日本央行今年截至9月底賬面浮虧10.5萬億日元，已是去年全年的六倍之多。這對未來退出寬鬆有何影響？
最近六個月，日本央行持有的債券創下了有記錄以來最大的未實現虧損，這表明行長植田和男在走向政策正常化時將面臨挑戰。
根據日本央行週二公佈的半年度財務報表，截至今年9月底，其持有的資產賬面虧損為10.5萬億日元（707億美元），這是自2004財年以來最大的虧損金額。這是上一財年1570億日元虧損的六倍多。
因日本央行持有一半以上的日本政府債券，因此即使收益率僅稍微上升，也會降低該銀行持有的債券價值，從而引發浮虧。
日本央行7月份放鬆對10年期國債收益率目標上限的控制後，該收益率從3月份的0.33%升至9月底的0.75%左右。該行在10月份進一步放鬆了限制，本月早些時候，日本10年期國債收益率觸及0.97%的十年新高。
與此同時，隨着日本股價上漲，日本央行持有的ETF未實現盈利也持續擴大。此類收益達到創紀錄的23.6萬億日元，較3月底增長47%。如果忽略這些未實現的損益，日本央行當期淨利潤升至1.9萬億日元。
植田和男表示，央行無需過度關注其財務狀況，但如果要維持公眾的信心和市場信譽，仍需要負責任地管理財務。他早在9月份的一次講話中説：
“暫時的損失或負資產不會妨礙他們（央行）執行貨幣政策的能力……然而，這並不意味着央行可以承受無限的損失和負資產。”
如果該行的通脹目標得以實現，這些虧損本身不太可能阻止植田和男退出刺激措施。儘管如此，這仍然表明，當日本央行最終走向貨幣政策正常化時將面臨挑戰。目前，大多數經濟學家預計該央行明年年中開始逐步退出寬鬆。