股市“春躁”行情延續，風格轉換正在進行

“開門紅肯定是‘穩了’，春節期間全球市場大漲，港股也再漲，A股牛年開門紅的行情肯定是妥妥的。”從2月17日開始，就不斷有股民預測，種種利好會讓A股迎來大漲。

2月18日，在經過了7天的春節小長假後，A股市場終於在外圍的普漲背景下迎來了節後的第一個交易日，但並沒有出現預期中的大漲。雖然早盤滬指高開66點，是充滿了吉利的一個數字，但是隨後三大指數高開低走，收盤漲跌不一，其中創業板指走勢較弱，跌幅接近3%。截至收盤，滬指漲0.55%，報3675.36點；深證成指跌1.22%，報15767.44點；創業板指下跌2.74%，報3320.14點。兩市合計成交1.08萬億元，上漲股票數量超過3600只，機構抱團股重挫。行業板塊呈現普漲態勢，有色金屬、煤炭、石油等週期股大漲，僅釀酒與醫療板塊下跌。

大同證券太原營業部的投資顧問張晉認為，市場終於迎來了一個明顯的“二八”轉換過程，可以看到，跌幅榜居前的個股90%都是機構抱團明顯的個股，上證指數雖然收紅，但是“兩桶油”貢獻了指數的大部分點數，其他前期“茅系列”行業龍頭都出現一個高位長陰的走勢，其中順鑫農業，芒果超媒，美的集團等更是放量殺跌。這是不得不重點關注的一個方面，由於抱團股的高估值，對於普通散户並不是很友好，這種情況下，資金的承接力度也就較弱。如果出現一個頭部形態後，很有可能抱團的機構會出現多殺多的走勢。但是在如此盤面下，市場的賺錢效應並不差，漲停家數超過百家，整個市場90%的個股上漲。倘若如此盤面出現一個延續性的話，那麼市場將迎來新的風格。

板塊方面，由於經濟復甦預期較高，期貨市場石油和大宗商品大漲，18日A股相關板塊表現也非常強勢，石油化工，有色金屬等行業股領漲兩市。今年上半年全球疫情在得到有效控制的情況下，大宗商品依舊有較大的上漲空間，有色金屬板塊的估值及位置較低，對於大資金的承接能力也較強。

張晉建議，對於普通投資者來説，基金是目前作為個人投資者的較好選擇。不過需要注意以下幾個方面：一是高估值抱團股重倉的基金要適當進行調整，尤其以釀酒和新能源等為重倉的基金，可以考慮適當減倉；二是要了解基金經理的調倉能力，在市場風格轉換的過程中，通過基金估值和實際淨值的表現來判斷基金經理是否進行了調倉；如果調倉能力較弱的基金經理的產品也需要適當注意風險，如果主動管理能力較強的基金經理可作為重點關注對象；第三是在個股投資方面，投資者對於高位抱團股應當適當進行調倉，尋找低位績優股佈局，可重點關注有色金屬、煤炭，基建等低估值板塊的機會。對於後市的指數而言，投資者要依舊維持一個輕指數重個股的判斷，市場風格轉換過後上漲個股依舊會趨於少數，而對於業績較差，基本面有問題的上市公司要堅決規避。