萬億險資馳援A股吹響號角，調研足跡顯現這些偏好

保險資金迎來新一輪政策鬆綁，萬億險資馳援A股的號角已經吹響。9月12日，北京商報記者通過東方財富Choice數據統計發現，今年8月以來，保險資金調研的上市公司家數已經超過1100家，相較之下，今年7月份險資調研的上市公司家數在400家左右。

險資密集調研背後，資本市場暖風頻吹，政策積極信號不斷釋放。業內專家預測，當前A股配置價值凸顯，配置方向上，可能會看好新能源、光伏等具備較好的發展前景和增長潛力的板塊。

頻繁參與調研

9月12日，北京商報記者通過東方財富Choice數據統計發現，進入8月以來，保險資金調研越發活躍，險資對數百家上市公司展開了1155次調研，而7月份險資調研的上市公司家數在400家左右。

從參與調研的機構來看，中郵人壽以37次調研位居榜首，長江養老和國壽養老調研次數緊隨其後，均超過30次。此外，太平養老、平安養老險、泰康養老等一批專業養老險公司在機構調研方面也較為積極，進入8月以來，調研次數均超過了25次。

險資頻繁參與調研，與今年股市大幅波動的背景下，險資需謹慎選擇優質標的有關。今年以來，市場延續震盪行情，險資通過一線調研密切跟蹤上市公司動態。微點財經研究院院長白旭盛表示，險資調研的偏好可以理解為保險資金對具有較好投資回報潛力的行業和上市公司表示關注。由於今年以來政策對資本市場的利好消息不斷增加，保險資金也在增加，在這種情況下，保險機構可能更願意通過調研來了解並投資具備潛力的行業和公司，以獲取更好的投資表現。

此外，從險資投資規模看，目前險資權益投資佔比相對處於較低水平。金融監管總局最新數據顯示，截至7月末，保險資金投資股票和證券投資基金期末餘額為3.55萬億元，佔比13.21%。但在2021年以前，該指標能達到14%甚至更多。並且，根據監管規定，險企權益類資產投資比例最高可達到上季末總資產的45%。

政策暖風頻吹

今年以來，資本市場暖風頻吹，宏觀政策積極信號不斷釋放，宏觀經濟、房地產市場、資本市場等領域相關政策密集出台。

2022年年底，原銀保監會發文鼓勵保險資金穩步增加權益類資產配置規模，充分發揮在優化投資者結構、穩定資本市場等方面的積極作用。並表示，下一步，將支持保險資金隨着行業發展和專業能力提升，持續加大資本市場投資力度。

近期，減半徵收印花税、階段性收緊IPO節奏、規範上市公司減持行為、降低融資保證金比例等一系列政策齊出。東莞證券研報分析，本輪活躍資本市場“組合拳”有助於推動權益市場回暖，保險機構投資收益有望直接受益。

最直接的“強心劑”是9月10日金融監管總局從差異化監管、優化資本計量標準及風險因子三方面優化償付能力監管標準，業內普遍認為，監管此舉利於提升險企業務活力及償付能力，提振險企增配權益意願、減少增配阻礙。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍告訴北京商報記者，監管一系列舉措意在引導保險資金週期加倉股票或者基金。當前也處於市場低點，險資通過逆向佈局支持資本市場發展，既提高了險資支持資本市場的力度，同時又能讓險資獲得一個比較低的入場成本，有利於提高未來保險資金的收益。根據財通證券分析師夏昌盛、舒思勤預測，僅考慮中小保險公司增量資金入市，總資產合計11.76萬億元，權益比例提升1%-2%的情況下，將帶來增量1176億-2352億元。

此外，根據西部證券策略研究團隊測算，今年保險資金運用餘額增速將恢復至8%左右，保險資金權益倉位將回升至13.5%，下半年險資有望為市場帶來近3500億元的增量資金。

新能源、高端製造等有望獲青睞

保險資金是市場上重要的機構投資者，以長期投資和風格穩健著稱。

在調研過程中，哪些板塊、哪些個股最受險資關注？北京商報記者梳理發現，從調研板塊看，半導體、電子、醫藥生物、機械設備等為險資調研的熱門板塊。從個股情況來看，廣聯達、海康威視、華測檢測、易華錄、華中數控等都獲得了8次以上險資調研。

白旭盛預測，未來有望獲得險資加倉的板塊可能包括新能源、光伏風電、高端技術製造業、生物醫藥等。這些領域在當前的宏觀政策和經濟形勢下具備較好的發展前景和增長潛力，吸引了保險資金的關注。

在中期業績會上，部分上市險企也明確了下一步的投資路線。比如，中國平安總經理助理兼首席投資官鄧斌表示，公司的配置會更加專注於一些有良好現金流、符合中國特色估值體系的股票配置標的。太保資產總經理餘榮權也表示，當前主要是看好低估值、高分紅、高股息的品種。同時，看好在全球通脹背景下，部分具備稀缺性和壟斷性的資源類資產以及受益於中國經濟轉型的優質成長公司，包括科技消費領域等。

北京商報記者 陳婷婷 李秀梅