生物醫藥 ETF 那麼多，為何仍要關注這隻新品

生物醫藥，2020 年最火熱的投資主題之一。

而生物醫藥相關 ETF，同樣是 2020 年 ETF 發行的重要賽道。

雖然眼下 A 股的醫藥類 ETF 已經有了一堆，但是當匯添富基金將要發行國證生物醫藥 ETF 時，我依然要建議各位對這隻基金保持高度的關注——因為國證生物醫藥指數不簡單。

生物醫藥的 2020 和 2021

在 2020 年這個特殊年份，生物醫藥行業備受關注，炙手可熱。

從下圖的醫藥生物 (申萬) 指數走勢可以看到，上半年醫藥生物指數一路攀升。

數據來源：Choice 金融終端 2019/12/31 至 2021/1/7

更嚴謹來説，從 3 月 20 日至 8 月 5 日，醫藥生物指數累計上漲了 65.87%。

數據來源：Choice 金融終端 2020/03/20 至 2020/08/05

雖然隨後醫藥生物指數回調了 17.73%，但估值的合理迴歸，反而給予看好醫藥生物長期走勢的資金新的入市空間。

數據來源：Choice 金融終端 2020/08/06 至 2020/11/26

談及醫藥，這些年投資者對於生物醫藥的關注度越來越高。

這些年，醫藥股的市值領頭羊，不斷變換，從 2005 年的中藥，向 2010 年的化學藥變遷，而到了 2020 年，生物製品的比重越來越高。

其實不奇怪，無論是新冠疫苗還是抗癌靶向藥，都是生物醫藥範疇。

所以在 2020 年，生物醫藥股的表現也好於整個大醫藥板塊。

數據來源：Choice

那麼 2021 年呢？

從各大券商發佈的 2021 年投資策略來看，看好生物醫藥者依然眾多。

國信證券在《醫藥生物行業 2021 年 1 月投資策略》中中，呼籲投資者關注 「春季躁動」：

近期隨着國家醫保談判結束，市場對國內創新企業的發展前景更為樂觀；隨着新毒株的出現，對 2021 年疫苗海外接種進度以及更近一步的疫情控制未必十分順利；國內疫情防控措施有力，國內醫藥需求恢復良好等多種宏觀因素和業績前瞻指標影響，醫藥板塊重新獲得市場重視，部分龍頭已經創出歷史新高。

預計 2021H1 醫藥板塊繼續分化，整體而言海外業績有望維持一段時間，國內需求在 2020 年低基數基礎上大幅改善。「春季躁動」 中機構優選龍頭，醫藥板塊的結構性機會還未延展到二線龍頭。

兩個生物醫藥指數怎麼看

目前全球新冠疫情仍在持續，這種背景下，生物醫藥指數自然值得關注。

眼尖的讀者相信注意到，在上面對比醫藥指數的表格中，有兩個生物醫藥指數，一個是生物醫藥 (399441)，另一個是 CS 生醫 (930726)。

今次，匯添富要發行的生物醫藥 ETF，追蹤的是前者，國證生物醫藥 (399441)。這也是這隻 ETF 重要的賣點所在——市場此前的產品，跟蹤的是後者，即中證 CS 生醫 (930726)。

雖然都是生物醫藥指數，但是這兩者歷史表現還是差別挺大的。

從最近五年來看，除了 2017 年輕微跑輸之外，國證生物醫藥指數在其餘四個年頭都是跑贏的。

五年累計下來，國證生物醫藥上漲了 79.93%，差不多是中證生物醫藥同期 40.76% 漲幅的翻倍。

兩個生物醫藥差別何在

為什麼同樣跟蹤生物醫藥股，國證生物醫藥和中證生物醫藥有不同的表現？

權重上限，是一個核心因素。不同指數系列，對於成份股的權重上限會不同。

中證生物醫藥指數，從官網的説明可以看到，單一公司的上限是 5%。

與之相比，國證生物醫藥指數，單個股票的權重上限則是 10%。

除了權重上限，對於生物醫藥股的認定，兩者也有細微的差別。比如中證生物醫藥指數的第一大權重股恆瑞醫藥——並未被國證生物醫藥指數收納。

國證生物醫藥終於有了 ETF

國證生物醫藥指數在很長時間內，除了一隻分級基金之外，並無跟蹤的指數產品，尤其是沒有 ETF。

這或許是國證指數系列的共同問題，指數或許很好，但是對應的指數產品匱乏。

幸好，這兩年，這個現象或將有所改善了。

比如很快，匯添富就要發行匯添富國證生物醫藥 ETF 了 (159839)，這無疑將彌補這個遺憾，對於我等 ETF 投資者，或將是一件好事。

老實説，這個遺憾是由匯添富來彌補，我是絲毫不覺得意外的。

匯添富一直在互聯網、醫藥等成長股投資上聞名。

而在歷史上，匯添富持續發行了一批醫藥領域的 ETF 產品，其專注程度令人稱讚。

從大而全的中證醫藥衞生，到細分的精準醫、生物科技、互聯網醫療、中藥，再到今次的國證生物醫藥，匯添富在醫藥指數產品中的佈局越來越豐富。

根據目前得到的消息，匯添富國證生物醫藥 ETF(159839) 將於 1 月 18 日發行，有興趣的朋友不妨關注。

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