證券之星光伏行業週報:本週單晶硅市場價格持穩運行，專業化硅片企業目前暫未調整報價，一線企業調價後的訂單已開始成交。供給方面，各家在現有利潤水平下，儘量維持高開工率。9月預計硅片產出將超過30GW，環比上漲15個百分點。
二級市場方面，本週光伏板塊持續大跌，個股跌幅普遍在15%左右，明冠新材跌幅近24%，金城股份、中信博等跌超17%，這也使得光伏ETF基金以及重倉光伏板塊的主動基金淨值下跌慘重，普遍跌幅在10%左右。
本週單晶硅市場價格持穩運行
本週M6單晶硅片(166mm/160μm)價格區間在6.31-6.43元/片，成交均價維持在6.36元/片，周環比持平;M10單晶硅片(182 mm /155μm)價格區間在7.52-7.68元/片，成交均價維持在7.58元/片，周環比持平;G12單晶硅片(210 mm/155μm)價格區間在9.9-10.16元/片，成交均價維持在10.05元/片，周環比持平。
硅料環節頻現“鎖量不鎖價”的硅料長單
據統計，進入2022年以來，光伏行業大額硅料長單頻現。僅通威股份和新特能源兩大硅料巨頭就分別斬獲了合計3573.66億元和1420.77億元的硅料長單，合計訂單規模分別達到144.22萬噸和53.79萬噸，合約期限多在5年左右。其中，通威股份與晶科能源的合約規模以及合約價值更是高達38.28萬噸和1033.56億元，創歷史新高。
索比光伏網認為，長單的簽訂，對於買方而言，能夠有效保證企業的供應鏈安全。而對於賣方而言，則意味着能夠有效鎖定下游客户，形成客户資源優勢。即使未來市場進入產能過剩階段，企業仍然能夠保證穩定的出貨量，繼而在激烈的市場競爭中保持甚至提升市場份額。
機構觀點
東吳證券表示，中國規劃2030年碳達峯2060年碳中和，歐盟2050年碳中和，美國2035年無碳電力2050年碳中和，且海外電價不斷上漲，各國均提高能源安全重視程度，我們預計後續光伏裝機將加速增長，逐步成長為主力能源。2022H1國內分佈式和海外市場需求旺盛，支撐硅料價格持續上漲至30萬元/噸，創歷史新高。我們預計當前硅料價格已處於頂部位置，向上空間有限，且超過30萬噸硅料產能將在9月達到滿產，供給逐季增加，我們預計硅料價格有望8月底9月初開始下降，降價刺激國內地面需求高增；歐洲居民用電電價和PPA電價持續上漲，需求持續高增；同時美國6月底開始對東南亞四國光伏進口政策放鬆，需求逐漸恢復；我們預計2022年全球光伏裝機240-250GW，同增50%+，其中國內需求90GW，同增90%左右，分佈式佔比55%+，海外需求150-160GW，同增30%+。
重點推薦：看好逆變器和組件環節的成長alpha，逆變器(錦浪科技、禾邁股份、昱能科技、德業股份、陽光電源、固德威)，組件(隆基綠能、天合光能、晶澳科技、晶科能源)，看好電池硅料硅片龍頭(通威股份、愛旭股份、大全能源，關注TCL中環、上機數控等)和格局穩定的金剛線金剛線、膠膜、玻璃龍頭(美暢股份、福斯特、海優新材、福萊特，關注信義光能)。海上風電具備長期成長性，招標景氣，2023年需求至少翻倍增長。陸上風電平價新週期需求旺盛，原材料價格下降，盈利有望逐季改善。看好細分行業增速高，競爭格局好，龍頭具備阿爾法的海纜環節(推薦東方電纜、關注中天科技)；塔筒環節(推薦大金重工、天順風能、關注天能重工、海力風電、泰勝風能)；鑄鍛件環節(推薦日月股份、金雷股份)；軸承環節(推薦新強聯、恆潤股份)；整機環節(推薦三一重能、金風科技，關注明陽智能、運達股份。
風險提示：競爭加劇、電網消納問題限制、海外拓展不及預期。
宏觀事件
1、國資委印發央企合規管理辦法，新能源投資併購或再趨嚴
9月13日，國資委召開了中央企業合規管理工作推進會，《中央企業合規管理辦法》正式發佈，就央企經營、主要職責、制度運行等8個方面給出了詳細要求，自2022年10月1日起正式執行。
