只要100多元就有機會成為一家上市公司的股東，在二級市場這種機會並不多見。
1月19日，新股南網能源（003035.SZ）登陸中小板，發行價僅為1.4元/股，也是2021年以來A股首隻發行價在“1元+”的股票，南網能源在上市首日“一字”漲停，股價收盤報2.02元，全天換手率0.78%。
值得注意的是，南網能源首發價格低於其上市當天的每股淨資產，隨之而來的問題是，“貼地發行”的股票是否物美價廉？這類股票的未來走勢也成為了不少投資者關注的話題。
一位資深投行人士表示，作為投行和公司來説肯定希望發行價拉高一些，現實環境是投資者未必認可。
價廉是無奈之舉
上述投行人士表示，這個結果不是想要的結果而是“被迫”的結果，“現在二級市場抱團投資白馬股，中小股備受冷落，這已經是普遍現象，我們只能順應這個態勢。目前不管什麼行業出來的企業，除了極個別的企業，發行價都不會太高。”他説。
放眼過去10年，A股市場總計也只有8只股票發行價格在“1元+”。這8只股票中，只有蘭石重裝（603169.SH）、龍騰光電（688055.SH）股票首發價格稍高於其截至2021年1月19日的每股淨資產，其餘7只股票，天風證券（601162.SH）、白銀有色（601212.SH）、至純科技（603690.SH）、海天精工（601882.SH）、N南網（003035.SZ）、嘉澤新能（601619.SH），首發價格均低於截至2021年1月19日的每股淨資產。
另外，至純科技（603690.SH）、蘭石重裝（603169.SH）、海天精工（601882.SH）、N南網（003035.SZ）、嘉澤新能（601619.SH）、龍騰光電（688055.SH）這6只股票首發市盈率甚至低於所屬行業市盈率。
需要指出的是，白銀有色之所以能斬獲556倍的發行市盈率，主要是因發行時間所致。根據上市時間安排，2017年上市的白銀有色以2015年的財務數據計算其發行市盈率，結果變為556倍。如果以其2016年的財務數據計算，其發行市盈率為59倍左右，低於所屬行業市盈率。
二級市場的機構對“1元股”如何看？
巨豐財經對第一財經表示，對於貼地發行的新股，如果行業成長性好，公司業績穩定，那麼整體是屬於投資範疇之內，可以考慮對其進行配置，“貼地發行也是一種選擇，一方面能吸引市場眼球，另一方面也能較大程度確保發行成功。”
低價股之一蘭石重裝主營煉油和煤化工的裝備製造，並不屬於“熱門概念”之列。但較低的發行價和發行市盈率，讓投資者普遍認為蘭石重裝上市後存在炒作的空間，果不其然，此後蘭石重裝接連收穫創紀錄的24個漲停板。
遊資盯上“1元股”
2018年10月8日，天風證券發行價格“貼地”後，當時一位接近天風證券的人士對記者表示，天風證券對於其未來股價走勢還是較為樂觀，“發行價格的確較低，但是換個角度來看，上漲空間更大。”
從數據層面來看，上市首日大多數發行價格在“1元+”的股票，除龍騰光電首日漲幅達707%外，其餘幾隻股票首日漲幅均在40%上下。
從後市表現來看，上述幾隻股票曾一度在資金助力下成為“牛股”。
比如至純科技上市後半年累計漲幅高達587%，漲幅最高達1219%；白銀有色上市後連拉20個漲停，市值一度突破千億；龍騰光電上市首日大漲707.38%。次日報收13.3元，盤中最高價達15.2元，暴漲12.5倍，市值最高達507億元。
事實上，這類看似“便宜”的股票早就成為了遊資的狙擊目標。以白銀有色為例，暴漲背後幾乎沒有出現機構席位。
而N南網上市首日“一字”漲停的背後，也閃現各個證券公司地方營業部身影。
分析人士表示，上述新股由於其超低的發行價更容易受到概念炒作，從而吸引遊資，股價急劇拉昇。
格雷資產對第一財經表示，便宜的發行價是迎合過去個人投資者的投資習慣，他們喜歡買一些便宜的股票，覺得像茅台這類公司，100股需要20多萬。那麼上述低價發行的股票，100股只需數百元，從大眾的心理認知來看是非常便宜的，所以大家會熱衷於炒低價股，很多人還會延續這樣的投資風格。
但如果後續沒有基本面支撐，股票後續表現也會“逐漸平庸”。
龍騰光電在上市首日開盤價達到8.68元、相較發行價股價暴漲707%後，一年後收盤價僅為9.85元，相較上市首日開盤價漲幅僅為13.5%。而龍騰光電截至2021年1月19日的收盤價為8.23元，相較上市首日開盤價下跌5.2%。
截至2021年1月19日，白銀有色收盤價為2.67元，相較上市首日開盤價漲幅僅為24.77%。
“1元股”離退市有多遠
2020年12月，滬深交易所就改革後的退市制度向社會公開徵求意見，退市新規正式出爐。從交易類指標來看，退市新規將原來的面值退市指標修改為“1元退市”指標。
過去，新股上市之後，二級市場都會大幅炒作，股價都會成倍的上漲，迅速脱離退市的範疇。現金，這一規律不再，儘管有遊資的偏愛，“1元股”仍存在一定退市風險。
尤其，剛剛出台的退市紅線對上市不久的“1元股”來説，無形中產生了壓力。
這股壓力迅速傳導到一級市場。
一位國資Pe機構人士對記者表示，“唯IPO成功論”開始慢慢站不住腳了，投後管理的重要性越來越高，由於PE/VC存在鎖定期所以對於公司上市後的股價走勢還是非常關注的，“現在退出最重要的途徑還是IPO，還是會擔心之後退出期的股價問題，公司內部討論下來得出一個結論，以後二級市場分化會很厲害。”
徐宇
袁子懿