紅星資本局·年報觀察
紅星資本局4月28日消息，近日，海天味業（603288.SH）發佈了2022年年報及2023年一季報，業績難言樂觀。2022年，海天味業增收不增利，出現了上市以來的年度淨利潤首降情況。2023年開年，海天味業營收利潤皆呈下滑態勢。
海天味業表示，2022年“可能是數十年來環境最為複雜的一年”。
資料圖 圖自ICphoto
2022年目標未達成
所有產品毛利率皆下滑
2022年，海天味業營收為256.10億元，同比增長2.42%；歸母淨利潤為61.98億元，同比下降7.09%，扣非淨利潤為59.66億元，同比下降7.22%，歸母淨利潤與扣非淨利潤皆不及2020年水平。
紅星資本局注意到，這是海天味業自2014年上市以來首次出現歸母淨利潤下降的情況。
對此，海天味業方面表示，過去的一年，公司經營成本高企的週期在延長，讓人措手不及的輿情衝擊餘波仍未平。這可能是數十年來環境最為複雜的一年，也正是在這樣的一年裏，歸母淨利潤出現了自公司上市以來的首次下降。
海天味業上市後年度歸母淨利潤統計圖 截圖自東方財富網
儘管海天味業營收出現近2.5%的增長，但其主營業務食品製造業營收僅增長了0.84%。
據瞭解，海天味業曾在2021年年報中提出2022年營業收入要達到280億元，利潤達要到74.7億元。很明顯，海天味業離目標還有並不算小的距離。
分產品來看，醬油、調味醬、蠔油產品營業收入均同比下滑了約2%-3%；所有產品毛利率皆有所下滑，主營產品醬油的毛利率同比下降了2.62 個百分點，為40.29%。
對於毛利率的下滑，海天味業稱，主要是報告期內材料採購成本上升所致。同為醬油頭部企業的千禾味業也表示，受成本上升影響，醬油、食醋毛利率同比均下降，其中醬油毛利率同比減少了6.78個百分點為37.15%。
渠道方面，海天味業線下渠道營收同比下降0.38%至228.05億元，營收佔比超95%，線上渠道同比上漲40.39%達9.89億元。
財報數據顯示，海天味業超過93%的銷售收入來源於向經銷商銷售調味品。據山西證券，2022年其經銷商數量為7172家，淨減少258家，旨在優化渠道。
山西證券指出，2022年在疫情反覆影響下，B端餐飲消費場景缺失，整體需求偏弱，加之添加劑輿論事件&庫存壓力共同影響，致海天味業全年業績有所承壓。
海天味業計劃2023年營業收入目標為281.7億元（增長率約12%），歸母淨利潤目標為68.2億元（增長率約10%）。
不過，2023年一季度，海天味業開局不利，營收和淨利潤雙雙下降。據2023年一季報，公司一季度營收約69.81億元，同比減少3.17%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約17.16億元，同比減少6.20%。
對於2023年一季度營收利潤雙降的主要原因以及未來發展計劃，紅星資本局4月27日致信諮詢海天味業，截至發稿對方暫未回覆。
輿情衝擊
營收利潤同比雙降
海天味業在財報中表示，2022年，公司遭遇前所未有的“輿情”衝擊，給公司造成了較大影響。
2022年9月底，海天味業被多個社交媒體博主質疑國內外添加劑雙標，其在國外售賣的醬油配料表上只有水、大豆、小麥、食鹽等，而在國內售賣的產品有較多添加劑，如穀氨酸鈉、5'-呈味核苷酸二鈉、5'-肌苷酸二鈉、苯甲酸鈉、三氯蔗糖等。（紅星資本局此前報道：海天味業遭遇添加劑“雙標”風波，專家：應理性看待食品添加劑）
海天味業於當年9月30日、10月4日均回應過此事件，但風波未息。10月9日，海天又發佈澄清公告稱，無論是國內市場還是國際市場，公司均銷售含食品添加劑的產品及不含食品添加劑的產品。
但公告已“無力迴天”——據 Sandalwood 紫檀數據中國電商監測數據，海天味業醬油產品10月主要電商平台銷售額同比下降了32%，失去線上市佔率第一的位置。
海天味業第四季度業績也出現了同比下滑的情況。2022Q4，海天味業營收65.15億元，同比下降7.05%，降幅近5億元，歸母淨利潤15.31億元，同比下降22.03%，降幅超四千萬。
截圖自海天味業2021、2022年報
而海天味業的競爭對手千禾味業(603027.SH)2022年實現營收利潤雙升——營收同比增長26.55%，歸母淨利潤同比增長55.35%。千禾味業表示，報告期內，淨利潤變動，主要原因系市場競爭力提升，銷售規模擴大以及大額廣告費用支出同比減少。而其第四季度的營收、歸母淨利潤，無論是相比2022年的其他季度，還是同比2021年的第四季度，皆呈現出超50%的大幅增長。
截圖自千禾味業2021、2022年報
對於添加劑“雙標事件”對公司經營業績的影響、醬油產品營收下降是否主要由於該事件等問題，紅星資本局電話諮詢海天味業，對方未給出有效信息，後又致信諮詢，截至發稿對方暫未回應。
紅星新聞記者 俞瑤 張露曦
編輯 肖子琦