產能利用率尚未飽和，環科股份IPO欲繼續募資擴產

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證監會官網顯示，成都興蓉環保科技股份有限公司（下稱“環科股份”）已經遞交申報稿，計劃申請在深交所主板上市，保薦機構及主承銷商為招商證券。

此次申請上市，公司計劃募集資金7.55億元，用於四川省成都危險廢物處置中心三期項目（10萬方剛性填埋場工程）、成都市龍泉驛區150萬噸/年建築廢棄物資源一體化示範項目、綜合研發中心項目，以及補充流動資金。

來源：公司官網

收入下滑

截至招股書籤署日，環科股份的控股股東為環境集團，直接持股比例為99%，並通過其控制的匯錦實業間接持有公司200萬股，持股比例1%；實際控制人系成都市國資委，後者通過環境集團間接可支配的公司總股本的100%，為公司的實際控制人。

據介紹，公司的主營業務為危險廢物的收集、貯存、處置等綜合經營，為工業企業等產廢單位提供危廢減量化、無害化處置服務。

申報稿顯示，2019年至2021年（下稱“報告期”），公司實現營業收入2.12億元、2.79億元、2.69億元，對應淨利潤分別為5528.76萬元、7054.13萬元、7801.19萬元，其中2021年度的營業收入略有下滑。

公司主營業務收入主要為危廢處置業務收入，具體包括焚燒、物化、穩定化/固化填埋業務收入以及飛灰處理業務收入。報告期內，公司主營業務收入分別為1.25億元、2.04億元、2.42億元，佔其營業收入的比重分別為58.95%、73.19%和89.76%。

環科股份的主營業務收入佔比較低，主要是其將長安垃圾填埋場業務收入認定為其他業務收入且計入非經常性損益所致。

據悉，公司此前受成都市城管委委託運行管理長安垃圾填埋場，長安垃圾填埋場受託運營管理業務收入佔其營業收入比例分別為40.1%、26.63%和10.24%。2021年5月合同到期後，公司不再從事長安垃圾填埋場受託運營管理業務，而轉由公司控股股東環境集團的子公司成都環投城市管理服務有限公司承接上述業務。從財務數據上看，剔除掉這一業務也對公司的收入帶來一定影響。

對此，深交所在反饋意見中要求公司補充披露《委託運營協議》到期後未與市城管委續期的原因；以及成都環投城市管理服務有限公司於2021年1月6日成立後不久承接上述項目的合理性，是否具備經營上述業務能力，上述業務是否將在環科股份上市後轉由公司繼續經營。

募資擴產

從披露的價格可以看出，環科股份2019年的焚燒、穩定化/固化填埋以及物化三類業務的平均單價較2018年均有較大幅度提升，主要系受環保督查等環保政策及監管趨嚴的影響，市場需求顯著提升，加之四川省境內危險廢物處置能力不足，受供求關係影響市場價格得到提升。

至於報告期內為何焚燒處理類危險廢物處置均價超過《四川省危險廢棄物委託處置收費指導意見》中關於採用焚燒工藝無害化處置的收費標準，公司解釋稱，《四川省危險廢物委託處置收費指導意見》為2011年11月頒佈，時間較早，此後危險廢物處置市場價格已發生較大變化，並表示起處置價格符合危險廢棄物處置市場的行業慣例。

報告期內，環科股份的危廢處置總體產能利用率分別為73.9%、46.19%和72.46%，產能利用率處於尚未飽和狀態，其中危廢處置中心二期建成投產則導致公司2020年總體產能利用率更是一度低於50%。2021年度，環科股份當年的總產能為93100噸，實際處理量為67463.45噸。

IPO日報瞭解到，公司運營的四川省成都危險危廢處置中心，一期於2014年2月投產經營能力為3.26萬噸/年，此一期工程於2020年8月停爐備用，公司2020年對該項資產計提減值1244.69萬元；二期於2020年3月建成投產，產能為6.3萬噸/年，處置方式包括焚燒、穩定化/固化填埋以及物化、廢包裝桶利用。

而公司的危險危廢處置中心三期項目也已於2021年底建成投運，公司此次申請上市也將對這一項目投入3.7億元的募集資金，據悉，四川省成都危險廢物處置中心三期項目建設內容為10萬方剛性填埋場，處置規模為5萬噸/年，建設期1年。此項目在危廢處置中心一期、二期的基礎之上進行拓展擴建，彌補一期、二期柔性填埋場對於部分危廢無法進入處置的弊端，可進一步提升公司的危廢處置能力。

另一邊，鑑於報告期內環科股份的產能利用率一直尚未飽和，連續擴產後其又能否消化這麼多產能？

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記者 楊紫薇

版式 褚念穎

編輯 王瑩

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