摩通：上調特步(1368.HK)目標價至8港元 評級“增持”

摩根大通發表的研究報告指，將特步國際(1368.HK)盈利預測升10%至16%，該行最新估算較市場預期高出1%至5%，目標價由4.72港元大升至8港元，重申“增持”評級。

摩通指出公司今年首季零售銷售增長好過該行預期，按月來看1至2月份零售銷售按年增長接近50%，3月份表現更有所加快，在渠道方面估計線上表現跑贏線下，而首季線上銷售亦較2019年同期高30%，線下與2019年同期比較亦有低雙位數升幅，認為其表現跑贏同業，在庫存方面亦按季改善至4.5個月水平。

該行的渠道調查顯示，第二季以來公司零售銷售增長進一步加快至逾20%，特步表現強勁支持了該行對國產體育品牌強勁復甦的看法，相信公司業績是受惠公司改善線上線下渠道的努力有成效，產品供應穩健，加上品牌形象提升及內地消費轉向本地品牌等，該行估計2022至2024年特步核心品牌銷售的年複合增長可達10%至15%，而純利年均複合增長則料達雙位數。