IMF：金融市場表現與全球經濟脱節！美股的第二次暴跌近了嗎？

全球金融市場風雲突變。

當地時間6月26日，美股三大指數均下跌逾2％，道指重挫730點；中概股瑞幸咖啡盤中六次向下“熔斷”；美油、布油攜手走低。受避險情緒推動，黃金獲市場青睞。

分析人士稱，美國新增病例激增，得州與佛羅里達等州宣佈暫停重啓經濟是美股26日重挫的直接原因；但不可忽略的是，美股本身也存在大幅回調的風險，美聯儲資產負債表連續第二週縮水，或無力支撐股市上漲。IMF更是警告稱，近期金融市場表現與全球經濟已經出現了脱節，股票和其他風險資產可能會遭受第二次暴跌。

疫情形勢打擊市場樂觀預期

歐美股市大幅回調

疫情暴發疊加歐美貿易爭端擔憂，歐美股市本週大幅下挫，美三大股指周跌幅在1.9％至3.31％之間不等。英、法、德等國基準股指本週分別累計下跌了2.12％、1.4％和1.96％。

美國疫情形勢不見好轉，多個州宣佈暫停重啓經濟，投資者對經濟重啓樂觀預期回落，週五美三大股指低開低走，科技股、航空股、金融股均大幅下挫。

截至週五收盤，道指下跌逾730點至25015.6點，跌幅為2.84％；標普500指數下跌74.7點，跌幅為2.42％；納指跌至萬點以下，收報9757.2點，跌幅為2.59％。

本週來看，道指、標普500指數和納指分別周跌3.31％、2.86％和1.9％。

疫情捲土重來成為美股遭遇拋售的主要原因。近期，美國多個州新冠疫情感染人數創下新高，美國約翰斯·霍普金斯大學的疫情統計數據顯示，截至北京時間6月26日15時左右，美國累計確診242.23萬例，累計死亡人數超過12萬例。

當前，美國多個州暫停了經濟重啓步伐。美國得克薩斯州、佛羅里達州宣佈控制酒吧和餐廳人數規模，蘋果正進一步關閉美國門店。

蒙特利爾銀行（BMO）高級利率策略師喬恩·希爾認為，疫情擔憂使投資者在週末之前重新考慮股票頭寸，這一幕與今年三月和四月的市場交易行為相似，這將不利於風險市場，投資者擔心經濟可能不會像預期那樣急劇反彈，未來很有可能從經濟數據中看到市場樂觀情緒大幅回落。

國際貨幣基金組織（IMF）也警告稱，如果新冠疫情傳播範圍再次擴大、封鎖措施重新實施或全球貿易緊張局勢再次激增，股票和其他風險資產的市場可能會遭受第二次暴跌。

IMF認為，這種脱節“增加了風險資產價格再次修正的風險，許多股票和公司債券市場的估值似乎過高”。

不少市場人士認為，若全球股市發生二次暴跌，首當其衝的便是美股。

此外，美國計劃對歐盟和英國價值31億美元的產品徵收關税也打擊了市場人氣。

美聯儲、歐洲央行齊發聲

面對股市和經濟下行風險，歐美央行齊發聲。

美聯儲本週再次出手。美聯儲等多個監管機構宣佈批准修改沃爾克規則，為美國的銀行進行大規模風險投資和類似基金投資提供更寬鬆的環境，同時取消了銀行在與其分支機構進行衍生品交易時必須持有保證金的要求規定。

西部證券研發中心首席宏觀分析師張育浩評論稱，如果美股繼續深度回調，美聯儲和美國白宮大概率會給出更多的貨幣和財政刺激政策，目前市場的韌性實際上遠好於3月。

歐洲央行行長拉加德也擔心歐元區經濟會遭遇第二波疫情衝擊。

拉加德表示，歐元區暴發第二波嚴重疫情的風險仍在，她提醒稱，未來歐元區經濟復甦之路將是崎嶇不平的，航空和娛樂等行業的部分企業可能永遠無法回到疫情前的狀態。

因疫情前景的不確定性，國際機構對經濟前景展望悲觀。

本週，IMF在最新一期的《全球經濟展望》中下調了2020年全球經濟預期。根據IMF預測，今年全球GDP將萎縮4.9％，較今年4月-3％的預期進一步下調。

IMF預計，美國今年GDP增速將會將萎縮8％，遜於4月預測的-5.9％。歐元區GDP增速預計萎縮10.2％；而中國是今年唯一實現經濟增長的國家，預計全年GDP增長1％。

業內：中國市場受影響較小

市場分析人士認為，美歐之間貿易爭端對中國經濟影響很小；另外，IMF的經濟預測數據也有利於A股估值修復。

“美國和歐洲之間的貿易爭端顯然對中國經濟影響很小，富時中國A50指數受美股回調影響不大。”張育浩認為。

在外圍市場跌幅達2％至3％時，富時中國A50期貨僅收跌0.4％左右。

另外，張育浩稱，IMF對中國GDP增速的預期則從增長1.2％小幅下修到增長1.0％，這一預期基本沒有改動，中國將會是2020年主要經濟體中唯一一個維持GDP正增長的國家。此外，IMF預計中國經濟增速將在2021年增長8.2％，也將會是全球主要經濟體中最快的，這都有利於A股的估值。

瑞信亞太區首席投資官伍澤恩（John Woods）近期表示，目前中國經濟逐步恢復常態，政府正嚴格限制社交距離與短期局部隔離相結合，以此控制疫情的小規模暴發。

市場來看，伍澤恩認為中國國內經濟復甦以及合理的估值水平將成為支撐股市表現的有利因素，該機構看好消費和技術等受益於國內經濟復甦的新經濟板塊。