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長江商報消息 ●長江商報記者 汪靜
潤滑油添加劑量價齊升，瑞豐新材業績持續高增。
根據瑞豐新材2020年年報，公司全年實現營收實現營收8.61億元，同比增長31.09%，實現淨利潤1.83億元，同比增長85.91%，扣非淨利潤1.8億元，同比增長88.12%。其中第四季度實現營收2.49億元，同比增長58.9%，實現歸母淨利潤0.54 億元，同比增長61.04%。
據悉，全球潤滑油添加劑市場形成了以路博潤、潤英聯、雪佛龍奧倫耐、雅富頓為主的市場競爭格局。這幾大潤滑油添加劑公司均擁有較長的發展歷史，在技術研發和市場拓展方面有深厚的積澱，控制了全球85%左右的添加劑市場份額，國產替代空間巨大。
安信證券在研報中指出，瑞豐新材2019年國內市佔率2.75%，全球市佔率0.89%，正處於高速放量期。公司產品毛利淨利率已超越雅富頓，同時具備較低資產負債率，未來有望趕超雅富頓成為全球知名的潤滑油添加劑品牌。
淨利潤連續兩年增速超70%
公開資料顯示，瑞豐新材1996年成立，公司主要從事油品添加劑、無碳紙顯色劑等精細化工系列產品的研發、生產和銷售。1999年，其開始進行潤滑油添加劑單劑的研發，經過十幾年的不斷研發和拓展，其具有完整的主流單劑自主生產能力，產品線覆蓋清淨劑、分散劑、ZDDP、高温抗氧劑等多個系列，涵蓋了完整的主流添加劑單劑品種。
目前，瑞豐新已發展成為國內領先的潤滑油添加劑供應商和全球主要的無碳紙顯色劑供應商，依靠潤滑油添加劑和無碳紙顯色劑的生產和銷售，公司業績連續四年實現增長。2016年-2020年，分別實現3.18億元、4.66億元、5.31億元、6.57億元、8.62億元，同期淨利潤分別為3400萬元、4529萬元、5660萬元、9836萬元、1.83億元。其中，2019年、2020年，公司淨利潤高速增長，同比分別增73.77%、85.91%。
2020年，得益於原材料價格處於相對低位，而售價保持相對穩定，瑞豐新材盈利能力大幅提升，綜合毛利率從31%增長到35%，銷售淨利率從15%增長到21%，增長了6個百分點。
業績高速增長，與瑞豐新材持續開拓市場有着密不可分的關係。公司產品銷售分為國內銷售、出口銷售兩大區域銷售，國內方面，公司是中石化旗下的長城潤滑油和中石油旗下的崑崙潤滑油的供應商，2020年，其內銷實現營收5.23億元，收入佔比60.81%。
在開拓境內市場的同時，公司的海外銷售也保持強勁的發展勢頭，2019年，公司大力開拓中東地區市場，拓展了中東地區新客户如Innova Refining and Trading FZE、Petroleum Technology FZC、Paramount Oil Trading FZE等，該三家客户實現了約7400萬元的收入，全年，公司海外營收2.3億元，同比增長65.7%。2020年，公司實現海外收入3.2億元，同比增長43.2%，毛利率達到34.59%。
除此之外，瑞豐新材持續加碼研發投入，2017年-2020年，公司研發投入分別為854.7萬元、1073萬元、1726萬元、2326萬元。
值得一提的是，瑞豐新材在4月16日的投資者關係活動記錄表中表示，2021年度，公司將進一步加大研發投入，以複合劑需求帶動單劑的研發，加快複合劑的產品認證，爭取汽機油、柴機油等產品取得API認證突破。
潤滑油添加劑銷量複合增長率28%
據全球諮詢和研究公司克萊恩（Kline & Co） 及上海市潤滑油品行業協會的統計，全球潤滑油添加劑需求量從2012年的400萬噸增長到2018年的442萬噸，市場規模由133億美元增長到143億美元。預計至2023年，全球潤滑油添加劑需求量將增加至543萬噸，市場規模約為185億美元，而我國潤滑油添加劑需求量將增長至112萬噸。
可以看出，全球潤滑油添加劑處於穩定增長態勢，而我國添加劑產業雖然起步較晚，但隨着我國機動車市場的持續增長及工業化進程加快，整體增速較快，擁有較大的發展空間。
瑞豐新材主營業務收入主要來自於潤滑油添加劑系列產品，隨着公司產品種類及型號不斷豐富，產品銷售結構也發生了變化，公司平均銷售單價較高的產品如複合劑系列產品營業收入佔比逐年提高，也推動了公司產品整體平均銷售單價的提升，根據招股書，公司產品均價從2017年的13120元/噸上升至2019年的13958元/噸，2020年，公司均價同比下調7%，主要原因是公司根據原材料價格走勢調整了產品價格。
與此同時，潤滑油添加劑銷量也在逐年上升，2017年-2019年度，銷量分別為2.9萬噸、3.3萬噸、4.16萬噸、6.08萬噸，複合增長率達到27.99%。其中，2020年銷量增長46%。
銷量及價格的持續增長，無疑也帶動了毛利率的提高。2020年，瑞豐新材潤滑油添加劑毛利率達到34.67%，同比增長4.15%。
2017年-2020年，公司潤滑油添加劑佔主營業務收入比重分別為82.38%、85.13%、88.63%、91.67%，潤滑油添加劑收入佔主營業務收入比重均高於80%且相對增速較快。同期，其潤滑油添加劑分別實現營收3.8億元、4.47億元、5.81億元、7.89億元，複合增長率達到27.57%。
隨着產銷規模的持續增長，瑞豐新材持續加大投入，擴建潤滑油添加劑產品產能。
招股書顯示，2020年11月上市時，瑞豐新材募集資金總額為11.3億元，公司募集資金主要用於年產6萬噸潤滑油添加劑單劑產品和1.28萬噸複合劑產品項目，此外，公司另有超募資金2.1億元，用來建設“潤滑油添加劑科研中心項目”及“年產15200噸潤滑油添加劑系列產品技術改造項目”。
年報表明，瑞豐新材6萬噸/年潤滑油添加劑系列產品技術造項目在2020年下半年達到試生產狀態，新增加產能2萬噸。2020年底，公司單劑產能也超過10萬噸，穩居國內第一陣營。
責任編輯：馬秋菊 SF186