智通港股決策參考︱熱點方向持續聚焦房地產 博彩類預計再迎刺激
【主編觀市】
美元指數的強勢飆升對全球資產都構成了巨大壓力，恆指上週持續受到波及，指數被打到17000點關口。上週五世界各國如英國、日本、中國都在採取行動積極干預匯率。跌勢終於有所緩和。
本週A股進入國慶假期，港股主要看外圍臉色。市場面臨兩大因素困擾：
1，烏東地區盧甘斯克、頓涅茨克、赫爾松、扎波羅熱地區公投結束，普京同意四州納入俄羅斯。接下來會引發何種衝突和制裁需要觀察。
2，美國通脹指標核心PCE物價指數加速上行，8月核心PCE指數(剔除食品和能源價格因素)同比增長4.9%，高於預期的4.7% ，通脹持續在高位美元估計強勢依舊。
熱點方向持續聚焦房地產，利好頻出：税務局對明年底前居民換購住房予以個税退税優惠；人民銀行、銀保監會發文決定階段性調整差別化住房信貸政策。另外，澳門特區政府旅遊局：澳門9月30日錄得30815人次入境旅客，是自6月3日訪澳旅客錄得33085人次後，再次重上單日客量過3萬人次水平。博彩類預計再迎刺激。
【本週金股】
中國中免（01880）
據瞭解，"世界最大單體免税店"CDF海口國際免税城將於10月28日開業，該項目是以免税商業為流量入口、"免税+文旅"雙輪驅動的旅遊零售綜合體。CDF海口國際免税城項目位於海口市西海岸城市副中心，緊鄰新海港、卡位進出港旅客流量。總建築面積93萬平方米，由六個地塊組成，涵蓋免税商業、有税商業、高檔辦公、高端酒店、人才社區等多種業態，滿足商旅休閒、度假居住、辦公藝展等複合功能。其中，位於地塊五的CDF海口國際免税城建築面積28萬平方米，建成後將成為世界最大的單體免税店。目前已有超過800個國際國內知名品牌確認入駐海口國際免税城。隨着海南入島遊有序推進恢復，新海港國際免税城開業後有望貢獻更多業績。
關於線上銷售業務，管理層表示，在豐富的品牌組合及產品種類推動下，每位購物者的支出同比增長約15%。且尚有進一步增長的空間，因其僅佔據在線市場的一小部分(例如，12%的外國品牌化妝品在中國的在線銷售)。公司亦重申其計劃通過實體店及在線渠道進軍海外市場，在免税購物中心容量增加以及更多時尚和奢侈品牌引入的推動下，公司於2024年的海外門店銷售額將達到867億元人民幣，推動集團2022-24年收入以44%複合年增長率增加，並將於2022年第四季度在香港開設兩家新旗艦店。
此外，潛在的私人配售可能有助於擴大市值，公司更有機會被納入港股通。
【產業觀察】
歐洲能源危機愈演愈烈，能源價格屢創歷史新高。
北溪1號和2號線發生爆炸，增加了今年冬季俄氣無法恢復供氣的確定性，北溪1號已於8月底完全斷氣，北溪2號未投入運營。北溪一號斷氣後，22H2俄氣退出幅度增大至138.6Bcm/年。光大證券化工團隊測算了俄氣退出背景下22-23年供暖季歐洲天然氣的供需庫存情況，測算結果表明，即使歐洲天然氣需求降低15%協議得到強制執行，歐洲天然氣供暖季期末庫存率中樞也將達22%，低於歷史最低值，22-23年供暖季歐洲天然氣供需緊張已成定局。
長期來看，歐洲只有挪威有小幅增產潛力；LNG方面，美國、卡塔爾、莫桑比克等歐洲可用LNG氣源新增產能將於2025年大幅投產，而2023-24年新增產能以美國為主。預計2023-25年歐洲可用新增LNG出口液化產能分別為8.2、34.6、78.0Bcm/年，2023-24年增量不足以彌補高達140Bcm/年的俄羅斯天然氣退出量，歐洲天然氣供給緊張態勢長期持續。
港股關注受益於油氣價格上漲的“三桶油”：中石油（00857）、中石化（00386）、中海油（00883），以及天然氣板塊的新奧能源（02688），油服板塊的中海油服（02883）、中石化油服（01033）等。
【數據看盤】
港交所公佈數據顯示，截至上週五，恆生期指(十月)未平倉合約總數為135356張，未平倉淨數38235張。恆生期指結算日10月28號。
從恆生指數牛熊街貨分佈情況看，17222點位置，牛證密集區靠近中軸，熊證密集區偏遠，市場持續走弱。上週英國的市場動盪，也在其它地區引起連鎖反應，上週早期美國和歐洲債市一起遭到拋售，本週可持續關注英國債市和特拉斯政府的最新發展及美國非農就業數據。港股恆生指數受內房板塊反彈，再加上市場預期香港防疫政策變動影響，或階段企穩。
【主編感言】
港股賣空成交佔比已達歷史高位。9月30日，港股主板賣空成交比為18.5%，處於2015年以來的95.9%分位數水平。
興業證券全球首席策略分析師張憶東表示，港股做空力量過多擁擠，一旦中國穩增長政策短期超預期，很容易出現做空踩踏，港股10月有望出現short cover式反彈，並建議在傳統行業中尋找“類債券資產”的配置價值，首要關注國企央企地產股、國企央企能源股、電信運營股等。回顧本刊近一個多月來的“產業觀察”，其實主要也是分佈在這幾個方面，這並不是巧合，最根本的原因無他，震盪下行市中相對求“穩”而已。
[免責申明]股市有風險，入市需謹慎。本資訊不構成投資建議，查閲更多資訊請關注智通財經網(http://www.zhitongcaijing.com/)或者在各大應用商店搜索【智通財經】下載最新APP便捷查看。