食品飲料週報：悲觀預期基本釋放 關注未來修復機會
食品飲料週報：悲觀預期基本釋放 關注未來修復機會
證券之星食品飲料行業週報：截至2022年9月9日的一週，滬深300指數上漲1.74%，申萬食品飲料指數下跌1.45%。個股漲跌幅來看，本週股價漲幅最高的5只個股為皇氏集團/中葡股份/*ST西發/維維股份/古越龍山；跌幅最高的5只個股為桂發祥/青島食品/五芳齋/來伊份/寶立食品。
機構觀點
光大證券本週觀點：本週A股資金呈現出向低估值、非熱點板塊和公司進行切換的跡象。乳製品、白酒跌幅靠前，而休閒食品、非乳飲料以及速凍食品表現相對較好。我們判斷，階段性的風格切換難成常態，企業收入和盈利的實現仍是左右板塊表現的核心驅動力。從近期我們持續的調研反饋來看，白酒板塊各細分龍頭的基本面展望依然穩健，渠道庫存和企業回款數據均為年內目標的順利達成提供支撐，隨着雙節備戰的順利推進，以及板塊估值壓力的釋放，年末的估值切換有望成為板塊後續的驅動力。另外一方面，同樣具備旺季備貨行情的休閒食品各細分板塊月度銷售反饋亦較為積極，行業基本面整體平穩，板塊短期調整提供配置機會。
華安證券本週觀點：近期疫情有所反彈，呈現局部爆發。但負面影響的不確定性有所降低，無論是近期的成都還是深圳，整體反應速度更為迅速，決策流程更為科學，預計上半年的持續性影響難以出現。儘管消費復甦節奏可能有所放緩，但是悲觀預期已經得到較為充分的釋放，短期內優先確定性品種的同時，關注可選消費預期修復機會。
宏觀事件
1、市場監管總局等四部門部署推進秋季學校食品安全工作
央視網消息，近日市場監管總局辦公廳聯合教育部辦公廳、國家衞生健康委辦公廳、公安部辦公廳印發《關於做好2022年秋季學校食品安全工作的通知》(以下簡稱《通知》)，部署各地有關部門全面做好秋季學校食品安全各項工作，全力守住校園食品安全底線，全心守護師生“舌尖上的安全”。
2、上半年全國食品安全抽檢合格率為97.49%
由中國小康建設研究會主辦的第四屆健康中國與食品安全高峯論壇日前在北京召開，國家市場監管總局食品生產安全監督管理司副司長郭向丹在論壇上介紹，2022年上半年，全國食品安全抽檢合格率達到97.49%，近幾年全國沒有發生系統性、區域性重大食品安全事故。
3.陳麗妮：下個榨季全球食糖供應從短缺轉為過剩
期貨日報消息，9月7日下午舉行的2022中國(鄭州)國際期貨論壇之白糖產業分論壇上，廣州嘉利高糖業有限公司總經理陳麗妮在“國際食糖市場形勢回顧與展望”的主題演講中表示，今年俄烏戰爭對國際形勢乃至我們的生活都產生了很大的影響，市場出現能源供應的擔憂。因此，能源價格上漲傳導到乙醇，從而帶動了對糖價的支撐。她表示，下個榨季全球食糖供應偏寬鬆，將從短缺轉為過剩。基於全球人口不斷增長，食糖的消費也隨之緩慢增長，遠期對全球食糖價格評估保持樂觀的態度。
行業新聞
1、中國第一個雞蛋團體標準正式發佈
9月6日，《T/CAAA 092-2022鮮雞蛋品質與分級團體標準》(簡稱蛋標)發佈。據瞭解，該蛋標的發佈是由吉蛋堂農業有限公司牽頭，並於2014年12月首次提出做中國雞蛋標準，主要起草者為蛋雞產學研專家、蛋品行業第一梯隊及各區域龍頭養殖企業、平台與一線蛋品應用與檢測單位，包括中國農業大學、北京德青源、四川聖迪樂村、河南柳江、山西晉龍、蘇州歐福等等25家機構單位。該蛋標以鮮雞蛋的質量與重量兩項標準作為主要指標，輔以倉儲與運輸、包裝與分裝作為規範。
2.哈爾濱人最愛的月餅頂流口味還是“它”
臨近中秋，關於“天價月餅”、“月餅刺客”的討論一直沒停過。前不久，國家發改委等四部門聯合發文指出，堅持月餅的大眾食品屬性，體現中秋節傳統文化，減少包裝材料的過度使用。美團優選數據顯示，今年中秋，各地消費熱情不減，節前半個月的月餅銷量相比去年同期上漲了24%，30元以下的簡裝月餅佔比高達95%。以哈爾濱為例，近兩週，月餅銷量較上個月同期增長647%，同比去年中秋節同期增長128%。從口味喜好來看，五仁、蛋黃、豆沙是哈爾濱人最愛的月餅口味前三名，其中五仁佔比高達43%。此外，水果、棗泥等口味的月餅也成為今年中秋許多哈爾濱人的選擇。
3.“北海之戀”助力海鴨蛋產業行穩致遠
