財聯社（上海 實習記者 林漢垚 姜樊）訊，近日，銀保監會下發了《關於信託公司風險資產處置相關工作的通知》（簡稱《通知》），銀保監會有關部門負責人6月19日表示，《通知》體現了銀保監會鞏固亂象治理成果的決心。堅持“去通道”目標不變，繼續壓縮信託通道業務，逐步壓縮違法違規的融資類信託業務。
上述負責人透露，監管政策不會一刀切停止信託公司開展融資類信託業務，而是逐步壓縮違規融資類業務規模，直至信託公司能夠依靠本源業務支撐其經營發展。
此番監管回應，對昨日鬧得沸沸揚揚的“融資類業務全停”傳言起到了一錘定音的作用。
6月18日下午，“融資類業務全停，截至今天中午未報備通過的融資類信託產品不準再繼續開展”的消息引起市場熱議，有媒體報道稱，經銀保監人士確認，的確有收到銀保監會下發針對信託公司融資類業務的相關文件，也有部分信託公司收到相關消息。隨後，中融信託相關人士對媒體表示，目前中融信託未收到要求暫停融資類業務的通知，正按照既定戰略部署和工作計劃有序開展各項工作。
據瞭解，2020年年初，監管部門就曾要求壓降具有影子銀行特徵的融資類信託業務，但是是“對症下藥”的一司一策式督導。此前已有信託公司被監管要求壓縮35%融資類信託規模，另外也有信託公司主動暫停了融資類信託業務。
根據中國信託業協會最新數據顯示，以信託資產功能來看，2016年第一季度末，融資類信託資產餘額為4.12萬億元，佔比24.85%；2017年第一季度末，融資類信託資產餘額為4.409萬億元，佔比20.07%；2018年第一季度末，融資類信託資產餘額為4.425萬億元，佔比17.28%；2019年第一季度末，融資類信託資產餘額為4.618萬億元，佔比20.49%；2020年第一季度末，融資類信託資產餘額為6.178萬億元，佔比28.97%。
從圖中可以看出，2016年第一季度末至2018年第一季度末，融資類信託資產餘額增長較為緩慢，佔比下降，而2018第一季度末年至2020年第一季度末，融資類信託資產餘額、佔比均增長迅速，2020年融資類信託資產餘額、佔比均達到五年來最高水平。
而協會提倡的是，信託公司應順應金融擴大開放、行業監管要求和大資管行業發展新趨勢，改革組織架構和激勵機制，調整業務結構，加速轉型升級；逐步壓降融資類信託業務，大力發展投資類、服務類和財富管理業務，提高主動管理能力。
有業內分析人士在接受財聯社記者採訪時稱，對於融資類信託業務，監管的舉措與協會的提倡均事出有因，一方面融資類信託具有影子銀行特性，資管新規也是嚴格限制非標投資；另一方面近年類融資類信託業務風險頻發，需要加強治理。
但是該人士也表示當下融資類信託業務依然是信託公司的核心業務，對於信託公司的收入貢獻大，此類業務受到限制將從根本上影響信託公司的經營發展，並逐步深刻改變整個行業業態。
融資類信託是指將受託資金以融資的方式借給資金需求方，多屬於類信貸業務，以利差作為信託報酬，具有“影子銀行”的特徵。為了吸引投資者，信託公司向投資者支付預期固定收益率，類似於吸收存款，對受益人承擔了類似銀行的信用義務，但是卻並沒有受到與銀行一直的存貸業務監管要求。一旦信託財產發生損失，信託公司便會承擔對受益人的兑付風險，產生了“剛性兑付”，變相構成了信託業的負債，背離了資管新規的要求。
同時，隨着企業融資渠道的增多，融資類信託業務的發展空間也將會受限。從融資成本角度來看，我國企業融資首選債券融資，這種融資方式成本較低，而且期限也較長；其次是銀行貸款，融資成本也比較低；隨後才是信託融資及其他表外融資方式。
因為疫情對經濟產生較大沖擊，2020年實體企業經營更加困難，與銀行信貸相比，融資類信託的貸款成本要高很多，會加重融資企業的負擔，從而導致較大的違約風險。
《信託公司資金信託管理暫行辦法》（以下簡稱“《暫行辦法》”）徵求意見結束不久，有知情人士透露，“信託新規會在近期公佈”。上述分析人士稱，根據《暫行辦法》，信託新規會既落實資管新規要求，同時也將針對近年來信託業務發展中出現的問題和矛盾，提出了新的監管導向。這是自2002年監管部門出台《信託投資公司資金信託管理暫行辦法》、2007年制定《信託公司集合資金信託管理辦法》之後，信託業務監管進行的新變革，有利於推動信託公司提高發展質量。
近期監管的一系列舉措，大有強逼信託公司加快業務轉型的意思。該分析人士認為，未來信託公司可以堅持三個方向。首先做優做精非標業務，信託公司仍具有貸款資格，這是其他資管機構所不具備的優勢，也是信託公司在非標領域獨特比較優勢。《暫行辦法》仍允許資金信託組合有一定的非標業務，在集中度受限的情況下，信託公司需要優化非標信託的額度配置。
其次要加快投資業務發展。投資信託業務決定了非標業務可實現的規模，如果投資業務做不大，那麼傳統非標的優勢也發揮不出來。一方面要繼續大力拓展證券投資信託業務，緊抓我國資本市場改革機遇，加強與債券分銷等投行業務的聯動，尋找合適的切入口，諸如母基金、現金管理產品等方向，培育核心團隊和核心產品，打造市場品牌。另一方面要推動股權投資業務發展，優選行業賽道、優選合作伙伴、優選專業人才，提升股權投資能力。
最後要實現服務信託的突破。服務信託集中體現了信託制度優勢，實現了信託公司與其他資管機構的差異化、特色化發展方向，信託公司需要善於通過信託制度解決社會難題，服務社會發展，擴大信託應用空間和應用水平。具體來看，需要針對我國老齡化進程加快的趨勢，大力發展以家族信託、遺囑信託、保險金信託為代表的財富傳承業務；針對我國盤活存量資產、提高資金週轉效率的需求，大力發展資產證券化、REITs等業務；需要針對我國居民參與公益和慈善事業意願更加強烈，大力發展慈善信託和公益信託。