8月12日，金龍魚（300999.SZ）披露其2021年半年報。2021年上半年實現營業收入1032.3億元，同比增長18.69%；歸屬於上市公司股東的淨利潤29.7億元，同比下降1.24%；基本每股收益0.55元/股。報告期內經營活動產生的現金流量淨額為-575萬元，同比減少158.16%。
紅星資本局注意到，金龍魚增收不增利的原因，與其主營業務廚房食品和飼料原料及油脂科技的原材料成本大幅上漲有關。
“雖然公司上調了部分產品的售價，且持續推廣高端產品，但上述措施並未完全抵消原材料成本上漲的影響。”金龍魚表示。
營收1032億，盈利30億
主營業務增收不增利
8月12日，糧油龍頭金龍魚（300999.SZ）披露其2021年上半年財報。
半年報顯示，2021年上半年金龍魚實現營業收入1032.3億元，同比增長18.69%；利潤總額46.3億元，同比增長20.9%；歸屬於上市公司股東的淨利潤29.7億元，同比下降1.24%；基本每股收益0.55元/股。
金龍魚半年報截圖
針對報告期內，歸屬於上市公司股東的淨利潤低於利潤總額的上漲幅度，金龍魚解釋稱，原因是2021年上半年公司實際所得税率較高，主要由於不同子公司的税率差異，部分高税率公司和合資公司盈利較好，部分低税率公司虧損，因而歸屬於少數股東的損益有所增加。
此外，報告期內經營活動產生的現金流量淨額為-575萬元，同比減少158.16%，金龍魚解釋稱是因為業務規模擴張及原材料價格上漲所導致的採購額增加。
紅星資本局瞭解到，金龍魚的主營業務包括廚房食品、飼料原料及油脂科技產品的研發、生產與銷售。
其中，廚房食品2021年上半年實現營業收入660億元，較上年同期增長22.2%；實現利潤總額24.4億元，較上年同期下降11.1%。
對此，金龍魚解釋稱，報告期內，受到原材料成本大幅上漲的影響，雖然公司上調了部分產品的售價，且持續推廣高端產品，但上述措施並未完全抵消原材料成本上漲的影響。另外，由於去年同期疫情的影響，公司各個渠道的銷量出現結構性變化，面向家庭消費的小包裝產品銷量提升，而餐飲業受到衝擊，餐飲渠道產品銷量出現下滑。今年隨着國內疫情逐步好轉，餐飲市場快速恢復，公司產品結構中毛利率較低的餐飲渠道產品銷量佔比提升。因此，廚房食品的毛利率和利潤總額有所下降。
飼料原料及油脂科技方面，2021年上半年相關產品實現營業收入365億元，較上年同期增長12.3%；實現利潤總額19.5億，較上年同期增長86.7%。
據中國畜牧業信息網數據，2021年上半年22個省市豆粕均價由3.43元/kg上漲至3.65元/kg，漲幅達6.41%。
金龍魚指出，報告期內，受市場行情上漲影響，飼料原料及油脂科技板塊利潤較去年同期有增長，不過公司的大豆採購量和壓榨量有所下降。
業績不及預期
多家券商下調評級，知名私募繼續加倉
紅星資本局在財報中還注意到，百億私募林園投資旗下的三隻產品“林園投資166號”“林園投資158號”和“林園投資24號”，同時現身金龍魚半年報前十大流通股東之列，合計的持股數量為355.97萬股，相較於上述產品今年一季報時持倉金龍魚的數量增加了10萬股。
公開資料顯示，金龍魚於2020年10月在深交所創業板上市，上市後不久，林園投資便開始積極建倉，2020年年報時，林園投資旗下的兩隻產品“林園投資12號”和“林園投資158號”已經分別新進成為金龍魚的第7和第8大流通股東，合計的持股數量為252.23萬股。
今年一季報時，“林園投資12號”退出，“林園投資158號”增持2.65萬股，同時“林園投資166號”和“林園投資24號”新進出現在金龍魚前十大流通股東之列，三隻產品合計的持股數量為345.97萬股。截至今年二季度半年時，持股數量已至355.97萬股。
金龍魚財報公佈後，多家券商發佈研報，認為其業績不及預期。
華安證券稱，維持金龍魚增持評級。評級理由主要包括：1、上半年營收增速較快，二季度增速有所下滑；2、毛利率11.94%，同比提升0.80pct，主因飼料原料業務推動；3、三項費用率5.84%，同比基本持平，銷售費用、管理費用增幅均低於營收增幅，但財務費用大幅增加，因淨利息減少；4、營業利潤率4.46%，同比基本持平，而歸母淨利率2.88%，同比下降；5、商品衍生金融工具是公司盈利的重要不確定因素；6、公司積極介入調味品領域，中央廚房業務蓄勢待發。
安信證券則下調金龍魚評級至“增持-A”。評級理由主要包括：1、第二季度營收穩定增長，套保業務拖累公司業績；2、廚房食品業產品結構持續升級，產品矩陣豐富進一步豐富；3、行業持續向好，飼料原料及油脂科技業利潤提升顯著；4、產能擴張正當時，深入細化渠道佈局。
中金公司也發佈報告稱，下調金龍魚目標價和淨利潤預測。中金公司表示，金龍魚公佈的上半年淨利潤同比下降1.2%，低於預期，考慮到公司本年原料成本壓力，下調其目標價14%至95元，下調2021、2022年歸母淨利潤預測6.7%、6.0%至65.87億、77.45億元。
紅星新聞記者 俞瑤 謝雨桐
編輯 楊程