事實上，自今年以來，央企新能源投資陸續收緊了新能源投資項目的合規性審核，主要體現在項目手續、土地使用以及收益率考核三方面。
隨着《中央企業合規管理辦法》的正式印發，電力央企在新能源項目開發、併購方面的合規性或將迎來更嚴苛的審核。
2、開展光伏封裝材料、硅基材料等標準制定！四部門發佈原材料工業“三品”實施方案的通知
9月14日，工業和信息化部辦公廳國務院國有資產監督管理委員會辦公廳國家市場監督管理總局辦公廳國家知識產權局辦公室關於印發原材料工業“三品”實施方案的通知，通知指出，開展高端鋼鐵材料、半導體材料、光伏封裝材料、天然纖維材料、循環再利用化學纖維材料、碳基材料、硅基材料等關鍵基礎材料和電弧爐鍊鋼等新工藝標準制定，完善覆蓋材料研發、生產、應用、服役全生命週期、全產業鏈以及消費者關注的標準體系。
3、工信部：推廣清潔能源應用開展節能改造和綠色低碳技術改造
9月13日，工業和信息化部關於印發《促進中小企業特色產業集羣發展暫行辦法》的通知，其中提到，加快集羣綠色低碳轉型。優化集羣能源消費結構，推廣清潔能源應用，開展節能改造和綠色低碳技術改造，強化資源綜合利用與污染防治，完善綠色製造體系。
4、寧夏“十四五”規劃：光伏裝機達32.5GW以上
9月13日，寧夏自治區人民政府辦公廳關於印發寧夏回族自治區能源發展“十四五”規劃的通知，通知指出，“十三五”期間，風電、光伏發電持續快速發展，新能源裝機突破2500萬千瓦，電力裝機和發電量佔比分別達到43.5%和17.7%。新能源綜合利用率達到97.6%，非水電可再生能源電力消納比重連續多年居全國前列，寧夏電網成為首個新能源發電出力超過全網用電負荷的省級電網。非化石能源消費比重達到10.4%，較“十二五”末提高2.7個百分點。光伏製造形成全產業鏈，單晶硅棒產能佔全球六分之一，高效高品質N型單晶雙面電池轉換效率世界領先。
5、青海：加快推進大型風電光伏基地項目建設，2022年底建成併網3GW
青海省人民政府近期發佈《青海省人民政府辦公廳關於印發青海打造國家清潔能源產業高地2022年工作要點的通知》。
其中提到，要打造國家級光伏發電和風電基地。加快推進大基地項目建設。加快國家第一批以沙漠、戈壁、荒漠地區為重點的大型風電光伏基地項目建設，力爭到2022年底建成併網300萬千瓦。(省能源局，海南州、海西州政府)加快國家第二批大型風電光伏基地項目建設，儘早開工建設。推進光熱發電多元化佈局。研究出台支持光熱發電項目發展的政策。加快在建光熱項目建設，推進光熱與光伏一體化友好型融合電站發展，提高儲能配比率。
行業新聞
1、山東膠州：鼓勵多種形式“光伏+”產業發展
近日，山東膠州市發改委發佈了《膠州市整市分佈式光伏開發工作指導意見》。文件要求，整市分佈式光伏開發應按照“源網荷儲一體化”理念，明確“集中開發彙集、就地就近消納”為主的實施路徑。鼓勵整市分佈式光伏開發按照“光伏+儲能”方式推進。
同時圍繞新型電力系統構建，打造“綠色低碳”新膠州，鼓勵“光伏+工業”“光伏+農業”、“光伏+儲能”等多種形式的“光伏+產業”發展，積板推進“農村新能源合作社”、“分佈式光伏示範村”、“分佈式光伏示範園區”、“分佈式光伏示範企業”的建設，形成可複製、可推廣的經驗。高效推進膠州市分佈式光伏建設發展，為推進分佈式光伏規模化開發工作提供“膠州模式”。
2、江西：十四五新增建築光伏裝機100萬千瓦以上
9月13日，江西省住房和城鄉建設廳關於印發《江西省住房城鄉建設領域“十四五”建築節能與綠色建築發展規劃》的通知，通知指出，到2025年，建設超低能耗、近零能耗建築50萬平方米以上，裝配式建築佔當年城鎮新建建築的比例力爭達到40%，全省新增建築太陽能光伏裝機容量100萬千瓦以上，地熱能建築應用面積300萬平方米，城鎮建築可再生能源替代率達到8%，建築能耗中電力消費比例超過55%。
3、廣州：到2025年力爭風、光裝機16萬千瓦、120萬千瓦
