和信投顧：兩大因素制約行情反彈 佈局明年主線熱點最為有利
【盤面觀點】
今日兩市相對平開，多空雙方圍繞平盤線展開拉鋸戰，午後權重跳水三大指數相繼翻綠，創業板跌幅居前。盤面上賺錢效應萎縮，漲停個股數下降而跌停個股卻無明顯收斂，新材料、農林牧業、半導體、園區開發、機場航運、電器設備漲幅居前，醫療器械、飲料製造、白色家電、保險板塊則跌幅居前。技術層面，滬指已經收復大量前期失地，重新站在進攻陣位上，但要挑戰新高難度很大，年底的資金環境較為緊張不足以支持行情向縱深發展，短期警惕回撤。
當前市場監管風格與流動性已經從刺激經濟復甦的適當寬鬆轉變為嚴控風險。債券市場炸雷導致的風險偏好萎縮和實際利率上限帶來的流動性收緊是制約A股反彈的主要原因，雖然中央週末出手干預債券市場暫時穩住了基本盤，但實質性違約潮的洪峯可能在年底集中爆發，甚至部分上市公司也會在四季度報中顯現出交叉性風險，近期風頭正盛的順週期板塊要當心前期白馬股翻車的前車之鑑。因此逐步轉移陣地佈局明年的主線行情最為明智，鑑於全球經濟在疫苗加持下V字復甦的高確定性，製造業集中重啓坐上各國政府加大財政赤字政策的快車，將大幅刺激大宗商品需求，個股價值彈性增多，通貨膨脹也勢必會引發部分商品漲價潮，相關板塊值得重點關注。建議投資者戰略性佈局券商、大宗商品為主的核心資產，短期可適當參與數字貨幣、半導體產業鏈、醫療器械、汽車產業鏈的交易性機會。
【消息面】
1、摩根大通：大宗商品交易已回到疫情前水平
摩根大通認為，大宗商品交易已經東山再起，未平倉合約回升到疫情摧毀了從石油到銅和玉米等所有商品需求之前的水平。Tracey Allen和Natasha Kaneva週一在報告中表示，截至11月20日，未平倉合約的價值估計為9,370億美元，增加180億美元，為連續第三週攀升。該行表示，新冠疫苗方面的喜訊勝過了疫情反撲風險的影響，推動工業金屬、農產品和散裝貨全線上漲。
2、智能運力平台滿幫集團獲約17億美元融資
智能運力平台滿幫集團(簡稱“滿幫”)宣佈完成約17億美元新一輪融資，由軟銀願景基金、紅杉、璞米和富達(Fidelity)聯合領投，高瓴、紀源、光速、雲鋒、襄禾、Baillie Gifford、全明星、CMC、騰訊等老股東跟投。本輪融資是滿幫繼2018年19億美元后的又一輪融資，資金將重點投入到科技創新、服務創新和模式創新，一方面加大研發投入，夯實和提升智能匹配系統的技術壁壘；另一方面，進一步延展公路幹線市場的服務範圍，為用户提供門到門、一站式的貨運服務。
中證投資：三大指數小幅回調 滬指止步四連漲
11月24日，A股三大指數集體小幅回調，上證指數結束此前連續四個交易日上漲走勢。
數據顯示，截至收盤，上證指數跌0.34%，報3402.82點；深證成指跌0.38%，報13902.54點；創業板指跌0.43%，報2674.80點。
申萬一級28個行業板塊收盤時多數下跌。其中，家用電器、非銀金融、建築材料板塊跌幅居前；休閒服務、有色金屬、鋼鐵板塊漲幅居前。
概念板塊中，截至收盤，稀土、陸股通清倉、鹽湖提鋰概念板塊漲幅居前；黃金(一致評級)、醫療美容、自行車概念板塊跌幅居前。
天風證券表示，進入春季躁動的前期，在保持對順週期核心配置的前提下，建議關注一些今年超跌且可能有一定邊際改善的細分板塊，比如前期調整幅度較大的信創、金融IT、醫療信息化、5G等方向。
巨豐投顧：兩件重要事件或持續提振A股 滬指4000點何時到來？
