多家機構參與定增反被套 馮柳已多次減倉 這個板塊還有機會嗎？

　　西部超導的定增曾吸引多家知名機構爭搶。JPMorgan Chase Bank，NationalAssociation、UBSAG、易方達基金、華夏基金、中歐基金等均參與了申購報價。經過激烈的競爭，最終定增發行價格為88.39元。

　　抱得美人歸的機構可能目前並不高興，近幾個交易日，西部超導股價大幅調整，1月14日其最新股價已跌至82.49元。

　　有意思的是，此次高毅資產旗下大將吳任昊也參與了申購報價，但最終並未獲配股份，而高毅資產旗下另一位知名投資人馮柳已連續減倉……

　　機構參與西部超導定增已浮虧

　　西部超導主要從事高端鈦合金材料、超導產品和高性能高温合金材料的研發、生產和銷售。對於西部超導的此次定增，去年12月23日，投資者參與報價。從申購報價情況來看，多家知名機構都想分一杯羹，其中包括易方達基金、華夏基金、中歐基金、博時基金等頭部公募，以及JPMorgan Chase Bank，NationalAssociation、UBSAG等知名外資機構。此外，吳任昊管理的高毅任吳優選致福私募證券投資基金也參與了報價。

　　從最終結果來看，1月14日，西部超導發佈的定增股份上市公告書顯示，上述多家知名機構由於報價較低鎩羽而歸，財通基金、富善投資睿遠特殊機遇 5 期私募證券投資基金等獲配相關股份。

　　具體來看，西部超導此次定增發行價格為88.39元，與發行底價的比率為120.73%。不過，和西部超導最新82.49元的股價相比，此次定增目前已處於浮虧狀態。

　　值得注意的是，西部超導也是馮柳的重倉股，但其並沒有參與此次定增，相反，他卻在陸續減倉。

　　2021年二季度，馮柳管理的高毅鄰山1號遠望基金成為西部超導的新晉前十大股東，持股數量為1500萬股；2021年三季度，馮柳減持500萬股；2021年四季度，馮柳繼續減持，截至2021年11月30日，高毅鄰山1號遠望基金持股數量降至800萬股。

　　從最新持股情況來看，截至2022年1月12日，高毅鄰山1號遠望基金的持股數量維持在800萬股。結合西部超導股價走勢分析發現，馮柳大概率是在西部超導股價上漲的過程中減持了所持有的股份。

　　2022年開年以來，西部超導股價走勢震盪，從外資流入情況來看，截至1月14日，北向資金淨賣出超8000萬元。

　　軍工板塊開年調整

　　後市機會如何？

　　事實上，2022年以來，不僅西部超導股價有所下挫，整個軍工板塊都經歷了較大幅度的調整，軍工指數跌幅超過12%。

　　部分基金經理或已對持倉結構進行了調整。以華夏興和為例，其去年三季度末前十大重倉股幾乎均屬於軍工板塊，並且持倉較為集中。從華夏興和基金淨值情況來看，截至1月14日，今年以來下跌5.11%，遠低於軍工指數實際跌幅。這意味着基金經理李彥有可能進行了調倉。不過，從李彥近期發表的文章來看，他依然對軍工保持了較高的關注度。李彥表示，2022年重點關注軍工以及地產產業鏈，還會關注疫後出行板塊，包括演藝、旅遊、餐飲、院線、航空酒店等細分行業。

　　對於軍工板塊的投資機會，方正富邦基金王一川表示，2022年軍工板塊收益空間主要來自業績增長帶來的投資回報。從兩個維度來看，軍工細分領域中航空、航天、電子裝備方向的需求或顯著提速，特別是對航空製造企業的規模效應、業績彈性應給予足夠的重視；軍工產業鏈各環節中，中上游企業依靠市佔率提升、滲透率提升有望取得超額收益。

　　鵬華基金陳龍表示，公司構建了一個基於中證國防指數的情緒指標，稱之為PH值，PH值越低代表目前板塊情緒越低迷，現在最新的PH值約在11%。從歷史上看，PH值在20%以下，都是比較好的參與區間。後期軍工行業有一系列的事件催化，包括年報的業績預告等，在目前的位置可以適當偏左側佈局。

（文章來源：上海證券報）