來源：融中財經（ID：thecapital） 作者：若風 編輯：吾人
百億美元市場的海量機會，正在砸向國內居家新冠檢測試劑盒廠商？
近日，A股市場上迎來“逆天”神股——九安醫療，截至目前的近50個交易日，九安醫療股價累計已收穫28個漲停，從最初6.8元/股收盤價最高漲至88.8元/股，漲幅高達1205%，位列A股漲幅榜第一。
作為2022年名副其實的“跨年妖股”，九安醫療此番大漲離不開，美國政府與其美國子公司iHealth就新冠抗原家用自測OTC試劑盒簽下的81億超級訂單。
自此，九安醫療在資本和股民眼中，也從平平無奇“醜小鴨”變身耀眼“白天鵝”，股價一路高歌猛進，“逆天”上漲。根據1月15日公告顯示，已經有127家機構以電話會議的方式調研九安醫療，其中基金管理公司56家，資產管理公司25家，投資公司20家，證券公司18家。截至發稿，九安醫療迎來165家資本調研。
董事長劉毅在溝通會中甚至還笑稱，目前九安醫療工廠門口已經常有蹲守觀察、實地調研的人，甚至發現有人混進其廠區調研的情況。
近期，全球疫情再次嚴重，確診人數一路創下新高，美國作為疫情重災區，更是成為了全球新冠檢測需求量最龐大的市場，此前美國政府提出的10億檢測試劑盒的採購量，或許也只是開始。
而此次九安醫療的瘋狂，究竟是百億美元市場的海量機會，正在砸向國內居家新冠檢測試劑盒廠商？還是之前口罩事件的烏龍重演？
01 接下81億大訂單，2月瘋漲12倍
九安醫療此次“逆天”之路，對股民而言可謂“一波三折”、“輾轉反側”。
起源可追溯到2021年11月7日晚間，當晚公司披露《關於子公司新冠抗原家用自測OTC試劑盒獲得美國FDA EUA授權的公告》。公告顯示九安醫療於北京時間2021年11月6日凌晨獲悉，經美國食品藥品監督管理局（FDA）授權，公司美國子公司iHealth的新型冠狀病毒（SARS-CoV-2）抗原家用自測OTC試劑盒（膠體金免疫層析法）獲得應急使用授權（EUA）。
該產品獲得美國應急使用授權（EUA）後，可在美國公共衞生健康應急期間，在美國和認可美國EUA的國家/地區銷售。
消息一出，九安醫療股價便開啓了兩個月12倍的瘋漲模式。
1月14日早上，九安醫療再度發佈公告，稱美國子公司iHealth Labs.Inc與美國ACC（美國陸軍合約管理指揮部）代表美國HHS（美國衞生與公眾服務部）就iHealth新冠抗原家用自測OTC試劑盒產品，簽署採購合同並生效，該合同採購金額高達81.02億元。
而這筆超級大訂單也徹底點燃市場熱情，1月14日，九安醫療開盤一字漲停。整個週末，九安醫療都保持在了股吧熱度第一的位置。
然而，公司也在公告稱中指出，高價採購合同中含有一個風險條款：美國政府有權隨時因自身因素中止該合同。即美國政府可以不需要理由在合同的執行過程中要求停止執行，且取消後續的採購，賣方需承擔相應的風險及可能產生的損失。
針對這個隨時可能被取消的訂單，不少網友認為，可能演變成另一個烏龍事件，畢竟類似的場景去年已經在金髮科技身上上演過一次，同樣獲得美國超9億的訂單，後訂單不翼而飛，股價也隨之一瀉千里。
但也有不少網友認為，這個風險條款是所有合同條款中的一部分，屬於合理條約。更何況美國疫情如此嚴重，甚至已經在從1月15日開始，正式實施新冠快速測試計劃。按照CNBC最新報道估算，美國政府免費向民眾發送的快速檢測試劑（抗原試劑），月需求量或將達到26億劑，涉及的採購金額料超百億元美金。
就在股民各執一詞，熱鬧爭議中，1月16日晚間，九安醫療再度釋放出重大利好。
九安醫療稱其公司美國子公司 iHealth LabsInc.的新型冠狀病毒（SARS-CoV-2）抗原快速檢測POC（Point Of Care）專業版試劑盒（膠體金免疫層析法）獲得應急使用授權（EUA），並收到了美國食品藥品監督管理局（FDA）向iHealth美國發送的授權信。
