作者 | 歐錦
一位優秀的創業者，可以引得多少資本大佬支持？
應書嶺或許是一個答案，他的背後站着沈南鵬、包凡、徐小平、江南春、王忠磊、王思聰、宿華等等大佬，單是這些名字放在一起，差不多就是“頂配”級別了。
應書嶺身上的標籤還不止“創業者”一個， 他是文化部電競分會常務副會長、香港電子競技聯盟主席，還是陝西省第十三屆人民代表大會代表、西安電子科技大學校董。眼下，應書嶺可能會增加一個新的標籤——“港股上市公司CEO”。
不久前，應書嶺創辦的公司VSPN Group Limited（又稱：英雄體育VSPN，以下簡稱“英雄體育”）向香港聯交所遞交A1表。坊間傳聞，英雄體育最快將在6月敲鐘上市，到時候，直接持股18.87%的應書嶺身價有望進一步躍升。
作為80後創業者中的佼佼者，生於1981年對應書嶺大學沒畢業就開始創業。而後紮根遊戲領域近十年，被圈內稱為“中國手遊第一人”，“中國移動電競之父”。
同行評價他善於包裝自己更善於整合資源，因為他沒有王思聰顯赫的家世卻也從電競圈獲得足夠多的名聲和財富。
1、“閃轉騰挪”英雄互娛
據接近應書嶺的一位投資人總結，他給自己的標籤很簡單：職業技能，做遊戲；專業背景，打遊戲。
對他而言，遊戲是現實生活的投射，而喜歡玩遊戲的人多有爭強好勝的性格，這一點也體現在應書嶺身上。
公開資料顯示，應書嶺大學就讀於上海華東師範大學地理系，經歷了三個月的求學生涯後，他選擇退學創業，併成功賺得第一桶金。此後，應書嶺短暫在渣打銀行做了一段時間投資業務。
2013年，應書嶺出任納斯達克手遊第一股CMGE（中手遊）總裁，正式進入遊戲領域。次年，A股出現了千年一遇的牛市，中手遊在同一時間接到了近30家A股上市公司的邀約，後來中手遊賣給了世紀華通。應書嶺也選擇離開中手遊準備再次創業，走的時候，他放棄了個人股份，並以近10億的價格買入《全民槍戰》和《天天炫舞》這兩款遊戲的研發商。
2015年6月英雄互娛成立，公司成立之初即獲紅杉資本、真格基金、華興資本的2億元聯合投資，並在當日通過“類借殼”方式增資收購塞爾瑟斯，宣佈掛牌新三板。
此後不到半年的時間內再獲兩輪合計超過20億的增資，王思聰的普思投資，王中軍、王中磊的華誼兄弟接連入局，而以華誼兄弟19億人民幣佔股20%計算，英雄互娛估值已超過95億元。
對於一家遊戲公司來説，光有大佬站台顯然不夠。過去數年，英雄互娛推出了《全民槍戰》系列、《王牌戰爭：文明重啓》、《戰雙帕彌什》、《巔峯戰艦》、《創造與魔法》等熱門遊戲，公司在全球註冊用户已達到4億。
圖源：英雄互娛官網
最新財報顯示，2021年前半年，英雄互娛實現營收8.10億元，淨利潤-2519萬元。截至2月28日，英雄互娛股價報收3.19元，總市值近45億元，距離華誼兄弟入股時已經“腰斬”。
新三板的投資者“不買賬”，或許也激發了英雄互娛籌劃登陸A股的信心。
2016年9月，證監會實施新政，為貧困地區企業IPO、新三板掛牌、發行債券、併購重組等開闢綠色通道。數週後，英雄互娛就將註冊地址從北京遷往延安，提前為上市鋪路。
2018年2月，英雄互娛聘請了國泰君安作為公司首發A股上市的財務顧問、保薦機構、輔導機構，但一直未取得實質性進展。
此後，英雄互娛又嘗試借殼ST赫美實現上市，不過這段“蜜月期”只維持了一個月。在回覆深交所關注函時，ST赫美公佈的交易終止原因是，公司大股東未能按時向英雄互娛交付2億元的保證金。
與ST赫美分手後，英雄互娛又準備“聯姻”東晶電子，不過最終以失敗告終。
2020年底，英雄互娛準備衝刺精選層。公司發佈提示性公告顯示，公司已向陝西證監局報送了向不特定合格投資者公開發行股票並在精選層掛牌的輔導備案資料，並已獲得證監局受理。
今年2月21日晚，英雄互娛公告稱擬向全國中小企業股份轉讓系統申請股票終止掛牌，並計劃以3.3元為回購價格展開回購。3月2日起，英雄互娛正式停牌，股價也停留在1日收盤的3.19元/股。
值得一提的是，與停牌公告一起發出的還有改名通知，公司正式推出全新品牌“英雄遊戲”，沿用近7年的英雄互娛品牌迎來尾聲。
《中國企業家雜誌》曾以《應書嶺：左手資本，右手遊戲 》為題發表過一篇文章，如今看來這標題高度概括了應書嶺過去數年的經歷，在資本的“閃轉騰挪”間，英雄互娛“衝A”的目標還在繼續，而應書嶺用資本規則打造的遊戲王國還在擴張。
2、英雄體育蛋糕遭“分食”
創立英雄互娛的第二年，應書嶺就與滕林季、吳晟等人聯合創辦英雄體育VSPN。
應書嶺希望能把中國電競賽事做到像NBA聯盟一樣，形成電競賽事生態聯盟。英雄體育的定位就是幫助NBA傳播的ESPN（華納媒體旗下有線體育頻道），所以在很長一段時間裏，英雄體專注於電競賽事直播轉播。
