4900萬同性用户撐起一個IPO：首日大漲46%，市值58億
中國最大同性交友社區終於敲響上市鐘聲。
投資界消息，北京時間7月8日晚，Blued母公司藍城兄弟順利登陸納斯達克。發行價16美元，開盤價20.45美元，上市首日收盤大漲46.44%，市值達8.35億美元（約人民幣58億元）。
同性戀歷來是一個敏感的話題。藍城兄弟創始人、董事長兼CEO馬保力（耿樂）本身也是一位“同志”，他在上市致辭中表示，“我們希望，藍城兄弟的上市，可以給更多人以力量，讓他們有勇氣面對自己，面對這個紛繁的世界，勇敢地去追尋自己的內心和美好的未來。”
創業20年，馬保力和Blued身後站着4900萬的性少數羣體，這是一個不同尋常的IPO。
一年進賬7億
Blued做的是一門什麼生意？
4900萬用户、年入7.59億，在這片少有玩家踏足的社交領域裏，藍城兄弟做得風生水起。
藍城兄弟的前身是2000年成立的淡藍網，作為國內首家服務於性少數派人羣的網站，淡藍網起初只是具有公益屬性的在線論壇，旨在科普與艾滋病毒相關的知識。那時誰也沒想到，就是這家小小的網站，後來成為了國內第一大男性同志社交平台和LGBTQ社區。所謂LGBTQ羣體，即女同性戀者（Lesbian）、男同性戀者（Gay）、雙性戀者（Bisexual）、跨性別者（Transgender）、酷兒（Queer）等性少數羣體。
這個羣體有多大？藍城兄弟招股書顯示，截至2020 年 3 月 31 日，其主要平台載體Blued 擁有全球超過210 個國家和地區的 4900萬註冊用户，月活為600萬，其中包括49%的海外用户，更是印度、韓國、泰國和越南等國家和地區最大的在線LGBTQ社區。
目前Blued 垂直領域市場佔有率超過90%，其極高的用户活躍度令人咋舌。Frost&Sullivan;報告顯示，Blued活躍用户在2019年的日均停留時長超過60分鐘，平均每日打開次數超16次，僅次於“社交王者”微信。此外，Blued次月留存率高達71.0%，用户粘性之高可見一斑。
作為一家LGBTQ垂直社區，Blued目前主要提供四項服務：直播服務、會員服務、廣告服務、以及健康和家庭計劃諮詢服務。憑藉這些業務，Blued營收節節攀升。招股書顯示，2018年、2019年和2020年一季度，公司營收分別為5.01億元、7.59億元和2.07億元。
其中，直播業務扛起了營收大旗。2019年，Blued的直播服務收入高達6.7億元人民幣，佔到了總收入的88.5%，付費會員是第二大收入來源，2018年、2019年及2020年第一季度收入佔比分別為0.9%，4.8%和7.2%。
值得注意的是，儘管做到行業龍頭，但藍城兄弟仍未實現盈利。2018-2019年,以及2020年一季度，藍城兄弟淨虧損分別為人民幣1.4億元、5293萬元、761萬元，淨虧損率為18.0%、6.9%、3.7%，正在持續收窄。
從警察到創始人，
耿樂20年艱辛創業路
藍城兄弟的發展之路，幾乎是一條破釜沉舟的“單行道”。
在藍城兄弟上市儀式上，創始人、董事長兼CEO馬保力動情地表示，“我們希望，藍城兄弟的上市，可以給更多人以力量，讓他們有勇氣面對自己，面對這個紛繁的世界，勇敢地去追尋自己的內心和美好的未來。”
但時間退回20年，馬保力自己也曾因“同志”身份的曝光而糾結不已。那時馬保力還擁有一份“鐵飯碗”工作，他是一名“同志”的秘密還不為人知。那個年代人們對於同性戀的接受度遠不如今日，“同志”被列為一種心理障礙，因此在發覺自己的同志傾向時，馬保力一度非常迷茫。