兩次獲得美國FDA EUA授權的消息出來後，越發引爆了市場的熱情，毫無懸念，1月17日，九安醫療開盤即一字漲停，報82.81元/股，隨後股價更是飆漲至88.8元/股。
02 疫情反覆下國外市場中異軍突起
九安醫療此次的“逆天”反轉，完全是“醜小鴨”到“白天鵝”的現實版。
過去幾年，九安醫療因為長年業績不佳，導致股價低迷，市值僅僅只有30億，如果不是這次憑藉着新冠檢測試劑盒出圈，很多股民已經忘記了這家公司的存在。
作為一家有着27年曆史的上市公司，九安醫療靠電子血壓計起家。在90年代，不少人家裏都會配備一台電子血壓計，九安醫療便是從那時候開始出現在大眾視野。
一般血壓計分為水銀柱式血壓計、氣壓表式血壓計和電子血壓計。其中，相對於數值更為精準的水銀柱式血壓計，電子血壓計雖可信度相對稍弱，但操作簡單，攜帶方便。
而“方便”也一直貫穿着九安醫療創始人劉毅的創業理念。在接受專訪時，他曾提到過康師傅方便麪流行的秘訣，認為因為它是桶裝面，讓用的人更方便了。
鑑於初期沒多少資本，一心想要創業的劉毅便希望能找到一款使用起來十分方便的產品。剛好在1995年的同學聚會上，有人提到了電子血壓計，“一是高血壓人多，二是電子方便”。
彼時，比較知名的電子血壓計品牌為日本歐姆龍，售價可達到300元，但貨源難得；而國內小型電子血壓計廠商生產的產品，市場價可能只有百來塊錢。考慮到其中的利潤空間，興起的劉毅拉上了天津大學的幾個校友一起開始了創業之路。
6個月後，他們的第一款電子血壓計誕生，為了測試準確性，他們在天津王頂堤立交橋下襬攤，用“免費測血壓”的噱頭，吸引人排隊。遺憾的是，測出來的結果有一半都不準確。
不得已之下，他們又花了3個月的時間去調試算法，由此誕生了九安醫療第一個合格的電子血壓計。產品上市後第一個月，在天津賣了1000台，一年賣了1萬台。
隨後，為了擴大銷量，賺更多的錢。在中國製造走向世界的大背景趨勢下，劉毅將方向定在了出口上，沒有中間商，既能砍掉營銷，又能直接找到大客户。
於是，劉毅開始帶領公司的人跑醫療器械展會、國際展會，漸漸接觸到了巴西、波蘭、德國等國家的客户，打開了國外市場，比如2006年公司在德國的訂單達到了100萬台。
不同的是，公司最初的出口業務主要是為國外大型品牌進行ODM生產，國際市場客户主要包括主營醫療渠道的客户、主營電子類產品和超市渠道的客户、以及主營電視直銷及郵購和禮品、促銷品渠道的客户等。
簡單理解就是，由九安醫療自行完成設計到生產過程，購買方直接貼牌即可。
直到2010年，九安醫療與蘋果公司達成合作，開發移動互聯血壓計，並在美國設立創立在iHealth自主品牌。接着2014年，小米戰略投資九安醫療iHealth2500萬美元。
然而，與蘋果、小米的合作並沒有緩解九安醫療轉型的業績壓力。據統計，公司自2013到2019扣非淨利潤均為負，分別為-1184萬元、-8154萬元、-1.55億元、-1.46億元、-1.82億元、-1.39億元、-2.42億元，七年扣非淨虧損達9.6億元。
除此之外，九安醫療經營性現金流也常年為負。為了緩解現金流壓力，從2014年開始九安醫療就頻頻出售旗下資產，包括其旗下孫公司iSmartAlarm,Inc.、Bloomsky Inc.及華來科技等公司不同比例的股權。
而在2020年，新冠疫情爆發後九安醫療迎來了轉機。額温計、血氧儀等防疫產品需求的飆升，九安醫療也藉此實現了業績的大幅增長。根據財報顯示，九安醫療2020年營收20.08億元，同比增長184.36%，歸母淨利潤約為2.42億元，扣非淨利潤實現2.47億元，分別同比增長264.68%，202.39%。
