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A股市場白酒中報影響或將充分釋放,旺季臨近有望量價齊升

由 藍樹芬 發佈於 財經

白酒中報影響或將充分釋放,旺季臨近有望量價齊升。

廠商精細化管理渠道仍在控量,雙節貨尚未大量放出,估計將在 9 月初投放市場。現已有 5 家酒企披露半年報,其餘將在下週集中披露,基地市場弱及處於調整態勢中的企業二季度壓力大。

調味品 C 端韌性強,下半年隨餐飲復甦,業績有望維持高增。本週多家調味品企業披露中報,業績均呈現高增態勢。疫情期間,C 端消費習慣有所變 化,各家企業均發力流通渠道,而居家消費的提升也帶動公司業績的高增。 下半年隨着 B 端餐飲的逐步復甦,調味品企業業績有望維持穩健增長。

華潤啤酒 Q2 改善顯著,疫情不改結構升級主線。華潤啤酒公佈 2020H1 業 績,整體啤酒銷量 Q2 改善顯著,同時高端化持續推進。結構升級仍是行業的必由之路,疫情下各家公司仍積極通過推新促進結構升級,帶動終端消費。

乳製品方面,各企業 Q2 或迎來業績改善,隨着疫情緩解終端網點客流量上升,疊加學生開學因素,液奶動銷或恢復正增長,預計三季度業績恢復 情況或優於二季度。關注低温奶板塊公司,預計未來整個乳製品行 業中“小而美”與“大而全”將同台共舞。

奶粉方面,在本土化方面更具優勢的高端化國產品牌,在執行力較 強的銷售團隊、更具消費者教育意義的銷售模式加持下,將逐步打開高端市 場,逐步實現國產替代。

食品行業建議着眼長期基本面紮實的細分板塊龍頭。食品板塊細分龍頭未來將繼續憑藉自身優勢不斷搶佔行業份額,長期將實現集中度提升邏輯。

關注:茅台、五糧液、瀘州老窖、口子窖、今世緣、光明乳業、新乳業、 燕塘乳業、桃李麪包

數據跟蹤: 白酒:高端酒批價穩定,庫存保持低位啤酒:進口大麥價格上漲,玻璃、瓦楞紙價格下跌 乳製品:生鮮乳、玉米價格均小幅上漲,豆粕價格出現下跌 滷製品:毛鴨價格下跌

關注標的:高端白酒持續關注茅台、五糧液,重點關注瀘州老窖;次高端方面,首推口 子窖、今世緣、古井貢酒、山西汾酒,關注洋河。調味品行業關注天味食品、 涪陵榨菜、中炬高新。啤酒關注青島啤酒、重慶啤酒和珠江啤酒。乳製品重點關注新乳業、燕塘乳業、光明乳業,繼續關注伊利股份、蒙牛乳 業、妙可藍多。奶粉繼續看好中國飛鶴、澳優,食品行業重點關注桃李麪包。