A股市場調整基本結束，枕戈待旦，準備進攻。進攻的方向一是估值雖高，但能夠持續超預期的個股，二是加大對低估值、業績向好、景氣向好的週期板塊配置。
增長方面，利潤來看，與5月相比，6月大部分行業累計利潤增速均進一步明顯改善，改善最明顯的是部分週期行業，比如礦採、燃料加工、化纖、冶煉、橡膠塑料、水電熱燃等。以及部分可選消費行業，比如汽車、食品、酒和飲料等。隨着宏觀數據、中報業績的披露，公司業績對股價的影響會更加明顯。景氣度來看，從7月PMI數據來看，製造業供需格局繼續改善，前期供給修復明顯快於需求。目前需求端的改善在不斷追趕供給端。價格信號整體偏強，利好週期和化工行業業績提升。在最近推動消費、服務業恢復的政策促進下，服務業修復的面逐漸擴大。
政策方面，從政治局會議來看，政策短期不會轉向，內需為戰略基點，強化政策之間的協調。“不穩定性不確定性較大”，政策短期不會大轉向，社融受投放節奏影響逐漸觸頂。強調以內需為戰略基點，短期以新老基建、新型城鎮化、擴大消費等為重點抓手。穩增長不忘堅持以供給側改革和科技創新的方式補短板，鍛長板。促進資本市場和房地產市場“平穩健康發展”。
交易方面，7月重要股東減持規模為歷史上較高水平，被減持規模較大的公司以科技龍頭為主，電子、醫藥、電新、計算機、化工被減持金額較大。往後看，8月解禁規模環比下降，減持壓力緩解，重組上市股、次新股值得警惕。7月權益類基金髮行規模達歷史較高水平，ETF淨申購33億元。
具體來看，A股方面，目前政策環境相對友好，經濟恢復趨勢未變。當前換手率在上週基礎上進一步下行，“資金市”特徵有所減弱，市場調整基本結束。對A股看法較此前樂觀，策略是準備戰鬥。關注估值較高板塊能夠持續超預期的個股，以及加大對低估值、業績向好、景氣向好的週期板塊配置。
港股方面，香港最近疫情壓力有所升級，中央加大援助香港抗疫，外部衝擊仍有較大不確定性，短期港股有一定壓力。
債券方面，隨着政策明朗、相對較基金有風險 投資需謹慎。