在週末公佈三季報後，5000億市值的免税概念龍頭中國中免（601888）11月1日大幅低開，開盤後1分鐘內快速下探至跌停。截至發稿，該股報241.61元，跌停板上封單超6.43萬手，目前市值4717億元。
10月29日晚間，中國中免發佈2021年三季報，前三季度，公司實現營業收入494.99億元，同比增長40.87%；歸屬於上市公司股東的淨利潤84.91億元，同比增長168.35%。其中，第三季度，公司實現營業收入139.73億元，同比下降11.73%；歸屬於上市公司股東的淨利潤31.32億元，同比增長40.22%。
國聯證券指出，公司三季度營收下滑主要受線下疫情影響，導致海南地區三季度進島人次下降，其中三季度美蘭機場旅客吞吐量同比下滑20%。同時，三季度作為傳統淡季疊加疫情擾動，公司於三季度進一步加強線下折扣和線上銷售，導致公司毛利率降至31.39%，同比、環比減少7.5、6.0pct。預計進入四季度旺季後，公司整體銷售折扣及線上線下銷售結構有望迴歸常態，毛利率邊際改善趨勢確定。
該機構認為，公司當前仍處新一輪成長週期的較早階段，2022年-2023年公司於海南的旗艦免税綜合體將逐步開業，將逐步釋放離島免税新政紅利，遠期則有國人市內免税政策催化，未來業績亮點仍然較多。暫不考慮港股IPO攤薄影響，預計公司2021-2023年歸母淨利各為110億元、148億元、197億元。
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對於中國中免的三季報，市場更多地關注在牛散陳發樹。據中國證券報，根據最新三季報，知名牛散、福建前首富陳發樹，在中國中免“潛伏”的近兩年內，精準抄底、伺機高位賣出，股價區間最高漲幅超420%。套現+浮盈，讓陳發樹大賺超20億元，完美詮釋了“高拋低吸”的真正奧義。
2020年一季度，中國中免股價大跌，股價從93.46元(前復權)一路跌至65.48元，區間跌幅近30%。
期間，陳發樹入場，以每股80元的均價，斥資約12億元，重倉買入中免1447萬股，成為第七大流通股東。隨後，從2020年4月起，中國中免股價開啓一波火箭拉昇行情，一路從65元左右飆漲至8月3日的每股248元。
2020年三季度，陳發樹再次加倉703萬股，累計持倉2144萬股，佔公司總股本的1.1%，排在香港中央結算公司、中國證券金融公司之後，超越中央匯金資管，上升為第四大流通股東。
據中國證券報，2020年四季度，陳發樹高位減持1133萬股，佔其持股比例的53%，大筆套現約23億元。隨着中國中免股價的持續走高，今年一季度，中國中免股價漲至歷史高點402.78元/股。陳發樹期間小幅減持11.27萬股，二季度再次減持50萬股。
根據最新股東名單，陳發樹三季度繼續減持75.89萬股，目前持有中國中免共874萬股，佔公司總股本的0.45%。據中國證券報，按昨日收盤價每股268.46元來算，持倉市值超過23億元，持倉份額全為盈利。
即使今日跌停後，儘管市值縮水2億元，陳發樹持有中國中免對應的市值也超過21億元。
來源：每日經濟新聞綜合中國證券報、公開信息