觀點：四季度最重要的靴子落地，疊加市場較強的基本面支撐以及此前調整風險的釋放，市場風險偏好將集中回升。在經濟基本面的加速復甦以及流動性合理充裕之下，市場向好趨勢的邏輯並未發生改變，結構性行情仍值得期待。短期，順週期板塊集中上行以及滬指一度重返3400點之後，市場跨年行情躍躍欲試，板塊輪動機會或將延續。
今日，亞太市場普遍上行，韓國綜合指數收漲，並創下歷史新高。而日經指數呈現上漲，繼續迎來1991年5月以來的新高。鄰國股市不斷上行以及新高，A股近期也不斷上行，幾年以來也已經上漲超10%，不過距離新高還有很大的差距，但是距離4000點，確實已經不遠了。
11月以來，在週期股的集中爆發下，疊加金融股的助推，指數不僅重返3400點整數關口，而且距離年內高點也一步之遙。當前，經濟復甦加速，景氣度不斷提升，市場支撐不斷加強，而流動性合理充裕下，市場向好趨勢的邏輯依舊沒有改變。結構性輪動下，當前市場走勢也較為健康，後期只要突破3458點年內高點，4000點目標或指日可待。
值得注意的是，三季度以來有兩件對市場起到重大意義的事件，或將提振股市不斷向好。一方面是高層“關於進一步提高上市公司質量的通知”的重大制度改革以及三季度經濟數據出爐之後的確立轉正。前者從制度的變革上為股市指明瞭方向，後者則從基本面的支撐下給市場迎來強有力的提振。這些共同作用下，市場整體走勢健康，趨勢穩定良好。
回到當前市場，經歷了週期股的連續拉昇後，市場再次迎來分化，儘管金融迎來調整，但有色等資源股繼續表現，而且半導體等科技股也開始反彈，市場調整過程中輪動明顯，但總體良性有序，仍處於向好態勢。
眼下，經濟回升下週期股集體表現，而經歷調整後科技等題材股也迎來止跌，一旦題材股以及週期等標的形成共振，市場再度表現的概率或將大增。而每每關鍵的突破之際，券商為首的金融股又是不可或缺的。所以，在接下來的行情當中，應關注這些板塊的輪動，儘量不追高的前提下，可適當進行低吸，同時耐心等待三者共振時刻的到來。
總體看，目前市場驅動力改變之下，市場仍未結構性的輪動行情，而這種輪動，更適宜均衡配置。策略上，繼續堅守均衡配的策略，堅守住以週期股為首的底倉，同時耐心等待新的低吸機會以及做好新的調倉換股的準備。而具體的機會以及標的上，可跟蹤和關注以下幾點：1、標配低估值的週期股，大金融為首；2、跟蹤景氣度比較好的行業，比如新能源及新能源汽車產業鏈；3、內需消費中的相關品種，家電以及家居等；4、科技板塊的反彈機會。
百瑞贏：市場震盪消化盤整 注意逢高減倉規避風險
週二，三大指數集體調整。上證指數低開下挫，隨後震盪回升。午後繼續走低，尾盤小幅上揚。板塊漲跌各半，採掘服務、稀土永磁、可燃冰、特鋼等漲幅居前，飲料製造、白色家電、醫療器械等跌幅居前。
截止收盤，上證指數報收3402.82點，下跌11.67點，跌幅0.34%。成交額3595億。深證成指報收13902.54點，下跌52.74點，跌幅0.38%，成交額4708億。兩市合計成交額8303億。創業板指報收2674.80點，下跌11.56點，跌幅0.43%，成交額1799億。滬深兩市，個股上漲1596只，下跌2386只，漲停51只，跌停9只。滬股通淨流入億0.08元，深股通淨流入18.1億元，北向資金共計流入18.18億元。
後市展望：
昨天滬指在藍籌板塊的集體發力下突破了3400點整數關口的壓制，但是目前市場的量能不足以支撐指數衝擊前期3458的高點拋壓，所以今天市場全天以震盪盤整消化拋壓為主。
