷的創新，為客户打造國產化中間件的生態環境，為證券、銀行、保險等金融行業的大規模分佈式應用提供全面的解決方案支撐。在國家金融信創一期二期試點單位中，寶蘭德Web中間件市佔率高達50％，並且有大量管理類和業務類系統案例。
投資建議：預計公司2021-2023年營收分別為2.88、4.49、6.51億元，同比增速分別為57.97%、56.00%、45.00%；歸母淨利潤分別為0.95、1.52、2.33億元，同比增速分別為55.22%、60.71%、53.20%，2021-2023年EPS分別為1.71、2.75、4.21，對應PE分別為66、41、27，首次覆蓋給予“買入”評級。
風險提示：市場競爭加劇；新產品研發不及預期；戰略推進不及預期；經濟下行風險。
該股最近90天內共有3家機構給出評級，買入評級1家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價為140.0。證券之星估值分析工具顯示，寶蘭德（688058）好公司評級為3星，好價格評級為2.5星，估值綜合評級為3星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)
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