蜀黍説市| A股市場進入戰略防禦期

金融和地產漲了沒幾天，今天也偃旗息鼓了，目前市場最強的是大農業，這與傳言中的糧食危機有關，此外就是日用化工、農林牧漁、軍工、造紙、物流、節能環保、鋼鐵、電力等低估值品種。

可以非常明顯地看到，資金在往低估值的週期性和少數消費類品種流動。但週期性品種的大漲，一定需要經濟強復甦相配合，也就是説，這波低估值週期股反彈是預期，但如果行情有持續性的話，比如未來這些預期變為現實，也就是經濟強力復甦。從目前的情況來看，在中美貿易爭端不斷、中美經濟脱鈎危險越來越大的背景下，中國經濟復甦之路已經開啓，但強力復甦概率並不大，更大概率是弱復甦。

所以，對於這些低估值週期股的反彈，僅僅只是當反彈看待，很難説反轉，比如銀行、保險、地產、煤炭、鋼鐵、有色等。

目前最大的熱點是農業股，尤其是糧食股和種業股，這與市場傳言中國有可能鬧糧荒有關。事實上，這是不靠譜的猜測，中國糧食完全是可以實現自給自足的，高層號召大家節約糧食，並不是説要鬧糧荒，節約糧食是對資源和勞動的尊重，也是一種良好的社會風氣。

農業股這一波，完全是不着邊際的預期炒起來的。

汽車股最近也漲的不錯，主要是因為汽車銷量開始轉好，汽車股本身估值也低，除了正兒八經的汽車股，汽車零部件類的股票，比如輪胎股、零配件股也漲的不錯，尤其是輪胎股，以前覺得這玩意沒啥含金量，其實這些年中國的汽車輪胎企業國產替代走得不錯，以前外資品牌佔有很大市場份額，這些年國內輪胎企業技術跟上來了，而且輪胎這玩意用個四五年可能就需要換新的了，尤其是大貨車的輪胎，復購率高，其實業績增長還是挺穩定的。

近期，節能環保、電力股和高速公路股也漲的不錯，本質上都是因為低估值，而且在經濟復甦的過程中，這些低估值的週期股很多都與基建有關，加上這些藍籌股分紅也不錯，當醫藥和消費股漲上天之後，機構配置這些低估值的股票避免是很好的選擇。

接下來，低估值、高分紅的藍籌股，大概率會走一波行情。

但整體上，A股進入戰略防禦階段了。

1、消費和醫藥股漲了太多，近期都在調整，向下的趨勢已經形成，調整尚未結束；

2、在11月美國大選塵埃落定前，特朗普會拼命打壓中國，到底還有啥黑天鵝，誰也不知道，但可以肯定的是，特朗普發瘋打壓中國的風格不會改變，經濟內循環，就是我們在認清複雜國際形勢後主動做出的戰略選擇。

作者 曉蜀

編輯 陳成