9月4日上午，北海海鴨蛋公共品牌“北海之戀”在香格里拉大酒店舉行首發儀式。與會的16家北海蛋品加工企業負責人共同承諾：今後將使用真正的本地海鴨蛋，做強做大北海海鴨蛋產業。首發儀式標誌着北海第一次有了真正的海鴨蛋品牌，從今以後，統一養殖、統一醃製、統一加工、統一包裝的，使用真正本地海鴨蛋製作而成的“北海之戀”海鴨蛋將成為北海海鴨蛋產業的主流，並逐漸規範整個海鴨蛋產業，有助於促進北海海鴨蛋產業的健康發展。
4.48類在日銷售中國酒2023年2月起將提價3%-8%
9月6日，麒麟啤酒旗下中國酒經銷商永昌源宣佈，紹興酒、老酒和白酒等48類中國酒的建議零售價自2023年2月交貨起提價3%-8%。紹興酒“古越龍山金龍”1800毫升的參考價格提高187日元，不含税達到2517日元(約合人民幣123.5元)。提價理由是原材料價格和物流成本增加，系2015年1月以來首次以酒税調整等以外原因漲價。永昌源表示：“所有成本都在上升，認為今後也將維持這種狀況。僅靠企業努力難以消化成本的上升。”
公司動態
1.妙可藍多將從4個方面助力本土特色奶酪產業發展
9月5日，在中國奶業協會主辦的2022年中國奶酪發展高峯論壇上，妙可藍多創始人CEO柴琇表示，奶酪行業需要從產業結構、市場教育、內生增長、特色奶酪4個方面加速實現結構升級，做出高質量、有特色，符合市場需求的細品類，提升奶酪產品的豐富度。
《奶酪創新發展助力奶業競爭力提升三年行動方案(2023—2025年)》顯示，近年來，我國奶酪市場快速增長，奶酪正在成為乳製品行業新增長點。抓住這一突破口，有利於調優乳品結構、拉動乳品消費，但整體來看，我國奶酪生產成本高，產業基礎薄弱，導致國產奶酪競爭力不足，進口數量逐年增加。據統計，2021年我國奶酪的出貨量已經達到25萬噸，實現零售額131億元，而未來5年，零售額和出貨量的複合增速仍然將保持雙位數的增長，遠高於世界平均水平，中國的奶酪市場將迎來行業發展的“黃金十年”。
2.蒙牛中國乳業產業園建設腳步加快 進一步助力奶業振興
作為奶業振興“國家隊”，蒙牛在自治區大力推進奶業振興九條政策下，在以奶業振興助力鄉村振興的浪潮中，加快建設中國乳業產業園奶源基地，目前首批優質奶牛已經陸續入園。目前，園區的後備牛舍、泌乳牛舍、青儲窖、飼料庫以及生活區基礎設施正在加速建設中，9月份達到6000頭奶牛入場的條件，今年達成的目標預計是整個工程項目的50%左右。
3.水井坊加碼邛崍全產業鏈基地 中長期看好白酒行業增長機會
9月7日晚間，水井坊發佈投資公告，根據此前的意向書確定的原則，並結合目前該項工作的進展情況，公司將與四川省邛崍市政府簽訂《水井坊邛崍全產業鏈基地項目(第二期)投資協議書》並予以具體實施。上述項目預計投資金額約40.48億元。目前，水井坊已在邛崍註冊設立的具備獨立法人資格的項目公司(公司名稱：成都水井坊酒業有限公司)負責處理項目投資、開發和運營具體事宜。經水井坊董事會審議通過，水井坊將在與邛崍市人民政府簽訂本協議後，向項目公司成都水井坊酒業有限公司增加註冊資本，認繳不少於1億元。
4.接連被曝食品安全問題，上半年利潤下滑近九成，龍大美食麻煩不斷
繼標稱龍大美食生產的生豬肉被檢出違禁獸藥殘留後，近日龍大美食生產的生豬產品再次被曝存在食品安全問題。不過，9月6日，龍大美食品牌部相關負責人在接受界面新聞採訪時表示，公司一直將食品安全作為發展的基石，“經過調查，上述事件與我公司沒有關係”。
界面新聞注意到，8月25日，上海市浦東新區市場監管局披露了2022年8月食品監督抽檢信息，在“食用農產品監督抽檢不合格產品信息”中，標識生產企業為“山東龍大美食股份有限公司”的四種生豬產品存在恩諾沙星超標問題，檢測出的恩諾沙星含量分別為381μg/kg、436μg/kg、411μg/kg、383μg/kg，均遠超《食品安全國家標準食品中獸藥最大殘留限量》中規定的100μg/kg最大殘留量。不過截至發稿時，上述產品不合格的信息已在相關文件中撤下。對此，龍大美食品牌部相關負責人對界面新聞表示，在浦東新區市場監管局披露的2022年8月食品監督抽檢信息中，並未發現與公司相關的信息。對於不合格產品信息被撤下，“不清楚具體情況“。
二級市場
關鍵指標
行業估值
毛利淨利
ROE與ROA
個股漲幅
營業收入及增速
歸母淨利潤及增速
行業數據
高端白酒價格
次高端白酒價格
上游原奶與牧業數據檢測
乳製品動銷
調味品原材料成本