9月8日，東吳證券發佈研究報告稱，科大訊飛上半年業績符合市場預期，“雙減”政策利好，智慧教育業務迎來發展機遇，維持“買入”評級。
報告稱，“雙減”意見旨在形成結構優化、集約高效、安全可靠的教育新型基礎設施體系。“雙減”政策有望為通過人工智能的力量實現“因材施教”及公司智慧教育業務規模化落地，進一步提供良好的政策與宏觀環境。
報告指出，2021年上半年，科大訊飛教育產品和服務、智慧醫療業務營收穩步增長，開放平台業務表現亮眼。其中教育產品和服務業務實現營收17.31億元，同比增長31.48?主要系教育因材施教解決方案業務拓展和訊飛AI學習機銷量持續增長所致;醫療業務實現收入1億元，同比增長34.21?主要系智慧醫療智醫助理業務在上半年進一步拓展應用所致;開放平台實現收入12.93億元，同比增長131.7?主要系2021上半年開發者數量和質量同步提升所致。
在業務同增的同時，成本費用得到有效控制，2021年上半年，科大訊飛銷售費用為9.96億元、管理費用為4.15億元，同比下滑3/0.88pct，財務費用由上年同期的1529.14萬元減少至861.13萬元，表明科大訊飛財務結構進一步優化，規模效應逐步顯現。
此前，科大訊飛相關負責人在回答記者有關“B端業務有大量定製化和差異化需求，交付週期長、成本高。科大訊飛如何有效降低B端行業業務的成本，實現經營效益的提升？”這一問題時指出，科大訊飛表示正通過組織架構解決這個問題。
本着該思路，科大訊飛把產品進行了分級管理，分別是V、R、M三個級別。
其中V版本是平台級產品，這部分主要解決公用能力，比如説做一個語音識別的平台，這個平台可以面向採訪場景、電話場景、會議場景。
R版本是行業版本產品，比如説要在醫院裏面使用，這個版本會與醫療相關的名詞、醫生的常用説法、藥名收到這個版本里來。
M版本是定製版本，針對不同客户定製。比如要把醫院系統放到廣州中醫院來用，就把廣州中醫院的地理位置、門診科室、專家姓名等放到這個版本里。
通過三個大的層級進行產品管理，科大訊飛有效地進行了資源複用，讓定製的部分做到最少，提升了整體運轉效果和效率。
而對於目前發展迅速、已漸漸成為科大訊飛營收主要來源之一的C端智能硬件業務，東吳證券認為，銷售情況持續良好。
報告稱，2021年科大訊飛C端硬件產品在“618大促”中整體銷售額同比增長108?AI辦公類產品連續三年獲得京東、天貓雙平台銷售額冠軍。公司產品已經累計覆蓋超過2000家單位和企業，會議辦公效率得到顯著提升，加快企業信息流轉，助力政府和企業管理提質增效。
據不久前科大訊飛發佈的半年報顯示，2021年半年，科大訊飛實現營收超 63.19億元，同比增長45.28?歸屬於上市公司股東的淨利潤4.19億元，同比增長62.12?歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤2.09億元，其中C端業務營收入4.26億元，同比增長40.72?
基於上述表現，東吳證券維持科大訊飛 “買入”評級，上調21/22年淨利潤到18.87(+0.34)/25.51(+0.45)億元，23年淨利潤為34.5億元。