9月15日，廣州市人民政府辦公廳印發廣州市生態文明建設“十四五”規劃的通知，通知指出，積極爭取市外清潔電力，提前謀劃、儲備市外清潔電力來源及通道。積極開發利用太陽能，穩妥推進光伏平價上網進程，推進黃埔、從化等整區分佈式光伏開發試點建設，鼓勵光伏發電多領域應用，支持光伏建築一體化的應用推廣。到2025年，力爭光伏發電、風電裝機規模分別達120萬千瓦、16萬千瓦。
4、1.7GW！河南發佈2022年風電和集中式光伏發電項目建設清單
近日，河南省發改委發佈《關於2022年風電和集中式光伏發電項目建設有關事項的通知》。其中指出，推動符合前期庫標準項目“能建盡建”。經第三方機構評估論證，符合相關要求、場址條件基本落實的項目共84個，總規模1194萬千瓦，其中，風電73個，共1020萬千瓦，集中式光伏發電11個，共174萬千瓦。《通知》中明確，煤電靈活性改造則按照增加調峯能力的1.4倍配置新能源建設規模，總計8.8GW，各企業容量一次性下達。在經過與電網協商一致後直接納入年度開發建設方案，未達建設上限的則儘快抓緊謀劃，隨報隨入，於2025年底前全部完成。
5、1-8月國內光伏電站開發企業支架招標規模超35.5GW
今年1-8月，國內光伏電站開發企業支架招標規模超35.5GW，國家電投、中國電建、大唐集團招標量居前。
共計27.8GW項目定標；70家企業中標，包括江蘇國強興晟、中信博、天合光能、瑞豐達金屬製品、中國電建旗下企業、金海新源、蘇州聚晟太陽能科技、江蘇燕山光伏、安泰科能源等。
公司動態
1、江蘇陽光涉嫌信披違法違規被立案
9月14日，江蘇陽光發佈“關於收到中國證券監督管理委員會立案告知書的公告”。公告稱：於2022年9月14日收到中國證券監督管理委員會下發的《立案告知書》，因公司涉嫌信息披露違法違規，根據《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國行政處罰法》等法律法規，中國證券監督管理委員會決定對江蘇陽光立案。
江蘇陽光表示：將積極配合中國證券監督管理委員會立案調查工作。將持續關注上述事宜相關進度，並按照有關法律法規等的規定和要求，及時做好信息披露工作。
2、中科雲網擬與深圳普樂合資共建15GWN型電池產能
9月14日，中科雲網(SZ:002306)發佈公告，公司與深圳市普樂新能源投資有限公司簽署《框架協議》，雙方擬分兩期投建合計15GW超高效N型晶硅電池產能。
其中一期項目雙方擬以普樂徐州項目為合作基石投建5GW產能，共分二階段進行：一階段5GW力爭於2022年末完成1GW設備調試、試產；二階段4GW力爭於2023年完成。二期項目投建3GW產能，且具備容納後期7GW產能生產條件，並最終實現10GW產能規模。目前普樂徐州112畝基地已完成2GW產能工廠和配套設施的工程建設，預計三個月左右具備生產設備進場條件。
3、天合光能簽訂約212億元高純硅料採購合同
9月13日，天合光能(SH:688599)發佈公告，公司與中國南玻集團股份有限公司(證券簡稱：南玻A；證券代碼：SZ:000012)簽訂高純硅料長單採購合同。合同約定，2023-2026年間，天合光能擬向南玻集團採購7萬噸高純硅料原料產品，按照當前市場價格測算，採購金額約為212.10億元(含税)。
4、洛陽玻璃：子公司太陽能光伏電池封裝材料項目正式開工
9月14日，洛陽玻璃公告，子公司太陽能光伏電池封裝材料項目正式開工。項目建成達產後，可年產1.37億m²高透太陽能光伏電池封裝材料。同日公告擬以現金方式購買台玻東海玻璃有限公司持有的台玻福建光伏玻璃有限公司100%股權，標的股權的轉讓基準價格為4.22億元。
5、隆基綠能成立未來能源太空實驗室新技術產品將實現太空搭載
