去年賺133%，這回怒砸20億元買汽車股！誰這麼霸氣？

中國重汽3月11日最新披露的定增公告，讓去年公募普通股票型基金亞軍鄭澄然、孫迪的最新重倉股曝光。

中國重汽最新披露的十大股東持股情況顯示，鄭澄然、孫迪旗下的明星產品——廣發高端製造、廣發興誠混合目前已分別位列公司的第二、第五大股東，而去年四季度中國重汽還不在其十大重倉股名單中。按照中國重汽39.50元的最新股價計算，兩隻產品的合計持倉市值約20億元。

鄭澄然一季度大手筆買入

根據中國重汽的定增公告，本次定增的價格為29.82元/股，合計募集資金為50.13億元。

值得一提的是，根據定增公告披露的最新前10大股東情況，在本次定增後，去年公募股票型基金亞軍——鄭澄然、孫迪管理的廣發高端製造買進了中國重汽前十大重倉股。此外，鄭澄然、孫迪的新發基金廣發興誠混合，也成為中國重汽前十大股東。

中國重汽定增後最新前十大股東情況 來源：中國重汽定增公告

廣發高端製造在2020年的漲幅為133.83%，在普通股票類基金類別中收益排名第二。中國重汽3月11日發佈的最新公告顯示，目前廣發高端製造持有中國重汽3461.70萬股，其中有670.70萬股為本次定增買入的限售股。按照中國重汽3月11日39.50元的收盤價計算，廣發高端製造的持股市值超過13.67億元。

同樣由鄭澄然、孫迪管理的另一隻產品廣發興誠混合是2021年1月成立的新基金，目前處於建倉期，尚未公佈持倉情況。根據中國重汽的定增公告，該產品目前持有中國重汽1598.13萬股，其中335.35萬股為本次定增的限售股。按照39.50元的收盤價計算，廣發興誠混合對於中國重汽的持股也超過6.31億元。

無論是中國重汽2020年末的十大股東，還是廣發高端製造、廣發興誠混合2020年四季度的持倉情況，都未見中國重汽的身影。可見，鄭澄然、孫迪是在今年一季度逐步加倉中國重汽，並且在此次中國重汽定增中果斷出手。

而且從兩隻產品的持倉市值來看，中國重汽很可能已經成為廣發高端製造及廣發興誠混合的重倉股。

中國重汽2020年末前十大股東情況 來源：中國重汽定增公告

中國重汽定增眾星雲集

中國重汽目前市值約265億元，是中國領先重型卡車製造商之一，專營研發及製造重型卡車、輕卡以及客車及相關主要總成及零部件。

從股價表現來看，今年以來中國重汽上漲了25.56%。中國重汽的股價在今年2月曾一度飆至47.60元的歷史高點，不過近期有所回調。

根據中國重汽此前披露的業績預告，2020年，公司預計實現歸屬於上市公司股東的淨利潤18.35億元至20.8億元，同比增長50%-70%。

中信證券此前研報認為，中國重汽集團是國內高端重卡龍頭，受益於行業產品結構升級以及競爭格局向好。2020Q4公司重卡市場份額顯著提升，已連續三個月位居行業第一。MAN發動機的配套率大幅提升，並預計將與濰柴發動機形成顯著協同效應。2020年公司高端品牌汕德卡銷量達5.6萬輛，全新豪沃TH7引領潮流。此外，公司輕卡業務快速恢復，市佔率快速提升，且輕卡行業具有超預期的可能。

除了廣發基金在本次定增中獲配3億元之外，此次中國重汽定增堪稱“眾星雲集”。包括國泰君安證券、中國平安人壽保險股份有限公司、廣發基金、上海東方證券資產管理有限公司、農銀匯理基金等諸多知名機構也分別獲配了數億元的金額。

中國重汽定增獲配名單 來源：中國重汽定增公告

鄭澄然、孫迪押注汽車板塊

鄭澄然重倉汽車板塊，透露什麼信號？是汽車板塊的買點到了麼？還是順週期板塊內部將迎來新的行業輪動？

回顧2020年鄭澄然的投資路徑，或能一窺究竟。鄭澄然曾在接受採訪時表示，他的投資方式不是自下而上精選個股，而是從中觀維度出發，尋找有拐點、供需格局發生變化的板塊，結合估值情況，選擇合適的時點進行配置，在成長行業賺週期的錢。

結合鄭澄然的操作來看，先於市場發現拐點確實是鄭澄然的一大標籤。

在去年的牛市行情中，鄭澄然管理的廣發高端製造曾幾度衝擊至全市場基金頭名。第一次衝擊全市場頭名是在2020年9月17日，彼時廣發高端製造已重倉通威股份、陽光電源等，在經歷二季度的不温不火後，新能源股在三季度迎來爆發，也帶動廣發高端製造淨值一路上漲。

再次回到大眾視線，是在2020年12月份，彼時關於冠軍的爭奪已接近"白熱化"。Wind數據顯示，截至2020年12月11日，廣發高端製造年內收益率為123.68%，還是全市場基金年內收益率第一名。但一個週末過去，形勢發生了變化。12月14日開始，廣發高端製造年內收益率開始落後於趙詣管理的農銀工業4.0，最終在年度排名上與冠軍失之交臂。

廣發高端製造在三季度重倉光伏等新能源賽道，賺的“盆滿缽滿”。但到了12月的最後兩週，新能源賽道依然高歌猛進，但廣發高端製造卻不敵同為新能源賽道的農銀工業4.0，業內人士猜測，鄭澄然大概率調倉了。

這一答案也在基金2020年四季報中揭曉。2020年四季報顯示，廣發高端製造前十大重倉股為桐昆股份、榮盛石化、錦浪科技、平安銀行、傑瑞股份、中國神華、中國平安、美的集團、京東方A、中國建築，與三季報相比，減倉隆基股份、陽光電源，加倉順週期化工股，並配置金融股。

有關新能源的故事在1月底戛然而止，化工類週期股則順勢而上，成為2月份的投資主題。這次鄭澄然依舊調對了。

從調倉路徑來看，鄭澄然帶有顯著的板塊輪動風格。而這次鄭澄然再次大手筆參與中國重汽，迴歸汽車領域。或許在鄭澄然眼中，順週期板塊內部已迎來新的行業輪動。（許盈 梁銀妍）

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微信編輯：山曉倩

監製：蔣春林