券商股再度走強，説明資金對A股後市持積極看法，本欄認為，券商股的行情更多具有脈衝性，投資者宜波段操作。
券商股走強，總給投資者一種牛市的錯覺，彷彿牛市又回來了，不過事實並非如此，券商股的走強，並不一定是牛市來了，只是代表着投資者對後市看多的情緒。
券商股走強的邏輯，不是確認了牛市，券商股才會啓動，而是隻要大資金認為A股後期可能持續走強，就會對券商股提前佈局，如果牛市真的來了，那自然是賺得盆滿缽滿，但如果行情戛然而止，券商股也能高位出局，如果出不去，就留着下次啓用，總之，券商股的行情，不説明牛市來了，只是説明牛市的預期來了。
歷史上，券商股也多次啓動，每間隔一段時間，只要大盤有走強的跡象，券商股就要上漲一波，如果股市的強勢維持的時間更長一些，券商股也就會持續走強，股價翻倍並不困難，所以券商股也吸引了不少資金長期關注，但如果持股十年，本欄認為持有券商股並沒有持有銀行股的預期收益更高。
所以説，投資券商股的方法並非長期持有，這與傳統的價值投資理念並不相同，但這並不妨礙券商股依然是特別值得關注的投資品種，因為投資者可以在券商股平靜的時候逢低買入，等到券商股出現脈衝式上漲的時候逢高賣出，這樣長期滾動操作的收益水平並不會太低，也是投資者相對比較好把握的投資方式。
但是聰明的資金太多。當更多的人關注券商股的時候，券商股在平靜時段的估值水平也會相對較高，以平衡買入資金的投資情緒。同樣的，大資金也不會等到股市確定走強時才會啓動券商股，他們往往會領先大盤反彈，也領先大盤迴落，所以券商股的反覆脈衝行情將會推動脈衝行情更加頻繁，振幅也會逐漸減弱，這與物理上的波動非常相似。
投資者對於券商股的走強，不能簡單的興奮樂觀，畢竟N多次的脈衝走勢中，才可能有一次是真的大行情到來，每一次券商股的異動，都反映出投資者對於後市看好的預期，但同樣每一次也都存在預期落空的風險，所以投資者如果想判斷股市的未來走向，還需要結合更多的指標，單純依靠券商股的走勢並不科學。
同樣還有一點，如果投資者高價買入了券商股，但是恰好碰到行情回落，投資者被高位套牢，如果此時投資者確認股價的下跌已經進入了末期，最好的操作策略還是持股等待解套，因為券商股的股性非常活躍，即使短期被套，也一定會有下一次的行情來解救投資者，合適的時間合適的價格低位補倉一些券商股也是合適的選擇。
當然，本文説的主要是券商股這一整體的走勢特徵，如果有個別公司的業績特別優秀或者特別不優秀，其中的機會和風險也是一樣存在的，投資者如果無法判斷哪家券商股最好，分散買入多隻券商股也是不錯的選擇。
北京商報評論員 周科競