看了這個分析，才明白漢威科技連漲兩個月的原因

漢威科技（300007）近期發佈2021半年報業績預告：報告期內公司預計實現營收10.89-11.80億元，同比增長20-30%，實現歸屬淨利潤1.36-1.42億元，同比增長10-15%。

投資要點：扣除熱電堆產品影響業績超預期，傳感器物聯網解決方案穩步推進公司預計實現營收10.89-11.80億元，同比增長20-30%，實現歸屬淨利潤1.36-1.42億元，同比增長10-15%。

扣除2020年上半年因為疫情推動的紅外熱電堆温度傳感器6955.81萬元營收以及3765.03萬元淨利潤貢獻的影響，公司預計2020H1營收同比增長29.88%-40.71%，淨利潤同比增長58.12%-65.31%，略超市場預期。

對於業績大幅增長的原因，主要有以下三個方面：

1）公司不斷挖掘和開拓市場空間，保持原有業務快速發展，電化學傳感器及模組、催化類傳感器、紅外二氧化碳傳感器、激光粉塵傳感器等產品，以及智慧安全企業和園區級業務以及智慧城市的智慧燃氣、智慧水務業務等較去年同比實現快速增長；

2）通過加速研發成果轉化，公司新產品如VOCs傳感器、紅外激光探測器、雙光路煙霧報警器以及新國標燃氣報警器等產品持續投放市場，不斷鞏固傳感器行業龍頭地位，取得了較好的業績增長。

3）熱點事件驅動燃氣監測需求提升，產品供不應求，預計下半年貢獻業績。近期受湖北十堰、河南商丘等地的燃氣安全事故影響，全國各地政府陸續開展燃氣安全的專項整治工作，並出台了相關政策：全國人大常委會新修改的《安全生產法》自2021年9月1日起施行，並提到餐飲等行業的生產經營單位使用燃氣的，應當安裝可燃氣體報警裝置。

2021年6月河南省印發《全省“九小”場所和沿街門店消防安全專項治理工作方案》，決定至9月30日，在全省開展為期3個月的“九小”場所、沿街門店消防安全專項治理。目前國內燃氣安裝報警裝置的普及率並不高，在政策驅動以及居民安全意識提高的背景下，燃氣監測行業需求將提升，公司燃氣報警器及安全巡檢等相關產品已經出現供不應求的現象，有望受益於行業需求的辦法，預計下半年相關業務的業績貢獻將會顯現。

漢威集團是國內氣體傳感器龍頭，市佔率超過70%，近些年在增加傳感器品類（壓力、濕度等）以及拓寬行業應用（消費電子、汽車電子）方面持續發力鞏固龍頭地位。

同時，公司憑藉傳感器的技術優勢，構建了“傳感器+監測終端+數據採集+空間信息技術+雲應用”的完整物聯網生態圈，業務涵蓋智慧安全、智慧環保、智慧城市、智慧公用、智能家居等領域，意在成為以傳感器為核心的物聯網解決方案引領者。

公司重視研發創新，2021研發費用3451.48萬元，同比增長57.87%，在環境類特殊氣體、紅外傳感器陣列、柔性傳感器、物聯網平台建設等持續研發投入，推動上海、蘇州研發平台建設，不斷鞏固技術研發和創新實力，增強技術壁壘。

公司近期擬向特定對象發行股票不超過8790.68萬股，募集資金不超過10.09億元，主要用於MEMS傳感器封測產線建設、年產150萬隻氣體傳感器及19萬台智能儀器儀表生產線建設、補充流動資金等項目，募投項目圍繞公司主營業務開展，項目建成後將進一步完善公司產業佈局，提高市場佔有率，增強公司的市場競爭力。持續研發投入+定增擴大產能，奠定公司未來業績增長基礎。

看好公司在氣體傳感器的龍頭地位以及物聯網產業佈局，暫不考慮此次定增影響，預計公司2021-2023EPS分別為0.92、1.19、1.52元，對應當前股價PE為23、17、14倍，維持公司“買入”評級。風險提示：宏觀經濟下行風險、業績不及預期風險、物聯網下游應用不及預期風險、毛利率下降風險、燃氣監測政策及需求不及預期的風險、定增不能順利完成風險、疫情反覆風險。