9月15日，隆基綠能未來能源太空實驗室在西安九號宇宙互動式深空科普研學基地正式宣告成立。作為未來能源太空實驗室成立之後的首個重大項目，隆基的新技術產品將申請進行太空搭載，接受嚴苛的太空環境考驗，探究新產品在太空環境的可靠性。結合太空搭載的實驗結果，通過地面模擬外太空的實際環境，監測該產品相關性能的變化，為推廣該產品的實際應用奠定理論和實驗基礎,拓寬產品的應用領域。
二級市場
關鍵指標
行業估值
毛利淨利
ROE與ROA
個股漲跌幅
產業鏈價格
硅料價格
硅料環節簽單氛圍逐漸平緩，部分主要買家已經完成新訂單簽訂，少部分買家陸續仍在簽訂新訂單，同時仍然存在前期訂單尚未完成交付的現狀，所以目前硅料訂單執行方面實際暫時仍處於新舊交替區間。
價格方面，緻密塊料主流價格維持每公斤303-306元人民幣範圍，復投小料價格略高於此範圍，但是整體簽單價格逐漸呈現平穩態勢，而且成交價格區間有逐步擴大趨勢，即高低價格之間的報價範圍稍微開始拉開。因受制於9月硅料供應量整體趨緊的原因，短期價格預計仍具有一定支撐，但是買方心態似乎正在發生微妙變化，謹慎預期逐漸明顯。
硅片價格
單晶硅片供應方面雖然遭受地震和限電的諸多不利因素影響，然9月硅片整體產量環比仍有機會提升，供應增量逐步在下旬加速體現。但是從區分具體規格尺寸供應量的角度觀察，210mm尺寸供應量提升有限當前供應受限，同時182mm尺寸供應量增幅逐步加大，兩個尺寸供需之間暫處於相反境遇。
近期市場交易環節中，非正品等級的182mm尺寸硅片價格仍在維持下降趨勢，但是正品等級的硅片價格暫時持穩。預計正品片的價格仍將得以暫時維持，價格分化趨勢可能在10月加劇。
硅片龍頭企業之一中環9月8日調漲硅片價格，P型210mm-150μm規格主流價格漲至每片10.06元，並且取消155μm厚度的硅片價格公示，全部以150μm厚度展示。截止目前觀察，210mm尺寸成交價高位區間確有上漲並且接近中環公示的牌價水平，但是均價水平能否順利上漲，市場仍然稍需時間反應。
電池片價格
僅管電池片價格居於高點，然當前組件廠家維持採購需求下，部分一線大廠採購需求單家約0.5-1gw左右的採購需求，為9月電池片價格起到支撐作用。
本週電池片成交價格維穩，在M6,M10,和G12尺寸每瓦1.29-1.3人民幣左右,每瓦1.3-1.31人民幣,以及每瓦1.3人民幣左右的價格水位。
其中高價區段182mm尺寸每瓦1.31人民幣的成交數量持續增加，甚至每瓦1.32人民幣的報價也有耳聞。而210mm尺寸在供應緊張下美金價格出現小幅上揚。
組件價格
本週500w+雙玻組件執行價格約每瓦1.98-2.01元人民幣、單玻的價格價差每瓦1-3分人民幣左右。四季度國內項目不得不開始拿貨的情況下，國內組件價格走勢平緩，四季度看來只會稍回滑落至每瓦1.95-1.98元人民幣的區間。
值得注意，有些廠家已經開始低價搶市，四季度激進的價格每瓦1.9元人民幣也開始有報價耳聞。
海外部分，9月海外價格稍微滑落，主要因為需求疲軟、以及匯率因素波動影響，目前四季度的項目在觀望延期。
當前海外整體價格略為下滑、價格區間約每瓦0.25-0.275元美金的水平，其中澳洲9月價格也些許下調到0.275元左右，日本0.265-0.27元美金。
歐洲分銷仍有許多庫存低價拋售價格已可聽到0.25元美金，均價大宗維持每瓦0.27-0.275元美金。
N型電池片、組件價格
N型產品報價尚未形成主流，本週價格持穩上週，等待後續廠家量產情況四季度再行決議是否增加報價欄位。目前N型電池片對外銷售份額並不多，大多以自用為主。HJT電池片(M6)價格每瓦1.45-1.55元人民幣不等。TOPCon(M10/G12)電池片當前價格約在每瓦1.4-1.45元人民幣。而組件價格部分，本週價格持穩，目前HJT組件(M6)價格約在每瓦2.07-2.2元人民幣，海外價格約每瓦0.29-0.33元美金。TOPCon組件(M10/G12)單面價格約每瓦2.07-2.1元人民幣、雙面每瓦2.1-2.15元人民幣，海外價格約每瓦0.28-0.31元美金。