9月1日，證券時報報道，某頭部券商客户保證金突然猛增近5%，過去四個交易日，增幅接近10%，引起市場廣泛關注。(具體請戳：頭部券商客户保證金猛增，超級行情要來？1.7萬億資金狂湧，熱門賽道卻集體暴跌)保證金猛增的背後，是市場上的熱錢突然多了許多，據分析認為，熱錢有三股來源，分別是一級市場、銀行理財，以及最主要的來源地——樓市。
樓市資金為何流入股市？規模有多少？持續性如何……帶着這些問題，我們進行了探訪。
“身邊不少百萬級的資金都進場了”
“樓市資金流入股市情況確實存在，我身邊不少百萬級的資金都進場了。”老呂是一位資深的房產投資人士，在深圳20年操作過多套房產，目前資產頗豐，他向記者表示，他不少原來投資房產的朋友今年都進入股市了。
他本人現在也有大幾百萬資金放在股市，“樓市短期無法上行已達成共識，資金沒地方去了，樓市資金向來享受高利潤，對於理財產品等興趣不大，去股市很正常。”
記者在一個房產投資交流羣中發現，目前羣內交流的話題，股市早已經超越樓市佔據了主流，對於樓市的信息，大多是羣內偶爾有人發個筍盤的信息，羣友們驚歎幾句：“啊，跌這麼多了嗎”、“沒想到宇宙中心也跌了”、“太狠了，一下跌了幾十萬”……
該羣羣主是深圳一位小有名氣的房產投資人士，他表示，他現在滿倉房產，名額都用滿了，現在這樓市行情也沒有動力去鑽研其他購房渠道，有多的錢就投入股市，主要是閒置資金找一個出口，“不能買房子，拿着幾百萬幹啥呢？就炒股、炒幣。玩玩唄！”
他同樣表示，身邊房產投資人士轉為“股民”的不在少數，“大家都沒事幹，不過貸款進入股市的基本上沒有，因為我們發現股市輸得更快。”去年大家普遍都還有不錯的收益，但今年收益不理想，有點興致怏怏了。
在深圳投資房產超過10年的陳樺(化名)告訴記者，對房地產投機資金來説，首要關注其實不是房價漲跌，而是市場的流動性問題。目前各地房地產市場的調控不斷升級，市場流動性以及變現能力受到了很大的影響，“你會發現，最近連深圳的房子出手也越來越難，加上投機資金的炒作成本卻不斷抬升，房地產市場的賺錢效應已經大不如前，越來越多的資金會開始考慮降低房地產市場的投資規模。”
“從樓市流入股市的資金規模沒法確定，因為很難界定從樓市上流走的錢一定就是進入股市了，但從業內交流的情況來看，應該是不少。”易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進向記者表示。
“樓轉股”心態：中轉站，觀望樓市動態
記者在採訪中發現，雖然深圳不少樓市資金近期都流入了股市，但這些資金更多是把股市當成一箇中轉站，一旦樓市預期發生積極改變，他們又會迴流樓市，畢竟那才是他們的主場。
老呂也坦言，來股市只是權宜之計，還是想賺點錢，再去買房。“股票不懂，瞎買的，總是不踏實，我們的能力圈還是在樓市。”
繼續看好深圳樓市的投資者不在少數，在他們看來，只要深圳經濟發展正常，人口淨流入趨勢不減，長期還是看好。“調整不可怕，怕的是大家都有房了。如果深圳人80%都有房了，那就沒意思了，現在才30%不到。”老呂向記者表示。
嚴躍進表示，此前一波恰是房地產表現強勢、股票市場頹勢的階段，所以各類資金選擇了房地產作為資金避風港。但近期股票市場表現還不錯，而房地產則相對來説面臨多重打壓，自然會使得各類資金從房地產領域撤出，進入到股票市場。當前各類改革過程中，房地產炒作和投資投機的空間是在減少的。反過來，一些吻合改革導向的股票則會有較好的表現。若是後續股票市場表現較好，那麼各類資金確實會加快進入到股票市場。
多方因素導致A股交投火爆
“我們這種‘小蝦米’昨天也成交了一個億。”小謝是一家量化對沖公司的交易員，他向記者表示，成交額大幅走高的情形已經持續了兩個月，他們公司的交易額也增加了小一倍。
小謝告訴記者，近期他們成交額增加的原因，是因為他們的客户主要持倉是鋰電新能源個股，最近調倉換股比較多，此外這些股票今年以來漲幅較大，比如以前20元/股，現在是60元/股，也會帶動成交額水漲船高。
“現在成交額頻頻破萬億，但行情還是沒有大的起色，一個是因為市場上股票多了，另一個場內資金結構和以前完全不一樣了，像我們做T+0的，小機構也一天可以做到1個億，這樣的機構市場上可不少。”小謝表示。
業內人士向記者分析表示，近期A股出現這麼大的量，是多方因素造成：一是確實有包括樓市資金在內的增量資金流入股市；二是場內資金在換倉，進行高低騰挪，從一些估值高的品種轉向估值低的；三是板塊切換導致的巨幅波動，也貢獻了巨量成交。
對此，小謝表示認同，正是增量資金進場，以及行情的波動，才給了他們T+0交易的空間，“否則，沒有對手盤，沒有波幅，我們是沒有交易機會的。”
房地產行業資金面收緊局面不改
二手房成交參考價、打新資格審核、嚴打違規資金流入樓市、嚴打“假離婚”購房、嚴禁炒作小產權房和學區房……今年以來全國樓市調控政策層出不窮，並且調控仍在繼續。據不完全統計，年內樓市調控次數創新高突破400次。
隨着調控的不斷升級，購房者的心態也發生了變化。以深圳樓市為例，今年以來深圳二手樓市延續低迷震盪態勢，二手住宅成交量已連續5個月下滑探底。今年8月，深圳僅成交1979套二手住宅，環比減少22.6%，創下多年以來的新低。與此同時，8月深圳合計成交5885套新房住宅，環比增加94.4%。不過，有業內人士指出，8月深圳新房成交放量，或許跟此前推出的新盤集中網簽有關。記者梳理今年深圳新房“打新”情況，發現全民“打新”、“搶房”的現象正在逐漸消失，最近深圳入市的幾個新建住宅項目認籌情況都遠不及開發商的預期。而在去年，整個深圳新入市的樓盤中，出現了36個“日光盤”。所謂日光盤，就是指新房一開盤當天就售罄的情況。
今年8月初，“深房理”事件調查取得進展，針對信貸資金違規流入房地產領域問題，深圳金融監管部門迅速反應，在全國率先開展專項整治，經過多輪滾動排查和監管核查，截至8月初共發現21.55億元經營用途貸款違規流入房地產領域。值得注意的是，對於資金違規進入樓市，也是各個熱點城市調控的重點。
“今後幾個月，房地產調控或將繼續從嚴，房地產金融收緊趨勢未變，多地上調房貸利率併發布二手住房成交參考價格，強化對房地產市場的管控，部分市場熱度較高的城市仍有政策加碼的預期。”中國指數研究院常務副院長黃瑜説，隨着多地推遲第二批集中土地出讓和土拍規則的調整，土地市場熱度將有所回落，進一步帶動市場迴歸理性，全國商品房銷售規模增速將繼續放緩。
可以看出，房地產業金融環境正不斷收緊。易居房地產研究院發佈的報告指出，央行提出的“適度貨幣增長”主要目的是緩解小微企業成本壓力和經營壓力，資金進入房地產領域的可能性有限，房地產行業資金面收緊局面短期內不會改變。
（文章來源：證券時報）