週四大小指數順勢低開，上證指數全天在平盤線下方運行，收跌1.3%失守了5日均線和10日均線，並且已經完全回補了8月17日的跳空缺口；創業板指數早盤一度急速拉昇至紅盤，受阻5日線震盪走弱，收跌近1%。兩市合計成交8716億元，較上日大幅減少超過2000億。盤面上來看，消費電子、蘋果概念、數字貨幣等板塊逆市上漲，泛農業（種業、人造肉、生態農業、水產品等）、國防軍工、多晶硅等多個板塊位居跌幅前列。兩市漲停個股數量不斷減少，同時跌停個股增多，波動明顯加劇。總體來看，近日題材熱點快速輪動，炸板率比較高，賺錢效應比較差。
北向資金昨日全天淨流出28.32億元，這是連續第三日呈現淨流出態勢。我們注意到，北向資金內部再次出現了微妙的變化，滬股通淨流出43.81億元，而深股通淨流入了15.49億元。此前8月10日至19日期間，滬股通累計淨流入78.48億元，而深股通淨流出36.41億元。顯然，昨日北向資金開始拋棄上海主板的股票，再結合盤面上消費電子龍頭股的強勢表現，部分資金重新回到有業績支撐的科技龍頭股了。我們要密切關注這種變化是否具備延續性，一旦持續出現這種現象，市場風格很可能再次迎來切換，從低估值藍籌風格轉回科技成長股風格。
上證指數本在週二沒有順利突破前高3458點，又回到了大箱體震盪的運行格局。近期滬指有個明顯的規律，週一股指大漲，隨後幾天基本上以震盪調整為主。從7月13日以來，6個星期一中，有5次出現了比較明顯的上漲，如7月20日大漲3.11%，7月29日大漲2.06%，本週一大漲2.34%，僅僅只在7月27日微漲0.26%。如果能夠延續這種規律，下週一的行情也還是值得期待。
越聲理財表示，近日外部因素干擾A股市場影響，並且創業板註冊制實施後，存量創業板股票會有什麼樣的表現，也具備一定的不確定性，部分資金為了迴避這種不確定性，提前兑現了部分利潤，也導致了近期市場走的比較鬱悶，題材熱點的快速輪動、個股的劇烈波動又增加了操作難度。短期來看，市場仍是震盪蓄勢行情，滬指本月主要在3300點-3450核心區間運行，創業板指數也在等待60日均線上移。中期來看，資本市場改革密集落地、經濟復甦延續等支撐市場向好的邏輯並沒有改變，短期的震盪回調反而提供了更好的佈局良機。
（越聲理財 陳增學 證券執業資格號：A0590615080001）
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