但是好景不長，隨着全球疫情的好轉，九安醫療的業績迅速下滑。2021年前三季度，九安醫療營收7.90億元，同比跌50.82%，實現歸母淨利潤5012.8萬元，同比跌86.19%。
如今，藉助新冠檢測測試盒，九安醫療再度迎來爆發，此次拿下了的81億超級訂單，足以彌補過去7年的虧損。
誰也不曾想到，疫情反覆下，九安醫療會在美國市場上異軍突起，收穫大量訂單，最終躋身為超300億身價的檢新冠測概念股。
03 新冠試劑盒訂單，是福還是禍？
近期，奧密克戎變異株正在對全球疫情的發展產生重大影響。根據WHO統計，全球新增病例在12月底至1月初出現了大幅增長並達到了歷史新高。2022年1月以來，全球新冠肺炎日新增確診病例最高已突破350萬例，全球累計確診病例超3億例。
其中，美國的確診數量高居不下，單日確診病例數超60萬。據美國約翰斯·霍普金斯大學數據顯示，截至美東時間當天16時22分，美國累計新冠肺炎確診病例達6534.2萬例，累計死亡病例84.99萬例。兩項數據與24小時前相比，新增確診病例67.2萬例，新增死亡病例1068例。
疫情蔓延迅猛，也讓美國成為了全球新冠檢測需求量最龐大的市場。美國新冠檢測計劃也傳來了最新進展，當地時間週六，美國政府表示，作為首批免費5億試劑盒分發計劃的一部分，美國民眾1月19日開始可以從網上預訂免費的新冠檢測試劑盒。拜登表示，已經指示美國政府在之前5億試劑盒基礎上，再採購5億盒，總採購數量上不封頂。
白宮方面表示，美國政府已完成了首批訂單中4.2億個試劑盒的採購合同，首批5億訂單預計將花費40億美元（平均單價8美元），未來幾周，美國政府可能還將授予更多合同。
按照美國目前3.3億人口、醫療保險的參保率94%計算，如果家庭自測計劃全部以抗原試劑展開，全美國每月對抗原試劑的需求量接近25億劑，即使是使用抗原試劑佔比為50%，月需求也在12億劑左右。
所以説，美國政府的10億檢測試劑盒的採購量，或許只是開始。而國內新冠檢測公司在美銷售必須得有FDA的EUA授權，截止目前，國內只有九安醫療、東方生物、艾康生物（非上市）三家公司生產的快速檢測試劑能進入美國市場。與此同時，包括美康生物、博拓生物、萬泰生物和萬浮生物等公司快速檢測試劑產品，也正在申請美國的FDA認證，但相關認證獲批可能要等到2022年一季度末。
所以，已經在美國獲批的中國廠商有望在這一輪疫情中收穫可觀收益。
據瞭解，九安醫療的試劑盒產品目前已經實際檢測過5種毒株原始毒株、Alpha、Beta、Gamma和Delta，公司產品可覆蓋上述毒株的檢測，或能測出Omicron，有效性有待驗證。
同時董事長劉毅表示，試劑盒產品產能擴增相對於電子產品週期短投入低，不會成為虧損項目。並強調，目前公司產品在Amazon同類產品銷售排名第一。
而九安醫療的81億元的大訂單，需從合同約定生效日期（美國當地時間1月12日）起，60日完成全部交貨；具體交貨安排方面，美國子公司於合同簽到起10日交付2500萬人份，30日交付1億人份，60日內完成全部交貨。
對此，九安醫療稱，該試劑盒已經開始量產，公司月產能1億人份，估計到2022年初，產能增至每月2億人份。董事長劉毅則從公司生產角度補充稱，公司核心原材料都是外採，而九安醫療所在地正是近期疫情高風險區天津，因此產能擴張的最大風險也就是僱工。
目前來看，對於這個81億元的大訂單，市場總體反饋是積極的。雖然存在採購合同取消風險及不能執行的風險，類似烏龍在金髮科技身上上演過一次，同樣獲得美國超9億的訂單，後訂單不翼而飛，股價也一瀉千里。所以，此次九安醫療的暴漲，究竟是時代的氣運還是烏龍事件的重演？暫時難有定論，後續進展有望拭目以待。