後來通過互聯網，馬保力的這種想法偏差才得以糾正，也從那時起，想為性少數人羣提供一個交友空間的想法逐漸強烈。終於在2000年，他以“耿樂”為名，在互聯網上創建了名為“淡藍色的回憶”社區，意圖為這一羣體排解日常生活中的孤獨和疏離。
此後，馬保力開啓了蝙蝠俠一般的雙面生活。白天他是一位稱職的警察，晚上就和團隊一起在出租屋裏經營網站。創業並非易事，為了生存，馬保力帶領公司在過去18年裏搬了7次家，網站也多次被舉報和關閉，入不敷出。
期間，為了使網站獲得更多曝光，馬保力接受了一個朋友的紀錄片拍攝邀請。這支紀錄片反響特別好，令網站收穫不少關注，但與此同時馬保力的“秘密”也在一夜之間曝光。一時之間，同事與家人的質問如潮水般湧來，母親流着淚問他，“你怎麼搞同性戀啊，那不是流氓嗎？”
隨後，馬保力的面前擺着兩條路：要麼放棄警察，要麼放棄網站，最終他選擇了後者。隨着移動互聯網的大潮席捲全球，馬保力緊跟潮流研發同性社交APP，2012年，“Blued”正式上線，受到廣泛關注，用户跟着水漲船高，2014年12月，Blued註冊用户達到1500萬。
網站發展勢頭兇猛，馬保力很快沉浸在成功的喜悦裏，暢想着公司很快就有機會上市。有一次在董事會上被問及應用數據時，他只能説出個大概，結果被股東毫不留情批評了一頓。
回想起那段日子，馬保力感慨，“企業發展好的時候，往往容易得意忘形。實際上根基並不穩固，最終結果就是高開低走，關門大吉，這樣的例子比比皆是。你要知道什麼叫海市蜃樓，如果盲目樂觀，不是腳踏實地，最後很有可能就是一場空歡喜。”
5年7輪融資，VC/PE雲集
全球萬億粉紅經濟市場悄然崛起
藍城兄弟身後，是一個鮮少被提及的萬億粉紅經濟市場。
性少數人羣從來都不是“少數派”。弗若斯特沙利文的一份報告顯示，2018年，全球LGBTQ人口約為4.5億，預計到2023年將增長至5.91億，佔總人口的7.4%。有一點值得關注：相較於普通人羣，LGBTQ羣體的平均可支配收入普遍較高。
這個如此龐大的市場，投資機構已經早早嗅到。天眼查數據顯示，Blued自成立以來就頗受資本青睞，IPO前共計獲得七輪融資，累計融資金額接近10億元，背後不乏鼎暉投資、順為資本、BAI貝塔斯曼、DCM、清流資本等投資機構。
這位“天使”就是高良平，當年他因創業失敗轉型做了一名投資人。2013年，就是他發現了Blued，並最終投資了300萬元。當時為了體驗同志生活，高良平還曾和朋友去GAY吧喝酒，以便體會用户羣體到底是一羣什麼樣的人。
2014年，Blued拿到順為資本和DCM的3000萬美元B輪投資。順為資本創始合夥人、CEO許達來透露，2014 年初，順為團隊便非常看好這個創業團隊，並領投了 B 輪融資，“非常榮幸能夠陪伴這支有初心、有夢想、有行動力的團隊從初創直至 IPO”。
作為C+輪投資方之一，嘉御基金董事長、創始合夥人衞哲表示：“同性社交領域有明顯的邊界，不受目前to C互聯網流量進入存量時代、且BBAT四大巨頭壟斷流量的影響，不會被通用社交產品所擠壓。”國宏嘉信創始合夥人冼漢迪則感慨，“20年，從1到4900萬用户，創始人帶領團隊一步一步走到今天真的很不容易，這離不開耿總及團隊的堅持和優秀能力。”
藍城兄弟的成功上市，打開全球粉紅經濟萬億級想象空間。隨着時代的發展，社會對於LGBTQ人羣開始展現出了更大的寬容與理解。正如馬保力所期望的那樣，如今年輕一代的LGBTQ羣體自我認同感更加強烈，更願意承認自己。