文｜貝多財經
4月27日，老牌學習機企業讀書郎教育控股有限公司（下稱“讀書郎教育”或“讀書郎”）在港交所提交招股書，準備在港交所上市。當前，教育平板相關業務仍為讀書郎的主要收入來源。
招股書顯示，2018年、2019年與2020年，讀書郎的收入分別為6.32億元、6.69億元與7.34億元，同比分別增長6%、9.6%；淨利潤分別為2682.2萬元、6943.5萬元與9201.3萬元，同比分別增長158.9%、32.5%。
按收入構成來看，讀書郎的主要收入來源為智能教育平板業務以及可穿戴產品。此外，讀書郎也在經營智慧課堂解決方案，主要涵蓋設備以及配套的線上教育內容與服務。
貝多財經發現，智能教育平板業務（主要是售賣平板）對讀書郎的收入貢獻佔比越來越高，報告期內佔總營收的比重為74%、80.8%與90.6%，對應的收入分別為4.68億元、5.41億元與6.65億元。
其中，設備（教育平板）出貨量分別為39.96萬台、45.69萬台與48.46萬台，收入分別為3.90億元、4.48億元與5.51億元，佔總收入的比例分別為61.7%、66.9%、75.0%。可以説，賣平板電腦成為了讀書郎最主要的業務。
報告期內，讀書郎的可穿戴產品（以兒童智能手錶為主）出貨量為51.07萬台、38.09萬台、11.22萬台，收入分別為1.49億元、1.12億元與3166.4萬元，佔總營收的比重為23.6%、16.7%與4.3%。
資料顯示，讀書郎創辦於1999年5月，其創始人為陳智勇。根據招股書，陳智勇以及秦曙光構成一致行動人，均為讀書郎的控股股東，分別持有42.8291%、35.1955%的股份，合計持股比例為78.0246%。
根據介紹，讀書郎提供的課程涵蓋整個K-12年級核心學科的校外輔導課程，包括語文、數學、英語、物理、化學等。同時，該公司還設計、製造和銷售各種智能學習設備，包括智能教育平板、智慧課堂解決方案、可穿戴產品等。
根據弗若斯特沙利文報告，中國K-12校外教育科技市場的服務市場規模由2016年的208億元增加至2020年的1456億元，複合年增長率為62.7%。預計將於2025年進一步增加至6782億元，自2020年起復合年增長率為36.0%。
按2020年於中國的直播課程總時長及直播課程報名總人次計，讀書郎於2020年在中國所有K-12一體化教育服務供貨商中排名第一。按總設備出貨量及總銷售額計，其在2020年中國所有K-12一體化教育服務供貨商中排名第二。
值得一提的是，讀書郎主要通過線下經銷商開展業務。數據顯示，截至2021年4月21日，讀書郎已簽約93名線下經銷商，擁有讀書郎門店總計3793家，分佈在31個省的346個城市。
2018年、2019年與2020年，讀書郎來自於線下經銷商的收入分別為5.93億元、6.14億元、6.24億元，佔當期總收入的比例分別為93.8%、91.7%、85%，佔比逐漸下降，但貢獻佔比仍在九成上下。
換句話説，讀書郎極其依賴線下渠道。不過，其也在拓展線上業務渠道。報告期內，讀書郎分別委聘了5名、8名與9名線上經銷商，對應的收入為3336.7萬元、4130.7萬元與7540.1萬元，佔比分別為5.3%、6.2%與10.3%。
另據瞭解，讀書郎還在IPO前向股東派付了股息，金額高達1.6億元。這也意味着，讀書郎的主要股東在該公司上市前套現了1.6億元。因此，讀書郎的淨流動資產在2020年減少30個百分點至9971.9萬元。
截至2020年末，讀書郎的總負債規模達到4.62億元，較2019年末的2.81億元增加約64.77%。其中，2020年末的流動負債為4.24億元，較2019年的2.48億元70.85%。