馮柳、中歐、社保躺槍，大跌超20%的石大勝華怎麼了？

在今年下半年，漲價題材成為市場最靚眼的仔，在通脹預期和疫情期間被動去庫存的影響之下，各個化工原材料都在處於漲價的階段。我們可以來看看：

萬華化學：

中國巨石：

合盛硅業：

在股價連續被推高之時，懷疑之聲，漲價週期啥時候結束，漲價能給上市公司多少的利潤增厚呢？在資本市場，股價總是能夠反映出來。在這段時間，有一隻漲價題材在幾個交易日跌幅超20%，其中連續兩天跌停。

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馮柳、中歐、社保躺槍

石大勝華作為漲價題材的明星股，一直受到投資者的追捧，截至到最新股東數在2.05萬人，而機構投資者方面，可以説非常亮眼，其第三季度十大流通股股東來看，有三隻中歐基金、馮柳的高毅遠望1號以及全國社保基金。

具體來看，這三隻中歐基金，都是在第三季度建倉，中歐時代先鋒和中歐創新成長這兩隻基金都是混合型基金，風格屬於大盤成長型風格。這兩隻基金成立以來的收益率均在80%以上，基金經理是王培。所持石大勝華的倉位近3個億元，位列第六和第8大流通股股東。

而另一隻中歐時代先鋒基金，屬於股票型基金，屬於大盤成長風格型風格，整體的基金規模也是最大的，達到137.09億元。基金經理是周應波，成立以來的收益率達到357.75%。持倉市值近2個億，是石大勝華的第五大流通股股東。

馮柳的高毅1號遠望基金也是在第三季度建倉石大勝華，馮柳在每個季度的動作都非常頻繁，對於一個幾百資金規模的機構來説，石大勝華的持倉市值在1.79億元並不算是馮柳的重倉股。

那麼，這麼多的知名機構扎堆石大勝華，前陣子其股價也極為強勢，那麼為什麼近期石大勝華出現暴跌呢？

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石大勝華有什麼利空？

首先來看石大勝華的業務，其主要產品有碳酸二甲酯、碳酸丙烯酯、碳酸乙烯酯、碳酸甲乙酯等碳酸酯類產品，六氟磷酸鋰，電解液特種添加劑和MTBE等產品，是全球最大的鋰電溶劑DMC生產商。

在產品競爭力方面，核心產品碳酸二甲酯（DMC）市場佔有率達40%，出口量佔國內總出口量的 60%以上，其他溶劑市佔率達50%。擁有國內唯一雙基地DMC生產供應商(東營、濟寧)。

值得一提的是這家公司並沒有實際控制人和控股股東。

在最新的財報來看，2020年三季報，前三季度公司實現營業收入29.16億元，同比下降17.72%，實現歸母淨利潤0.58億元，同比下降80.95%，經營活動現金流量淨額3.22億元，同比增長29.93%。

其中Q3單季度實現營業收入11.82億元，同比下滑1.78%，實現歸母淨利潤0.99億元，同比增長27.82%，環比大幅扭虧。

今年以來石大勝華的主要產品一直在漲價，在今年9月份，石大勝華電池級DMC價格上調200元，達到歷史最高的報價11000元/噸。

股價走勢這麼好，大部分的原因是自身產品漲價的傳導。在這段時間石大勝華股價大跌的時間，其競爭對手在積極擴產投產。

根據消息，安徽中鹽紅四方官微宣佈，已打通二期DMC裝置生產線，壓縮機組單體試車圓滿成功，標誌着二期DMC項目取得階段性勝利。

據悉，紅四方一期DMC裝置產能為5萬噸/年，其中具備工業級DMC有4萬噸/年，電池級DMC有1萬噸/年產的產能。此次二期項目投產，工藝路線和產能與一期完全一致，達產後，紅四方具備10萬噸DMC總產能。

紅四方為煤制乙二醇路線，相比目前行業內普遍使用的環氧丙烷路線，成本優勢更加明顯。對於後期環氧丙烷以及DMC價格趨勢判斷，業內專家明確表示：“紅四方採用日本宇部提供的羰基化法技術，工藝成熟，生產成本極低，而且項目投產預計12月中旬出產品，紅四方本身也有穩定的電解液客户，此次為擴產。

此次，石大勝華DMC報價1.4萬元相比之前下跌3000元/噸。此次紅四方擴產，在一期5萬噸（工業級4萬噸和電池級1萬噸）項目上擴產一倍，擴產後總產量10萬噸，且紅四方採用的煤制乙二醇的工藝路線成本相比環氧丙烷路線“極低”。

所以此次石大勝華大跌的原因很大程度上自身產品領域的供給增加，造車價格短期持續下跌。

這也是此次漲價週期行情最大的一個弊端，前期因為產能受限，需求緊張以及庫存的原因，產生漲價行情，從而推動相關上市公司股價大漲。而一旦未來產能投產，那麼又可以恢復到以往供需平衡的局面。而股價也會慢慢迴歸理性。

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小結

此次石大勝華大跌，從盤面而言，大概率也是機構出貨被砸，畢竟漲太多了，對應的估值也高。機構扎堆，眾多的知名機構現身十大流通股股東，砸成這樣，也太不像話了。