美債總額超31萬億美元，美國通脹迎大考！市場押注美聯儲明年降息
目前，美國的通脹仍高居不下，據美國媒體報道，美國財政部報告的數據顯示，美國國債總額於3日首次超過31萬億美元，而這也是通脹高企的一個大原因。
美聯儲正在推高利率以遏制通脹，而其每次加息都會增加美國政府的利息支出。到目前為止，美國財政部在2022財年已經支付了4710億美元利息，而2021財年的這個時候，財政部的利息支出為3560億美元，相較之下，本財年美財政部支付的利息額同比增長了近30%。堪薩斯城聯儲發表的一篇論文也承認，除非美國政府控制住支出，否則美聯儲無法遏制通脹。
另外，雖然美聯儲不斷重複明年沒有降息計劃，但交易員一直不買賬。他們仍定價2023年會有25個基點左右的降息，2024年至少有2次分別25個基點的降息。
相反，今年暴賺274%的“債券老將”押注美聯儲轉向不會很快發生，他認為，全球通脹比最初想象的更具粘性，各國央行並不會如市場所料的那麼快轉向。
美聯儲壓不住通脹的又一原因：美國國債總額首超31萬億美元當地時間10月4日，據美國媒體報道，美國財政部報告的數據顯示，美國國債總額於3日首次超過31萬億美元。
雖然隨着疫情的結束，美國政府的支出有所放緩，但拜登政府繼續每個月消耗大約5000億美元，另外，美國政府仍在發放補貼，美國國會最近通過了另一項大規模支出法案，拜登還宣佈了學生貸款減免計劃，這些措施都在不斷堆高美國的負債。
美國哥倫比亞廣播公司（CBS）當地時間10月5日表示，雖然美國總統拜登努力通過《通脹削減法案》等試圖減少赤字和通貨膨脹，經濟學家對於最新債務數據依然深感擔憂。
更直接的問題是，美國國債對美聯儲來説是一個大問題，因為美聯儲正在推高利率以遏制通脹，而其每次加息都會增加美國政府的利息支出。到目前為止，美國財政部在2022財年已經支付了4710億美元利息，而2021財年的這個時候，財政部的利息支出為3560億美元，相較之下，本財年美財政部支付的利息額同比增長了近30%。
這就引出了一個問題：如果美聯儲不將債務貨幣化，美國政府可能無法繼續借貸和支出，於是它就會需要美聯儲購買國債來支撐國債需求。如果美聯儲不干預債券市場，美債價格將暴跌，並進一步推高美國國債利率。
堪薩斯城聯儲發表的一篇論文也承認，除非美國政府控制住支出，否則美聯儲無法遏制通脹。簡而言之，作者認為，美聯儲無法單獨控制通脹，美國政府的財政政策加劇了通脹壓力，使美聯儲無法履行其職責。
對此，普林斯頓大學經濟學家歐文·齊達（Owen Zidar）表示，他認為應該鼓勵美國考慮一些接近通過立法程序但缺乏足夠支持的税收政策，比如向富人徵收更高的税以及關閉結轉利息漏洞等。
金融博客零對沖評論道，從長遠來看，美國政府無節制的借貸和支出將把通脹推高到人們對美元失去信心的地步，現在就已經有人在談論一個“後美元”世界。
美聯儲2023年降息押注難擊退雖然美聯儲不斷重複明年沒有降息計劃，但交易員一直不買賬。
美聯儲9月FOMC會議發佈強烈鷹派聲明後，交易員對2023年降息的押注稍有緩解。美聯儲主席鮑威爾堅稱上世紀80年代的教訓表明，美聯儲的貨幣政策需要繼續專注於抗擊通脹而不是增長。在本週三的講話中，舊金山聯儲主席戴利和亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克是最新試圖打消降息預期的官員。
週三歐洲美元期貨顯示降息預期稍有下降，但交易員仍定價2023年會有25個基點左右的降息，2024年至少有2次分別25個基點的降息。一系列的全球經濟和地緣政治動盪，令交易員對美國和其他主要經濟體陷入衰退的擔憂再度加深。投資者不相信美聯儲能在嚴重的衰退面前繼續收緊貨幣政策。
加拿大皇家銀行的Su-Lin Ong表示：
“美聯儲官員一貫反對降息，這可能反映出他們希望避免暗示金融狀況會出現任何放鬆。如果他們保持這種決心並使利率進入非常具有限制性的領域，正如點狀圖所暗示的那樣，美國可能會陷入衰退，並且在某個階段可能需要採取一些政策逆轉。”
高盛資產配置研究主管Christian Mueller-Glissmann表示，我們預計美聯儲將繼續加息至明年，因此長期實際收益率距離持續見頂可能還為時過早。
瑞穗證券駐東京首席外匯策略師山本雅文表示，美聯儲的這一決心意味着，只有在美聯儲能夠放棄目前以通脹為唯一關注點的立場時，才會採取任何降息舉措，“明年是否會降息將取決於通脹和經濟之間的平衡。我認為2023年下半年降息的可能性很大”。
今年暴賺274%！“債券老將”押注美聯儲轉向不會很快發生金十數據10月6日訊，2022年以來，全球債券和股票市值急速縮水，然而一隻以“債券老將”Said Haidar本名命名的對沖基金公司卻橫空出世，有望迎來有史以來表現最好的一年。
據知情人士透露，管理着43億美元的對沖基金Haidar Jupiter在9月份飆升了約19%，這使其今年迄今的回報率達到274%，是Haidar20多年交易生涯中最高年度回報率的近四倍。
Haidar Jupiter是一隻宏觀策略基金，交易股票、債券和外匯品種。Haidar優異業績的核心是槓桿利率交易，正是這種押注今年推動了對沖基金行業的反彈，因各國央行放棄了多年的寬鬆政策，開始提高利率以遏制螺旋式上升的通脹。
據一位知情的投資者説，至少在過去幾個月裏，Haidar的主要交易是做空利率。儘管市場試圖尋找美聯儲政策轉向的跡象，但他認為這種調整不會很快發生。
Haidar在9月致投資者的一封信中寫道：
“去年，投資者過早地預計央行加息會提前結束並隨後立即降息。但隨着全球通脹被證明比最初想象的更具粘性，各國央行對這種説法的反駁變得更加有力。”
他預計，隨着投資者調整預期以更加接近央行的指導方針，同時貨幣政策收緊繼續從市場中抽走流動性，風險資產將繼續承壓。
信中顯示，Haidar Jupiter今年的大部分收入來自固定收益和大宗商品交易。該基金在年初也因表現優異迅速“走紅”。2022年頭兩個月，Haidar Jupiter就大賺60%，浮盈超過8億美元，超過50億元人民幣。
Haidar在1997年成立了他的公司。在創立Haidar Jupiter之前，他曾經就職於雷曼兄弟和瑞銀第一波士頓的自營交易部門。