《電鰻快報》文 / 楊力
借款糾紛纏身，亞太藥業實控人拍賣持股卻流拍，業績持續低迷，研發費用“腰斬”，該公司業績增長路在何方?
業績低迷 控股股東借款糾紛纏身
5月11日，亞太藥業發佈公告，公司於2021年3月2日披露《關於實際控制人及其一致行動人所持公司股份將被司法變賣的提示性公告》，公司控股股東浙江亞太集團有限公司(以下簡稱亞太集團)及其子公司紹興柯橋亞太房地產有限公司(以下簡稱亞太房地產)、實際控制人陳堯根及其配偶鍾婉珍因與寧波銀行股份有限公司紹興分行金融借款合同糾紛一案，浙江省紹興市越城區人民法院於2021年3月11日10時起至2021年5月10日10時止(競價週期與延時除外)在浙江省紹興市越城區人民法院淘寶網司法拍賣網絡平台上對陳堯根持有的亞太藥業2,500萬股股票、鍾婉珍持有的亞太藥業1,400萬股股票進行公開變賣，變賣期為60天，根據淘寶網司法拍賣網絡平台頁面顯示的拍賣結果，本次拍賣均已流拍。
截至本公告披露日，亞太藥業控股股東亞太集團及其子公司亞太房地產、實際控制人陳堯根及其配偶鍾婉珍合計持有本公司股份154,842,110股，佔公司總股本的28.86%。此次司法拍賣流拍不會對公司的生產經營產生重大不利影響。
此前2021年12月12日亞太藥業發佈公告，公司控股股東亞太集團及其子公司亞太房地產陳堯根、鍾婉珍因與上海浦東發展銀行股份有限公司紹興柯橋支行金融借款合同糾紛一案，浙江省紹興市中級人民法院將於2020年12月25日10時起在浙江省紹興市中級人民法院淘寶網司法變賣網絡平台上對亞太房地產持有的亞太藥業1600萬股股票進行公開變賣。
2021年第一季度，亞太藥業實現營業收入7899萬元，同比下降了46.84%;實現歸屬於上市公司股東的扣非前和扣非後淨利潤分別為-2394萬元和-3280萬元;同期經營活動產生的現金流量淨額為-62萬元。
2020年，亞太藥業靠着1.78億元實現了扭虧為盈，主要系公司柯橋廠區房屋拆遷補償所得。報告期內，該公司實現營業收入5.14億元，同比下降了27.41%;歸屬於上市公司股東的扣非前和扣非後淨利潤分別為2727萬元和-1.43億元。
收購帶來“雷爆” 研發費用“腰斬”
年報顯示，亞太藥業的主要業務為醫藥製造業務，包括化學制劑、化學原料藥、診斷試劑的研發、生產和銷售。該公司的主要客户為醫藥商業、配送企業及醫療機構。
2020年，亞太藥業來自醫藥製造業的收入佔比為99.7%，來自服務業的收入佔比為0.27%，來自其他業務的收入佔比為0.03%。按產品劃分，2019年，該公司有54.02%的收入來自非抗生素類製劑，有41.68%的收入來自抗生素類製劑，另有3.9%的收入來自原料藥，剩下的收入佔比來自診斷試劑和其他業務。
《電鰻快報》注意到，2010年上市的亞太藥業也曾經歷過高速增長，2014年至2018年，該公司的扣非後淨利潤為0.38億元、0.52億元、1.18億元、1.94億元和1.99億元，同期增速分別為630.3%、38.03%、125.05%、64.42%和2.71%。
然而，2015年亞太藥業收購上海新高峯給自己埋下的“定時炸彈”，並在2019年徹底爆炸，導致該公司在2019年虧損超20億元。亞太藥業在2019年年報中表示，“鑑於公司已失去對上海新高峯及其子公司的控制，且上海新高峯及其子公司無法恢復正常經營，公司確認投資損失12.40億元。對其他應收賬款、在建工程、固定資產、開發支出、其他非流動資產計提大額減值準備，導致公司2019年度產生大幅虧損。”
截至2021年1月，亞太藥業的控股股東亞太集團及其子公司亞太房地產、實際控制人陳堯根及其配偶鍾婉珍合計持有上市公司股份1.93億股，佔公司總股本的35.97%，其累計被質押、凍結本公司股份1.93億股，佔公司總股本的35.97%，其中累計質押本公司股份1.69億股，佔公司總股本的31.42%，累計被司法凍結本公司股份1.93億股，佔公司總股本的35.97%，輪候凍結1.3億股，佔公司總股本的24.27%。
截止2020年年末，亞太藥業的貨幣資金為9.02億元，佔總資產比例為46.15%，佔比下降了5.88個百分點，資產負債率為66.24%，比上年同期下降了5.85個百分點。
2020年，亞太藥業的研發費用為3735萬元，同比減少了46.72%;截止2020年年末，亞太藥業的研發人員數量為143人，同比減少了23.53%;研發投入金額分別為5838萬元，同比減少了40.18%，研發投入佔營業收入的比例為11.34%，同比下降了2.42個百分點。
值得注意的是，亞太藥業的研發投入資本化的金額為2103萬元，資本化研發投入佔研發投入的比例為36.03%。
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