2015年，騰訊天美工作室推出MOBA手遊《王者榮耀》，並快速在國內流行開來。為了延長遊戲生命週期，騰訊趁熱打鐵推出了自己的職業賽事體系，並在2016年與英雄體育合作推出了KPL（王者榮耀職業聯賽），大獲成功。2017年起，英雄體育成為《王者榮耀》職業聯賽KPL唯一賽事運營商。
牽手騰訊之後，英雄體育的發展駛入快車道。截至2021年9月30日止的9個月，英雄體育在中國及海外為29款電競遊戲運營了94項電競賽事，共有對賽約5600場。
根據弗若斯特沙利文報告，2020年，按舉辦的賽事數目計，英雄體育在亞洲位列第一；而按來自電競賽事業務及商業化的收益計，英雄體育在中國位列第一。
除了賽事轉播合作，英雄體育還將觸手伸向MCN和主播孵化領域。
2021年3月，英雄體育正式宣佈完成併購伐木累，並表示完成此次併購後，伐木累將作為英雄體育旗下獨立品牌，繼續保持獨立運營。在此之前，英雄體育還於2021年1月完成對上海香蕉計劃電子遊戲有限公司（以下簡稱“香蕉計劃”）的收購。
資料顯示，伐木累的唯一全資控股股東為上海厚翰信息科技有限公司(以下簡稱“上海厚翰”)，上海厚翰向上穿透的股東方則為QuantumSportsLimited。
天眼查信息顯示，上海厚翰還有一個名為Score的社交應用APP。2019年，Score由原伐木累品牌升級而來。Score是一個關注電子競技明星、直播的社交應用，提供電競明星和主播圖文、語音、視頻資訊等，聚焦電競圈一線紅人。據悉，其旗下的KOL資源主要為職業電競戰隊（WE、QGhappy、T1、Gen.G、DK、TeamLiquid等）、現役/退役職業選手（若風、草莓、微笑、Doinb、Gim-Goon、Mayumi等）、電競賽事解説主持人（王多多、馬老師、駱歆、957等）。
圖源：英雄體育官網
由於成績出色，英雄體育已獲得騰訊，天圖資本、SIG、快手、摩根士丹利亞洲私募基金等融資。截止招股書披露日，騰訊在英雄體育的持股比例達到13.54%，實控人應書嶺與其一致行動人合計持有35.05%的投票權。
值得注意的是，騰訊除了在資金方面給予英雄體育大力支持，業務上合作也不少。英雄體育運營的賽事中，《王者榮耀》《和平精英》《穿越火線》等遊戲均來自騰訊。
2019年-2021年前9個月，英雄體育分別實現營業收入9.27億元、8.92億元和13.22億元。報告期內，英雄體育向騰訊提供服務產生的收益分別佔其總收入的44.6%、48.2%及31.2%，換句話説，騰訊一直是其大客户。
“不要將雞蛋放在同一籃子裏”的道理大家都懂，但是英雄互娛對於騰訊的依賴似乎短期內仍不可避免，畢竟騰訊系遊戲在國內擁有無可比擬的玩家基礎。因此帶來的風險也值得注意，VSPN在招股書中提示風險稱，倘若無法維持與騰訊的業務關係，公司的業務可能受到不利影響。
而且，單純做賽事運營和服務的增長空間並不大。隨着近幾年電競行業的潛力被越來越多的人看好，各個遊戲大廠也有意收回競賽的舉辦權。2018年8月，網易電競NeXT正式啓動，不僅覆蓋網易出品的遊戲，還為暴雪遊戲以及合作方承辦電競賽事。2019年，騰訊互娛與拳頭遊戲合資創辦了騰競體育，收回了《英雄聯盟》職業聯賽（LPL）的賽事運營管理。2021年底，《王者榮耀》的製作方天美工作室正式啓動了天美電競。
對於英雄體育這樣的電競賽事的運營商而言，雖然有望做成“ESPN”式的全球性傳播平台，但畢竟所選的遊戲受制於人，在遊戲大廠收回賽事舉辦權之後，市場“蛋糕”所剩無幾。
3、應書嶺的“三級火箭”
現代火箭一般採用三級推進模式，所以形象地被人們稱為“三級火箭”，這種獨特的三級構造可以增加動力，幫助火箭飛向太空。
後來很多企業也將“三級火箭”概念引入到戰略佈局過程中，典型的如獵豹移動和搜狗，他們都將工具型軟件作為火箭的第一級，並以此獲取流量；然後再通過流量支撐其他業務發展，嘗試變現；第三級火箭則是通過用户和數據積累，搭建AI算法體系。
縱觀應書嶺的佈局，也可以類比“三級火箭”模型。
現階段國內電競主要分為上中下游三個部分，上游由遊戲研發和發行商構成，中游主要是賽事運營商和電競內容製作者，下游則是直播平台和其他線上娛樂平台。恰好這三個關鍵環節，應書嶺都有佈局。
前面提到，英雄互娛主要業務就是遊戲研發和發行，二者分別佔總營收的約17%和82%（2020年底數據）；英雄體育又是國內第一的賽事轉播服務商，加上伐木累和香蕉計劃帶來的主播資源，其在產業鏈中游具有較強話語權；騰訊和快手都是英雄體育的股東，換句話説視頻號和快手APP這兩大國內短視頻方向的頭部品牌都可以成為遊戲內容的分發平台。
至此，應書嶺的電競帝國浮出水面，一個涵蓋研發、運營、分發的“三級火箭”也初具雛形。
據弗若斯特沙利文報告顯示，2020年中國電競市場收益1372億元，2020-2023年預期複合年增長率約18%，2023-2026年預期複合年增長率約11.1%。
行業水大魚大，隨着EDG奪冠、電競入亞，中國電競市場迎來前所未有的高關注度，應書嶺也有望迎來更大的收穫。