智通財經APP獲悉，華安證券發佈研究報告指出，隨着穩增長預期強化，基建投資有望明顯改善，建議關注建築材料企業股價表現，其中水泥推薦海螺水泥（600585.SH）；玻璃推薦旗濱集團（601636.SH）；玻纖推薦中國巨石（600176.SH）；減水劑推薦蘇博特（603916.SH）；消費建材推薦東方雨虹（002271.SZ）、偉星新材（002372.SZ）、蒙娜麗莎（002918.SZ）。
根據國家統計局公佈的數據，2021 年 1-12 月，全國固定資產投資（不含農户）為 54.45 萬億元，同比增長 4.9%，增速較 1-11 月下降0.3 個百分點，高於上年同期 2 個百分點；較 2019 年增長 8%，兩年平均增長 3.9%。2021 年 12 月單月固定資產投資環比（季調）增長 0.22%。 2021 年 1-12 月，基礎設施建設投資（全口徑）同比增長0.21%，增速較 1-11 月份提升 0.38 個 pct；基礎設施建設投資（不含電力）同比增長 0.4%，增速較 1-11 月下降 0.1 個百分點。電力、熱力、燃氣及水的生產和供應業投資同比增長 1.1%，交通運輸、倉儲和郵政業投資累計同比增長 1.6%，水利、環境和公共設施管理業投資累計同比下降 1.2%。
1 月 18 日，國家發改委 1 月新聞發佈會中表示，2021 年 1-12 月，新開工的重點項目累計 28.78 萬個，比 1-11 月份增加 3.68 萬個；新開工項目計劃總投資同比增長 3.3%，比 1-11 月份加快 0.6 個百分點。同時，部分 2022 年專項債券額度已經提前下達地方，各地正在陸續組織發行，此外，2021 年發行的專項債券還有相當一部分資金結轉到 2022 年使用。要求各地積極推動專項債券資金儘快形成實物工作量，抓緊落實徵地拆遷、市政配套等建設條件，推動新開工項目及時開工建設。在“穩增長”背景下，發力基建投資是擴大有效投資的重要抓手。2021Q4 加速發行以及 2022 年提前下達的專項債、重大項目儲備充分，2022Q1 基建投資增速有望出現強勢回暖。
12 月房地產基本面繼續探底，竣工端仍具韌性
2021 年 1-12 月， 全國房地產開發投資 14.76 萬億元，同比增長 4.4%，增速較 1-11 月下降 1.6 個百分點，低於上年同期 2.6 個百分點；較2019 年增長 11.7%，兩年平均增長 5.7%；12 月單月房地產開發投資 1.03 萬億元，同比下降 13.91%。
2021 年 1-12 月，房地產開發企業土地購置面積同比下降 15.5%，12 月單月同比下降 33.2%；1-12 月，房屋新開工面積同比下降11.4%，12 月單月同比下降 31.1%；1-12 月，房屋施工面積同比增長 5.2%，12 月單月同比下降 35.3%；1-12 月竣工面積同比增長11.2%，12 月單月同比增長 1.9%。房地產竣工面積單月延續增長，印證了保交付”政策託底下，房地產竣工端持續修復具備較強的確定性。當前房地產融資政策邊際略放鬆，地產政策底逐漸清晰；而土地購置面積、新開工面積等基本面數據仍處下行階段，2022Q1 房地產基本面或將繼續探底，在“降息”、政策端進一步改善的推動下，2022Q2 有望觸底修復。
水泥：淡季需求減弱，期待年後的春季躁動
2021 年 1-12 月，全國水泥產量累計為 23.63 億噸，同比下降 1.2%，降幅較 1-11 月擴大 1 個百分點；較 2019 年增長約 0.38%，2019-2021 兩年平均增長約 0.19%；12 月單月產量為 1.91 億噸，同比下降 11.1%， 環比下降 4.4 個百分點。 據卓創資訊， 2021 年 12 月，全國水泥磨機開工負荷率平均為 37.12%，同比下降 7.37 個百分點，較 11 月下降 7.17 個百分點。2021 年 12 月，全國水泥庫容比平均為 63.63%，同比提高 6.61 個百分點，環比提高 2.4 個百分點。年底工地施工已陸續接近尾聲，水泥需求持續減少，疊加冬季錯峯停窯，水泥需求、供給雙弱或仍將在短期持續。
價格方面，2021 年 12 月，PO 42.5 散裝水泥全國均價為 575.6 元/噸，高於上年同期 1 15.5 元/噸。2022 年初至今，因年底需求低迷，水泥價格有所回落，截至 2022 年 1 月 14 日，PO 42.5 散裝水泥均價為 528.5 元/噸，仍高於上年同期 72.6 元/噸。水泥煤炭價差的角度來看，當前水泥煤炭價差約為 409.3 元/噸，高於上年同期 60.3 元/噸；2022 年水泥價格中樞上移將有望推動水泥企業盈利水平改善。從需求端來看，春節後，2021Q4 加速發行以及 2022 年提前下達的專項債有望推動重大工程項目的提前落地，2022Q1 至 H1 的水泥需求將獲得較強的支撐；同時，疊加 2022 年水泥價格高企開局，今春的水泥躁動行情或更加明顯。中長期內，水泥供給格局改善的趨勢將持續，水泥龍頭的區域集中度提升，由此帶來的議價能力的提升，將有望進一步改善水泥龍頭的盈利水平。
玻璃：年前穩價情緒較濃，年後有望迎來量價齊升
2021 年 1-12 月平板玻璃產量為 10.17 億重量箱，同比增長 8.4%，12 月單月平板玻璃產量為 8596 萬重量箱，同比增長 3.2%。庫存方面，據同花順數據顯示，截至 2022 年 1 月 14 日，玻璃企業庫存為3920.37 萬重量箱，同比增加 1994.17 萬重量箱。
價格方面，截至2022 年 1 月 14 日，全國浮法玻璃市場均價為 2024 元/噸，環比上週（2070 元/噸）下降 2.22%。2022 年元旦後，多地浮法玻璃企業發出漲價函，年前浮法玻璃企業穩價情緒較濃。我們認為春節後部分產線面臨爐窯到期，浮法玻璃將迎來冷修高峯，供給端預計偏緊；疊加年後房地產竣工預期持續修復，浮法玻璃有望量價齊升。
本文來源於華安證券發佈的研究報告《建築材料2021年1-12月行業數據點評：地產繼續探底，關注穩增長預期強化》；智通財經編輯：文文。