錦江酒店擬募資50億加碼主業 上市24年累計分紅51億分紅率達60%

錦江酒店擬募資50億加碼主業 上市24年累計分紅51億分紅率達60%

外匯天眼APP訊 : 9月2日晚,錦江酒店披露定增預案(草案),公司擬向不超過35名特定對象非公開發行股份不超1.5億股、募資不超過50億元。所募資金扣除相關費用後,用於酒店裝修升級及償還銀行貸款。

錦江酒店所從事的主要業務為“有限服務型酒店營運及管理業務”和“食品及餐飲業務”。公司稱,經過20多年努力,已經形成核心競爭力。截至今年6月底,公司已簽約的酒店規模達到1.37萬家,已經簽約的酒店客房規模達136.96萬間,簽約有限服務型連鎖酒店分佈於全國31個省、自治區和直轄市的333個地級市及省直屬管轄縣市,以及65個國家或地區。

錦江酒店擁有較為穩定的經營業績。從2004年開始,公司實現的歸屬於上市公司股東的淨利潤(簡稱淨利潤)均超過億元,2012年至2019年,淨利潤持續增長。今年上半年,受疫情衝擊,淨利潤下降約49.75%。

穩定盈利能力之下,錦江酒店積極回報股東。上市以來,錦江酒店實現淨利潤累計為86.86億元,現金分紅金額為51.06億元,分紅率在60%左右(剔除今年上半年淨利潤)。

35億募資用於酒店升級

隨着旅遊業快速發展,酒店業前景廣闊。錦江酒店抓住時機,積極佈局。

錦江酒店最新的動作是,擬向不超過35名特定對象非公開發行不超過1.5億股股份,募資總額不超過50億元。

根據定增預案,本次募資,扣除發行費用後,全部用於酒店裝修升級項目、償還金融機構貸款。兩個募投項目投資金額分別為37.35億元、15億元,擬使用募資35億元、15億元。

針對酒店裝修升級項目,錦江酒店表示,近日,國家提出加快形成以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局,新格局下消費升級將進一步促進我國酒店業快速發展。在此背景下,為把握酒店行業發展機遇、鞏固和提高公司行業地位,推進公司品牌升級迭代、提升酒店服務品質,升級酒店設施、增強公司持續發展動力,公司擬對錦江系列部分酒店裝修升級為鬱錦香、康鉑、凱里亞德、錦江都城、麗芮、麗怡、麗亭、麗柏、歐暇·地中海、維也納系列等中端品牌以及白玉蘭等經濟型品牌。

目前,中國有限服務連鎖酒店主要包括經濟型和中端兩大類,其中經濟型酒店的發展始於2002年,2006年到2015年的十年間經歷了高速發展的黃金十年。中端酒店則肇始於2008年,2013年開始進入發展快車道。

錦江酒店處於經濟型酒店和中端酒店領域,經濟型酒店由於近十年的投資高峯和數量增加後,競爭加劇,正面臨行業規模和結構重整雙重挑戰的競爭局面,行業集中度不斷提升,以錦江之星、7天、如家、漢庭、格林豪泰等為代表的細分品牌龍頭已經處於優勢地位。中端酒店受消費升級及高端轉移推動增長勢頭良好,近年來迎來了發展高峯。目前,中端酒店下游需求保持快速增長,行業供給規模和行業供給價格仍處在上探階段。以維也納、全季為代表的中端酒店頭部企業領跑效應日趨明顯,其中維也納酒店門店規模已超1000家,2018年市佔率達到28.27%,穩居行業榜首。

錦江酒店稱,本次募投項目實施後,將進一步優化公司在經濟型酒店和中端酒店的佈局,鞏固和提高公司行業地位。同時,還將進一步推進公司品牌升級迭代,助推公司酒店服務品質提升及產品更新。

本次募資,15億元償還金融機構貸款,將降低公司資產負債率,優化資本結構,提高公司償債能力並降低財務風險,增強公司後續融資能力,為公司經營發展提供有力的營運資金支持,以滿足公司業務快速增長需求。

近年來,錦江酒店資產負債率呈現下降趨勢,2017年至今年上半年為66.45%、65.62%、63.07%、63.04%,有息負債佔總負債的比例為70.08%、65.42%、62.61%、67.20%,均高於同業均值。其中,今年上半年,兩者同業平均值分別為40.48%、41.20%。

整體而言,2017年以來,錦江酒店的資產負債率、有息負債佔總負債的比例均明顯高於同業平均水平。

會員總數達2.02億人

搶佔後疫情時代旅遊餐飲蛋糕,錦江酒店提前佈局,或將達到預期效益。

錦江酒店的本次酒店裝修升級項目建設期預計為3年,根據實際經營業務逐步分批實施。本項目預計税後內部收益率為13.51%,預計税後投資回收期為5.58年。

錦江酒店的募投項目能否達到預期尚有待未來驗證,不過,公司已經形成了行業領先的核心競爭力。

據披露,公司現有的食品及餐飲業務,包括對餐廳的投資和經營管理等。經營模式上主要分為“直營經營”和“加盟特許經營”兩種。直營模式,是指通過租賃物業的形式,使用公司旗下特定品牌獨立經營餐廳。公司從直營餐廳取得的收入,主要來源為餐飲收入,並享有或承擔餐廳的經營收益或損失。加盟特許經營模式,主要分為“特許經營”和“受託管理”兩種形式,公司收入來源為收取管理費。公司合資公司旗下的“肯德基”和“吉野家”等餐廳,以合資公司形式從事相關品牌的特許經營。

半年報披露的數據顯示,截至今年6月30日,錦江酒店已經開業的酒店合計達8819家,已經開業的酒店客房總數達到86.89萬間。截至6月底,已經簽約的酒店規模合計達到1.37萬家,已經簽約的酒店客房規模達136.96萬間,公司會員總數達到2.02億人。

佈局全球的酒店規模、超2億人的會員數,錦江酒店形成了核心競爭力,並因此實現了整體上較為穩定的經營業績。

錦江酒店的前身是新亞股份,1996年10月11日登陸上海證券交易所。2003年,錦江集團與新亞集團重組,經內部整合優化,新亞股份更名為錦江酒店,專注於全球酒店市場。

從2004年開始,整合後的錦江酒店盈利能力有了明顯提升。2004年,公司實現淨利潤1.45億元,上市以來首次突破億元。自此至2019年 ,除了2011年淨利潤有所調整外,其餘年度的淨利潤均在持續增長,2019年,淨利潤首次突破10億元大關,達到10.92億元。

與淨利潤相關的是,上市以來,除了今年半年外,錦江酒店經營現金流持續淨流入。

錦江酒店的實際控制人為上海市國資委,目前,其間接持有公司37.74%股權。上市以來,基於穩定的盈利能力、良好的經營現金流,錦江酒店積極回報股東。

記者發現,除了1997年、1999年外,上市24年來,錦江酒店實現了22次現金分紅,累計分紅51.06億元,分紅率約為60%。其中,2003年至2019年,公司年度平均現金分紅率超過60%,其中有6年年度分紅率超過70%。

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