上週，新東方憑藉雙語直播成為現象級帶貨，進而拉動新東方股價出現“報復性”增長，6月10日到16日，5個工作日累計漲幅近550%，一舉抹平2021年來所有跌幅。
然而好景總是不長久。17日，新東方在線開盤後大幅走低，盤中最大跌幅超20%，截至收盤跌12.59%。而到了20日，截止收盤，新東方在線更是大跌32%，報16.98港元。
據統計，相較於6月16日的最高價，近兩個交易日其股價回落幅度高達48.78%，近乎腰斬。
而在大漲的背後，是高位減持的開始。
清倉式減持頻現，騰訊“精準逃頂”
6月20日消息，據港交所披露的文件顯示，騰訊控股在6月15-16日出售了新東方在線7460萬股，減持後持股比例從9.04%降至1.58%，賣出均價在9.6港元左右。據具體賣出價測算，6月15日和6月16日，騰訊控股分別套現3.42億港元和3.77億港元，本次減持，騰訊控股共套現7.19億港元。
作為新東方在線的第二大股東，騰訊自2016年A輪以來一直是公司股東，即使在公司股價跌到2.84港元也一股未賣，投資總額5087.72萬美元，摺合4億港元，投資成本0.5627美元，大約4.42港元，也就是説騰訊一度浮虧36%。
據披露的數據來算，目前已經淨賺大約3億，騰訊浮盈大約為123%。
值得一提的是，6月15日及16日是新東方在線股價加速上漲的階段，6月16日該股一度漲幅翻倍股價衝高至33.15港元，最終收報於28.6港元。
不過，新東方在線在6月16日見頂後卻連續大跌。因此騰訊減持的消息一出，就有股友直呼“騰訊真會投資，精準逃頂！”
而除了騰訊外，還有多家外資大行跑路。Wind數據顯示，6月15日與6月16日，摩根士丹利分別減持3531.45萬股和3668.89萬股，減持金額5.85億港元和10.49億港元；匯豐銀行在6月14日、6月15日分別減持366.65萬股、701.71萬股，減持金額3937.82萬港元、1.16億港元；摩根大通在6月17日減持1545.04萬股，減持金額3.86億港元。
另外，花旗銀行、法國巴黎銀行、德意志銀行、盈透證券等機構也均在新東方在線股價飆升時進行了大幅減持。
值得注意的是，摩根士丹利去年年底以來持有新東方在線始終在7300萬股左右，而僅僅兩天便減持了7200萬股，説是“清倉式減持”一點都不為過。
直播業務能否撐起一家上市公司？
不管是基於何種目的，騰訊、摩根士丹利的“清倉式減持”都或多或少的説明了它們一定程度上認可當前新東方股價偏高。
事實上，在新東方在線股份瘋漲過後，市場對於其業務的討論就絡繹不絕，而問題的核心在於——靠直播帶貨真的可以撐起新東方這樣一家上市公司嗎？
對於東方甄選而言，不少用户因為情感的共鳴下單，加上如今的輿論熱度、對新東方的支持心態等在直播間進行購物，但這部分銷售額能有多少復購、客羣可以有多少留存，仍是擺在東方甄選面前的考驗。
而能否持續穩定提供具有競爭力的商品和服務，將決定新東方的第二增長曲線是否真正成立。要知道，一時的熱度無法證實商業模式的成功。
隨着近段時間新東方股價的節節攀高，已不少機構都開始提示風險。
6月17日，招商證券發佈研報，對新東方在線下調評級至中性，目標價26.70港元，原因是目前估值過於激進。
招商證券研報顯示，新東方在線當前估值需要對應直播帶貨業務近3000萬元的日均GMV及35倍市盈率，這一外推假設過於激進，因此將評級下調至中性。
招商證券研報指出，近期通過雙語直播帶貨的方式，東方甄選取得了業績突破，直播間粉絲超過1300萬，近幾日日均GMV達1500萬元至2000萬元，6月至今累計GMV超過1億元。這一亮眼表現推升新東方在線的股價自6月9日起上升541%。新東方在線積極正面的公眾形象以及對農產品的聚焦戰略是其直播間的競爭優勢，但不建議將短期表現過度外推到長期業績前景。
不過也有券商對於新東方的直播業務表示看好。
天風證券表示，從近幾日GMV及粉絲增長看，我們保守預期穩態日均GMV3000萬左右(近兩天日均4000~5000萬且持續增長)，年GMV或在100億左右，考慮到自帶流量及資源傾斜、自有品牌佔比提升等，淨利率或在5%左右，預計年淨利5-7億，同時中長期成長空間廣闊。
豆神教育6天4板
雖然新東方走下了“神壇”，但市場對教育股的追捧還在持續，新的焦點已經出現——那就是豆神教育。6個交易日4個20CM漲停，股價迅速翻倍。今天更是迎來了深交所下發的“關注函”。
17日午間深交所向豆神教育發出“關注函”，深交所主要關注的問題，主要是公司“老師參與直播”的情況真不真實、賺不賺錢、合不合規，以及有沒有蹭熱點違規減持等細節。
20日午間，豆神教育表示，公司從去年10月起進駐抖音平台，以直播帶貨的方式為用户提供多品類的課程和產品。截至回函日公司直播業務銷售額為1.49億元，並且預計2022年度該業務占上市公司收入比例將會提升。
除了豆神之外，今天在線教育板塊依然整體表現強勢，比如佳發教育大漲14%，科大訊飛漲停，全通教育大漲9.32%。
值得一提的是，今日晚間豆神教育發佈股價異動公告，因公司存在部分直播電商銷售業務，該事項引起公司股票交易異常波動，直播電商銷售業務在業績表現、監管政策、市場環境等方面存在較大不確定性，回覆關注函時未能完全揭示相關風險，部分內容尚需進一步補充完善。
總的來看，不管是新東方，還是豆神教育，讓投資者看到了教培機構轉型的“可行性”，讓其備受市場關注，但能否實現長期穩定盈利存在較大的不確定性，短期在線教育板塊的大漲仍是炒作居多，對此投資者還需謹慎，切忌盲目追漲。