9月15日，A股高開低走，滬指失守3200點關口，創業板跌超3％，盤面上賽道股集體低迷，光伏概念股出現大面積跌停潮，寧德時代等新能源車、鋰電池等概念股亦遭重挫。
賽道股深度回調是多方面的，近期歐盟、美國在硬科技方面動作頻頻，市場對行業高成長性出現擔憂，加上行業擁擠度較高，經濟下行壓力加大導致市場情緒低迷。
今日多家國有大行下調個人存款利率，繼8月貸款報價利率（LPR）非對稱性下調後，存款利率也迎來調整。背後釋放了哪些信號？
9月14日，多家國有大行自9月15日起再度調整個人存款利率，包括活期存款和定期存款在內的多個品種利率有不同幅度的微調。其中，三年期定期存款和大額存單利率下調15個基點。
8月22日公佈的LPR報價結果顯示，1年期LPR下調5個基點，5年期及以上LPR下調15個基點。彼時不少分析認為，隨着LPR的下調，存款利率也有望再度下調。
下調存款利率，顯然是資金需求不足，資金供給相對充裕的選擇。今年經濟下行壓力有 所加大，居民消費意願偏弱，存款規模高居不下。
今年上半年住户新增存款高達 10.3萬億元，僅比歷史最高水平 2020年的 11.2萬億元少 9000億元，比 2020年上半年住户新增存款還多了20000億元。儘管今年上半年也有疫情衝擊，但衝擊程度顯然小於2020年同期水平，而且在居民消費意願相對穩定的情況，居民存款反而比2020 年上半年同期增長了25％左右。
一個可能的合理解釋是有部分新增存款是由於防疫措施導致在上半年未能消費。
近幾年利率下行是基本趨勢，政策希望通過擴大信貸來刺激市場，一般情況下，降低存款收益，降低居民儲蓄億元，變成消費或其他方向的投資，還有拉動房地產投資。
問題是貨幣刺激經濟，本質上是向經濟體未來借錢，過去十幾年已經把未來潛力透支了不少，宏觀貨幣政策的拉動效果存疑。
不過A股今日房地產板塊漲幅居前，算是對政策一個反應。
而在賽道股方面，則遭多重利空。
歐盟禁止強迫勞動產品法規 中國太陽能行業或再遭貿易壁壘
光伏作為中國的優質製造業，在全球都是有口皆碑，尤其是組件的海外出口量更是佔比過半，消息面上，海外市場可能有一些動盪。
9月14日，歐委會發布《關於禁止歐盟市場強迫勞動產品法提案》，倡導歐某市場禁止為強迫勞動產品進行立法，該禁令倡議旨在涵蓋製造生產的所有階段。
歐委會主席馮德萊恩發表完“盟情諮文”後，宣佈了關於在歐盟市場禁止強迫勞動產品的立法倡議，受到各界高度關注。馮德萊恩主席在國情諮文中明確表示，歐盟提議禁止歐盟市場上由強迫勞動生產的產品，無論這些產品是在哪裏生產。
而6月21日起實施的美國UFLPA也迫使歐盟加快制定類似措施。美施壓歐盟對強迫勞動立法，中國太陽能行業或再遭貿易壁壘。
中國作為硅料的主要原產國，UFLPA的實施預計會影響到硅料、甚至下游電硅片、電池片與組件的出口，而歐盟委員會此次提議的新法規也有可能影響到歐盟國家清潔能源，特別是太陽能產業的發展。
此外就是《通脹削減法案》提及的產自中國的電池組件從2024年起將被全面禁用，中國的礦物原材料從2025年起將被全面禁用，也會對鋰礦、鋰電製造有影響。
在這消息的影響下，疊加賽道股估值一直偏高，資金自然會選擇獲利了結，離場觀望。
美國新法案強制要求電車製造“本地化”
美國總統拜登上個月簽署的《降低通脹法案》包括對新購買的電動汽車提供7500美元的税收抵免，但前提是最終的組裝在北美完成，且至少40％的電池金屬需要在北美開採。
由於俄烏衝突持續、歐洲能源成本飆升，一眾製造業企業承壓，值此之際，特斯拉的電池戰略發生了巨大的轉變。
美東時間9月14日，有媒體援引知情人士稱，為了獲得美國電動汽車和電池製造税收抵免的資格，特斯拉暫停了在德國製造電池的計劃，並考慮將電池製造迴歸美國。
知情人士還透露，特斯拉目前正在討論將原計劃用於德國柏林工廠的電池製造設備運往美國。
有分析稱，該法案提供的生產税收抵免可以抵消電動汽車電池組三分之一以上的成本，這讓特斯拉很心動。
根據伯恩斯坦研究公司的數據，以特斯拉Model Y的電池組為例，其成本將有可能因此下降近40％。
因此為了這份補貼，特斯拉正在計劃停建德國電池廠並轉遷美國，而且特斯拉還考慮在美國建造鋰精煉廠。
對此，比亞迪董秘李黔15日下午在微信朋友圈發文稱，“沒看出來，電動車行業咋脱鈎？在電動車行業，美國現在還處在初級階段，靠加大補貼來扶持，而中國已經完全從政策驅動轉向市場驅動了。”
天風證券電新團隊也發文稱，IRA法案只是説：從2024年開始，電池成分中包含任何產自“特別關注國”名單中的國家（中國在列）將不再適用補貼，並沒有禁用的要求。
高景氣賽道股交易擁擠
8月以來，成長高景氣賽道擁擠度較高，近期雖然新能源相關行業擁擠度雖有回落，但仍處於歷史較高水平，國防擁擠度也有所提升。
成長行業中，特別是新能源賽道出現了細分行業快速輪動的特徵，光伏和鋰電池等細分行業沒有固定主線也沒有形成合力，成長行業內部選擇的勝率下行。
長江證券數據也表明主賽道整體擁擠度仍在高位，其中光伏更是達到了歷史極值。
西部證券也指出，自2022年以來6月以來市場交易擁擠度從32％左右一路上升到8月18日的48.7％，達過去3年100％的分位數水平，雖然目前已有所回落，但總體上成長板塊仍需耐心等待擁擠度緩解。
本文源自同花順財經