來源：新華財經
李湛為中國首席經濟學家論壇理事，中山證券有限責任公司首席經濟學家
27日，A股維持震盪格局，多空雙方展開拉鋸，收盤後上證指數險守3200點。從成交情況看，滬深兩市累計成交額9272億元，未能延續7月2日以來連續17個交易日日成交額突破萬億元行情。
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新華財經北京7月28日電（記者閆鵬、劉玉龍） 27日，A股維持震盪格局，多空雙方展開拉鋸，收盤後上證指數險守3200點。從成交情況看，滬深兩市累計成交額9272億元，未能延續7月2日以來連續17個交易日日成交額突破萬億元行情。
對此，中山證券首席經濟學家李湛表示，這是市場連續多日調整，賺錢效應減弱的結果。目前主要股指都較前期高位有一定幅度回落，且國際形勢動盪導致市場避險情緒升温，投資者對後市看法趨於謹慎。
從盤面上來看，27日資金防禦屬性增強，黃金概念股掀起漲停潮，生物疫苗、農業種植、汽車服務等行業漲幅居前，消費旅遊、國防軍工、房地產等前期熱點板塊陷入調整，市場上依然是結構性機會。
與此同時，作為外資投資A股的“風向標”，北向資金在上週淨賣出247.51億元后，已連續兩週呈淨賣出態勢。27日收盤後，北向資金再度淨賣出15.14億元，其中滬股通淨買出38.16億元，深股通淨買入23.02億元。
“外資流出是國際金融市場緊張情緒升温的結果，驅動因素一是美國、巴西等國疫情居高不下甚至影響經濟重啓，二是國際形勢動盪。短期內，這些因素或難以緩解，但預計隨着新冠疫苗問世、美國大選塵埃落定，屆時外資有望再次大規模流入A股。”李湛説。
目前，市場進入反覆震盪行情中，滬深兩市成交額明顯萎縮，多空雙方觀望情緒提升。李湛表示，短期市場震盪是在對前期快速大幅上漲進行消化，待市場消化完畢，結合觸底回升的經濟走勢和積極的政策環境，對後市走勢仍持樂觀看法。
不過，落實到具體配置思路上，機構之間看法暫出現分歧。一方繼續看好業績確定性強的大消費、科技等“核心資產”，另一方則認為應關注金融、地產等低估值順週期板塊反彈機會。
“‘核心資產’和低估值順週期板塊都有投資機會，但相對而言，我們當前更看好低估值順週期板塊，在經濟觸底回升背景下這一板塊後市有着較大的想象空間和較好的成長性。”李湛説。
此外，目前正值上市公司中報業績披露窗口期，流動性驅動的估值修復將迎來“考驗”。李湛認為，流動性必然會驅動個股估值提升，但繼續享受溢價離不開基本面支撐。部分行業受疫情影響較小，甚至受益於疫情的行業，如醫療、必需消費以及互聯網等板塊業績可期。
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【來源：首席經濟學家論壇】
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