本文來源：時代財經 作者：何銘亮
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今年以來，與發電相關的板塊中最火熱的莫過於光伏。
8月22日，新築股份（002480.SZ）發佈2022年半年報，其主要收入來源——橋樑功能部件業務大跌，總體業績依舊低迷。不過，就在8月11日新築股份公告披露，四川光伏企業晟天新能源（下稱“晟天新能源”）已正式過户到新築股份。
在老本行業績低迷之際，新築股份是否具備跨界管理光伏產業的能力，備受市場關注。
業績常年走弱，六成收入依賴西南地區
過去三年，新築股份的業績徘徊在虧損邊緣，2019-2021年，其淨利潤分別為-1.7億元、6504萬元、-2.85億元。
2022年上半年，新築股份的業績依然沒有起色。報告期內，新築股份營收同比降低9.6%至3.58億元，淨利潤增虧至-1.5億元。
8月23日，受業績低迷影響，新築股份開盤一度跌3.58%，午後稍有收復，截至收盤股價微漲0.81%至6.2元/股，總市值為47.69億。
時代財經發現，新築股份業務高度集中在西南地區。2020年，公司西南地區的營收在所有地區佔比中高達近八成（79.73%），2021年約為七成（68.19%），今年上半年，其西南地區業務佔比稍有回落，但依舊佔到61%。
官網信息顯示，坐落於四川成都的新築股份前身成立於1996年，以公路部件起家，2005年工程部件首次進入高鐵行業，2012年進入城軌整車製造領域。
橋樑功能部件業務，即可算是新築股份的起家業務，產品主要為橋樑支座、橋樑伸縮裝置、預應力錨具等，均為橋樑設施的重要承力和功能構件。軌交業務則以城軌車輛製造為主，主要滿足成都市場需求。
不過，今年上半年，新築股份佔總營收六成的橋樑功能部件業務，營收同比減少21.55%至2.18億元；佔總營收兩成半的軌交業務，則同比增加52%至約9000萬元。毛利率方面，橋樑功能部件業務是軌交業務的5倍多，分別為24.6%、4.4%。
新築股份解釋稱，報告期內成都城市軌道交通第四期規劃尚未進入車輛大批量交付環節，區域內同行業企業產能利用率普遍較低。公司新制式軌道交通業務不產生正向效益，對公司業績影響較大。
值得注意的是，在四川省多份發展規劃文件中，均把軌道交通產業列入重點發展產業，力爭成為“行業引領、國際一流”軌道交通產業發展高地。
2018年4月，新築股份引入大型國企四川發展成為控股股東，當時四川發展的董事長曾表示，將積極利用四川發展的優勢將把新築股份打造成為軌道交通領域國內領先、國際一流的標杆企業。
不過，據交通運輸部統計，2022年上半年，公路建設投資規模同比增速9.7%，但鐵路建設投資規模同比增速為-4.6%。
在2022年半年報中，新築股份同樣表達了對軌交行業的擔憂。其表示，當前我國城市軌道交通項目和運營企業的全生命週期經濟效益普遍較差，2022年上半年，我國軌道交通建設強度大幅放緩，行業產能普遍過剩，已成為嚴重製約行業發展的瓶頸。
軌交企業跨界切入光伏
意識到傳統強項業務盈利乏力，去年年末，新築股份宣佈收購晟天新能源51.60%股權，切入光伏發電產業。
不過，儘管有光伏這個熱門概念的加持，今年以來新築股份股價已經跌超12%，不少股民“怒其不爭”，甚至有股民在股吧表示，“改名字吧，叫新築能源才能漲。”
時代財經注意到，晟天新能源已在四川省深耕光伏行業多年，其建設運營投產的16座光伏電站項目遍佈四川、湖南、甘肅、西藏等地，已建設運營的裝機規模471.38兆瓦。
2021年，晟天新能源歸屬於母公司股東的淨利潤為9734萬元。收購之後，晟天新能源承諾2022年淨利潤為1.05億，增長率為8.58%。今年2022年一季度，晟天新能源淨利潤達到3096萬，已完成業績承諾的29.29%。
對於新築股份收購晟天新能源的相關進展，時代財經致電公司證券部，但截至發稿未獲回覆。
對此，新築股份在公告中稱，交易完成後將保持晟天新能源原有專業化管理團隊的穩定，在公司治理結構、財務制度管理等方面進一步規範標的公司運作情況，同時利用市平台的融資優勢，為標的公司光伏項目建設、收購提供資金支持。
光伏電站的建設和運營屬於資本密集型行業，設備採購、光伏電站建設均需要大量資金。隨着我國電力體制改革深入、上網電價政策及新能源補貼政策的變化，光伏發電行業的上網電價及度電補貼呈現退坡調整趨勢，行業競爭加大，將加快淘汰部分規模小、盈利弱的電力運營企業將被加快淘汰，而有經驗、有資金、項目有區位優勢的企業則擁有更強競爭力。
晟天新能源也馬不停蹄，剛完成資產過户不久的8月16日，晟天新能源即宣佈中選甘孜州雅江縣紅星“1+N”II標段項目（以下簡稱“雅江項目”），該項目是單體規模達500MW的平價光伏電站項目，項目總投資估算22.3億元，預計項目運營年限為25年，自有資金內部收益率為8.51%（税後）。晟天新能源在該公告中稱，目前在建光伏電站裝機容量160兆瓦。
2021年，四川光伏發電裝機容量超過194萬千瓦，不過，時代財經注意到，在2022年5月發佈的《四川省“十四五”電力發展規劃》中，預計到2025年光伏發電裝機1200萬千瓦，較現有的光伏發電裝機量增長了五倍多。
在此背景下，新築股份是否具備跨界管理光伏產業的能力，也備受市場關注。