南財研選快訊丨中信證券：增量資金搶跑入場 推動行情輪動擴散

南方財經1月8日電，中信證券研報指出，元旦後全國各地疫情快速“過峯”，刺激政策頻出推動經濟加速修復，全年關鍵做多窗口已經開啓，增量資金“搶跑”入場，市場流動性快速改善，風險偏好逐步回暖，資金不斷積極尋找“窪地”推動行情輪動擴散，從政策博弈驅動的第一階段正在轉向業績驅動的第二階段，配置上逐步由均衡轉向業績彈性。首先，從經濟基本盤來看，全國陸續度過疫情快速流行頂峯，疫情擾動持續時間比預期更短，各類穩增長政策持續加碼，經濟加速修復的趨勢更加明確。其次，從市場流動性環境來看，外資迴流中國資產速度加快，活躍資金倉位迅速抬升，此前被主題交易虹吸的資金快速釋放，成長股流動性環境明顯好轉。最後，從行情特徵來看，國內疫情和美國加息預期均度過頂點，一季度全球風險偏好同步上升，行情輪動的接力效應明顯強於替代效應，預計三類“窪地”板塊將受益於市場流動性持續好轉和擴散的過程。