早間兩市小幅低開之後，白酒板塊全線回落，有機硅、鈦白粉等週期品種開始調整，汽車、軍工板塊持續活躍，此後三大指數持續震盪整理，北向資金小幅流入，個股跌多漲少，光伏、半導體板塊略有表現，午後指數持續震盪走低，北向資金開始流出，炸板率走高，賺錢效應較差，臨近尾盤，指數弱勢盤整，市場高低切換明顯。
技術面上，上證指數下方存在三線指標的多頭排列支撐，有利於指數延續反彈，同時上方又存在3458點的高點壓制，所以短線存在技術上的調整風險。創業板指30分鐘雖然紅柱上行，但是60分鐘級別卻維持綠柱，説明小分時上指數有技術反抽需求，但是大分時的調整風險並未完全解除。
策略上，目前市場資金分歧較大，在逼近箱體區間的上軌附近時存在着方向選擇，如果指數無法有效衝擊突破上軌壓力的話則存在寬幅震盪回踩蓄勢的可能，所以操作上注意逢高減倉以規避風險，整體以謹慎為主，不過也無需過於擔心，目前市場系統性風險不大，技術回踩時倉位較輕者可以擇機尋找低吸機會。
源達：市場短期有震盪調整需求
三大指數平開，開盤之後震盪下行，午後，三大指數持續走低，北向資金開始流出，炸板率走高。板塊方面，白酒板塊全線回落，工業大麻板塊略有表現，稀土永磁、氟化工板塊漲幅居前，盤中工業大麻、稀土永磁異動走高，白銀、黃金跌幅居前。整體來看，個股跌多漲少，賺錢效應轉差。
半導體關鍵頭部企業提價，預計半年內產能供不應求
封測大廠日月光投控旗下日月光半導體20日通知客户，將調漲2021年第一季封測平均接單價格5%-10%，以因應IC載板價格上漲等成本上升，以及客户強勁需求導致產能供不應求。日月光執行長吳田玉日前表示，以前展望來年景氣總是講“審慎樂觀”，現在要上調為“樂觀”，因疫情帶動宅經濟持續發酵，加上5G發展趨勢明確，半導體產業鏈供給吃緊，封裝與測試生產線都“很滿、很緊”，需求還一直進來，預估供不應求至少會延續到明年第2季度。相關機會有望獲得市場關注。
技術面上看，昨日一根帶量長陽線之後，今日市場上攻未能延續；指數下方受多條均線支撐，上方受中期震盪箱體上沿壓制，市場拋壓較強。KDJ指標有拐頭向下跡象，MACD指標零軸附近逐漸走平。市場進入關鍵點位附近，仍需震盪整理消化。
市場短期有震盪調整需求
指數昨日觸及前高附近，關鍵點位，拋壓較強，市場明顯放量，大資金有獲利了結跡象，當下點位需謹慎看待。短線投資者或可降低操作頻率，注意把握節奏。但從中長期來看，國內經濟加速復甦，對於全球性資產有持續吸引力，支撐股市安全邊際抬升，A股中長期向好邏輯不變，中長線價值投資者對於行業景氣週期運行到上行週期的新能源汽車、光伏、風電等方向或可繼續保持關注。
容維證券： 市場小幅回調不改中線上漲走勢
今日兩市三大股指開盤漲跌不一，滬指開盤後小幅調整下探，白酒板塊大幅調整拖累股指，臨近午收盤股指跌幅有所收窄，午後股指再度回落未有起色，三大股指最終均以綠盤報收，滬指報3402.82點，跌幅0.34%，深成指報13902.54點，跌幅0.38%，創業板指數報2674.80點，跌幅0.43%。
技術上看，滬指經過連續上漲後，上升走勢表現強勁，中、短期均線已呈多頭排列，未來走勢繼續看漲。
總的來看，11月市場展開連續反彈，滬強深弱格局明顯，滬指上升走勢表現強勢，目前滬指距離7月高點近在咫尺，雖然股指今日略有調整，但預期市場將繼續保持中期上漲走勢。操作上，重點關注績優藍籌，持股為主。
（文章來源：東方財富研究中心）