為什麼滬深300一點紅

週五絕大部分寬基指數收跌，唯獨滬深300漲了0.01%。這種現象是很罕見的，有人好奇的問我為什麼？我仔細的看了一下，主要是滬深300裏的兩隻權重股，第5重倉的美的集團漲了4.68%，第7權重股格力電器漲了5.70%。而在上證50裏沒有這兩隻股票，而在深圳的各大指數中下跌較大的權重股邁瑞醫療下跌了4.21%、順豐控股下跌了5.34%，而在滬深300裏邁瑞醫藥不是成分股，順豐控股的比重又低。各種因素的巧合，導致了週五滬深300指數的一點紅。

以美的和格力為代表的家電板塊最近漲勢非常強勢。我們先看一下申萬28個行業的情況，最近一個月裏是家電和汽車雙雄行情，分別大漲了18.49%和18.99%，下跌超過4%的是國防軍工的-5.28%和計算機的-4.15%。如果看最近一年，最強的是電氣設備的76.40%、食品飲料的62.03%、汽車的59.86%。墊底的是銀行的-5.57%、交通運輸的-2.64%和紡織服裝的-0.94%。

PE5年分位點是指當前PE在最近5年中的百分位。其中超過95%的有家用電器、食品飲料、紡織服裝、交通運輸、休閒服務、計算機、汽車等7個行業，最低百分位的是農林牧漁的0.80%、建築裝飾的9.05%、公用事業的12.57%，銀行的PE絕對值只有6.46，但5年相對百分位並不低，也有45.56%，超過了農林牧漁、建築裝飾、公用事業、房地產、採掘、綜合、建築材料、國防軍工、機械設備等9個行業。

如果看PB，那麼5年分位點超過95%的只有家用電器和食品飲料兩個行業。比較低的是銀行的2.16%、建築裝飾的3.44%和房地產的5.36%，其絕對值也是幾乎最低的。

淨利潤增長是指2019Q4-2020Q3四個季度的淨利潤相對2019Q3-20201Q2淨利潤的增長率。表現最好的前三名是通信的1724.38%、農林牧漁的207.31%和綜合的116.08%，最差的後三名是休閒服務的-93.84%、交通運輸的-64.56%、計算機的-57.93%。

營業收入增長是指2019Q4-2020Q3四個季度的營業收入相對2019Q3-20201Q2營業收入的增長率。表現最好的前三名是農林牧漁的68.85%、電氣設備的22.35%、有色金屬的20.68%‘後三名是休閒服務的-28.11、化工的-15.93%、紡織服裝的-10.55%。

ROE最高的是農林牧漁的25.01%、食品飲料的20.44%、建築材料的14.34%，但要注意的是除了食品飲料沒什麼週期性，農林牧漁和建築材料都有周期性。最低的三個行業是傳媒的-1.42%、休閒服務的0.58%和有色金屬的1.50%。

整體來説，最近表現最強的汽車和家用電器不宜再去追高，但短期隨機性非常強，即使家電的PE5年分位點已經100%，也不是説週一馬上就一定會下跌。而PE最低的銀行，分位點最低的建築材料，也不是説馬上就一定會上漲的。只有耐心分散持有相對估值比較低而今年漲幅又比較少的板塊，才有可能獲得收益。

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